记得去年一次公益讲座后，某商学院毕业生找我聊天，他非常想把信托产品打散成小份额，卖给普通投资人。飒姐只说了一句，兄弟，已然有人被定性违规了，请慎重。2014年4月，银监会将XX网站“100元买信托”业务界定为违规;2014年底某平台推出“千元团购信托”业务因被合作方否认而紧急下线，给想动信托这块“奶酪”的众多企业一个警示，必须做金融产品架构设计，否则合法合规性很难保证。
缘起：法律桎梏
现行法律对信托受益权转让有限制，具体法律渊源为：《信托公司集合信托计划管理办法》第二十九条规定，信托计划存续期间，受益人可以向合格投资者转让其持有的信托单位。信托公司应为受益人办理受益权转让的有关手续。信托受益权进行拆分转让的，受让人不得为自然人。机构所持有的信托受益权，不得向自然人转让或拆分转让。即信托计划受益权可以转让，但受让方必须符合信托合格投资人要求，且机构持有的信托受益权不得向自然人转让。也就限制了很多互联网金融的普通投资人，使得普惠金融的阳光很难照耀到信托的狭长领域里来。
探讨：信托产品流动性
诚然，信托产品的高收益和业界口碑相对较好都是优点，但是，流动性差让不少合格投资人也望而却步。随着信托刚性兑付被打破，为信托受益权转让增加了难度和迫切性。在购买信托产品前，拟购买方往往得不到全面的信息，有可能做出错误决策。目前市面上的操作方法不多，一是转让信托受益权的收益权，听起来有点拗口，实际上在法律上并无信托收益权的概念，是实际商业操作中用合同的方式创设出来的，人为将信托受益权做“类资产证券化”处理，分离出纯收益，将收取收益的权利进行分份出售，说到底就是一种债权转让模式的变形;二是为信托份额持有人融资提供“强增信”，一方面对持有人的信托产品提供证明文件，另一方面通过信托安排为融资交易提供增信，以达到为信托持有人成功融资的目的。另外，还有一种可能的方案，2014年10月，全国信托信息登记中心成立，已经开始尝试将信托登记、受让等提上日程，如果官方的登记中心能够填补市场空白，对于其他机构而言只能做补充。但是，现在看来，该中心步伐不快。
探索：信托互联网+
飒姐在观察一款叫做：金融产品增信项目第一期，发现其融资规模不大，期限不长，年化收益率较低，明显是产品的推出方希望通过该产品试水，摸一摸市场，看看投资人的热情度，现在看来该产品已经募集成功。信托公司并未使用信托受益权“拆分转让模式”，而是采取增信模式。目前，这种模式的法律风险较小。但，应当注意到，这实际上已经不是信托互联网+，还是信托份额持有人自己融资的行为，只不过加上了信托资产作增信，当然这种增信的具体方式可以延展。当然，使用SPV或机器人收购信托份额或虚拟份额的情况，也在市面上出现，请实际控制人千万注意，信托受益权真正转移了吗?是否具有独立性?防止出现风险时，投资人来找后账：原来卖给我们的份额是不存在的，法律并不承认的东西。这将会对企业和个人带来严重的法律后果，甚至刑事处罚。
综上，信托，可能是互联网金融的处女地，就是因为法律的种种障碍和规定。与此同时，我们应该看到，法律之所以这样规定，出发点一定是金融消费者保护，我们在脱去沉重枷锁的同时，也许也脱去了软鳞甲和护身符。且行且珍惜!（完）
