印刷设备出售回租

近年来，印刷行业正面临从传统劳动密集型企业向数字化、自动化、智能化发展。虽然，过去10年内印刷业总值增长速度维持在10%以上，但面对新企业的不断涌入，现有印刷企业不得不以技改，扩产等方式稳固其市场地位，谋求发展。

一、企业基础情况

四川WN印务公司（承租人）成立于1996年，位于温江海峡两岸科技产业开发园，是一家以烟，酒包装印刷为核心业务的印刷企业。该公司创立以来凭借其独到的股东背景（成都卷烟厂）不断拓展川内业务。历经十余年发展，承租人与多家烟厂及制酒企业如：川渝公司，云南金六福联采公司，四川省射洪沱牌等建立了稳定的合作关系。近年来，为了进一步整合市场资源，实现集团化管理，由承租人及其兄弟公司联合于郫县红光镇打造WN印刷产业园。该产业园占地200余亩，预计投入过亿。随着项目逐步开建，势必对企业资金带来一定压力。

二、企业难题

筹建至今，WN主要通过银行融资方式引入资金。截止2011年底，企业总负债中75%为银行一年期借款。过度依赖于银行短期借款，企业往往面临贷款到期一次性还款压力过大，如遇到数笔贷款还款日接近，一旦资金周转不顺，更将会带来毁灭性的打击。即使银行同意续贷，资金到位时间，转贷成本也是企业无法回避的问题。同时，随着郫县新厂开建，新业务（奢侈品包装）的推出，购进新设备及老设备更新换代显得必不可少，致使企业资金越发紧张。但企业能用于银行抵押的固定资产有限（土地，房产），多已用于现有贷款抵押，想要申请新贷款难度相对较大。

三、金控租赁提供了良好的融资解决方案

首先，融资租赁的出租方拥有设备的物权，这使得融资租赁门槛低于其他融资品种。考虑到此次融资，WN印务所提供的租赁物为通用、独立、可移动的印刷设备，金控租赁公司在担保措施方面仅要求承租人提供了1000万的印刷设备作抵押物。相较之下，大部分银行并不接受设备抵押贷款，即便接受，折扣率也相对较高，普遍为3-5折。以此次融资为例，如果承租人以此批3000万元设备作为抵押物在银行贷款，融资额度为1000—1500万元。所以，此次融资租赁更有效地将承租人固定资产融资比例最大化。

此外，相较之下租赁期限更长，且付租方式相对灵活。就此次出售回租而言，租赁期限为3年。经租赁公司项目组测算后，将还租模式与承租人收支情况相匹配，采用按季付租，共计12期，承租人平均每季度只需归还租赁公司本金及利息190万元。所以，以承租人营业利润完全能够覆盖当期租金，很大程度缓解了承租人一次性还款压力。

综上，此次售后回租更有效地将承租人固定资产融资比例最大化，且还租方式与承租人实际情况进行匹配，切实解决了当下承租人资金困难。