全面解读FOF母基金的黄金时代

更新于:2016-02-09  星期二已有 人阅读 信源:洞见知行字数统计:1846字

1、什么是FOF基金?

FOF是Fund of  Funds的缩写,即“基金中的基金”。它是一种以基金为投资对象的基金品种,具有基金产品创新和销售渠道创新的特点。通过把握大类资产配置的机会,筛选出优秀的基金进行投资,并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合,力求达到低风险高收益的目标。

FOF凭借专业的投资机构和科学的基金分析及评价系统,能更有效地从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中找出优势品种,最大限度地帮助投资者规避风险和获取收益。

与其他基金相比,FOF优劣势

2、FOF基金的特点

分散投资、平滑波动、强强组合、中高收益

FOF管理模式分散了投资单个管理人的风险,帮助投资者获得更平稳的收益,在国外已经发展成熟,但在国内处于起步阶段。

FOF基金都有哪些类型?

全球对冲基金FOF的类型

3、FOF基金在美国很流行

近十余年来,FOF基金在海外的发展迅猛,已成为主流投资方式之一。根据ICI(美国投资公司行业协会)公布的数据统计显示,截至2014年底,美国FOF基金的数量占共同基金总数的比例由2000年的2.64%增长到16.87%;净资产占比从2000年的0.82%发展到10.84%。2000年至2014年间,FOF基金净资产的年复合增长率高达27.56%,而共同基金仅为6.06%,充分反映出FOF基金在美国投资者中的受欢迎程度。

美国FOF基金历史数量和规模

美国FOF快速发展的主要因素

市场集中度下降

4、FOF产品多元化的发展趋势

从相对单一到多元化。

配置型FOF规模不断上涨,成FOF主流类型

配置型FOF的规模持续攀升,近年其规模占比维持90%的水平,2015年10月占比达90.92%,其次是股票型FOF,但占比仅为6.28%,债券型为1.98%。

策略灵活、投资范围广、生命周期类型FOF需求旺盛

从FOF的细分类别来看,退休保障计划的FOF、策略灵活,投资范围或地域广的FOF基金受到追捧,规模和市场占有率增长较快。

规模占比最大的配置型FOF中,除了传统的激进配置型、保守配置型、稳健配置型、灵活配置型、全球配置型外,生命周期类型的FOF数量占据半壁江山。

随着美国养老金制度的改革,投资者退休保障计划的需求不断上升,生命周期类型基金得以快速发展。2015年10月,共有38家基金公司发行生命周期基金,规模达到6793.92亿美元,占配置型基金资产规模近59.05%,占FOF总资产规模的53.72%。

5.阳光私募FOF春天已经到来!

国内居民财富和高净值人群迅猛增长

中国阳光私募基金迅猛发展

6.我国FOF的黄金时代来了

FOF在国内发展的时间不短,首只券商FOF产品招商基金宝成立于2005年5月25日,募资规模13.58亿元。但此后,券商FOF产品数量增长缓慢,每年新发产品数量仅2至4只,到2010年、2011年,FOF发展才开始提速。

此前FOF发展缓慢主要是因为市场基金类型以公募基金为主,而公募基金以获取管理费为主要导向,缺乏业绩提成激励机制;同时公募基金在投资上很多限制条件,影响其获取高收益;再者市场做空工具很少,基金策略同质化严重。

近年来,FOF发展的市场环境已经有了巨大的变化。

2010年,证券公司融资融券业务开始试点,4月16日我国首个金融期货产品——沪深300股指期货上市;5年之后,中国金融期货交易所于2015年4月16日推出上证50股指期货以及中证500股指期货。

据基金业协会披露,截至2015年10月末,基金业协会已登记私募基金管理人21821家,已备案私募基金20853只。私募基金管理人按基金总规模划分,管理规模1亿元-10亿元的2850家,10亿元-20亿元的346家,20亿元-50亿元的260家,50亿元-100亿元的88家,100亿元以上的85家。

随着国内政策监管的明朗化以及金融衍生品的日益丰富,不同策略的私募基金得以迅速崛起(量化对冲、CTA、统计套利等),这使得投资于私募基金的FOF在标的选取上更为灵活和多样化。

不过我国FOF基金发展仍处于起步阶段。数据统计显示,截至2014年底,美国FOF基金的数量占共同基金总数的比例由2000年的2.64%增长到16.87%;净资产占比也从2000年的0.82%发展到10.84%。2000年-2014年间,FOF基金净资产的年复合增长率高达27.56%,而共同基金仅为6.06%。

在体量上我国FOF市场还处于起步阶段,大有可为。监管层鼓励直接融资,完善体制机制建设都将推动FOF的发展。FOF迎来了发展机遇。

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