2016-01-29承租人财务分析之可持续增长模型—公式推导及应用

美国财务学家罗伯特·希金斯Robert Higgins就公司增长问题和财务问题进行了深入的研究，于1977年提出了可持续增长模型。可持续增长模型对一定条件下公司的增长速度受经营水平、财务资源、政策的制约关系进行了描述。该模型是制定销售增长率目标的有效方法，已被许多公司广泛应用如惠普公司、波士顿咨询公司...

2016-01-28F分数模型与Z计分模型的比较分析

财务危机的客观存在，使得任何企业都必须关注自身的财务状况，加强财务预警体系建设。在众多的财务预警研究成果中，Z计分模型被广泛应用，但也存在一定缺陷。F分数模型对Z计分模型进行了改进和修正。文章运用比较分析法，并以ST轻骑为例，对两种模型进行了理论和检验效果对比，得出了相应结论。 一、研究背景财务风险是每一...

2016-01-24如何利用现金流量表的信息进行审计分析

现金流量表是以现金及现金等价物的流入和流出来说明企业在报告期内的经济活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流入、现金流出和现金变动净额，全面反映企业的现金及现金等价物从期初到期末具体变化过程的动态会计报表。...

2016-01-19财务报表之最关键的4张财务报表

在企业中，最关键的财务报表有4种：即资产负债表、损益表(利润表)、现金流量表、利润分配表。每年年终企业的财务部门或会计会把一年来所需的各种财务报表做好。各企业因行业、类型、规模的不同，其财务报表也各有不同，在此无法一一尽述，这里只谈谈任何企业都离不开的几个财务报表以及其表面数字背后的意义。在...

2016-01-17企业流动资金需求估算计算及公式

企业流动资金需求量计算方法及公式要了解借款人公司的短期融资需要，必须了解公司的营运周期与现金周期，有关计算公式如下：营运周期=存货周转天数+应收帐款周转天数现金周期=营运周期-应付帐款周转天数现金周期是借款人公司付出购货的现金与收到销货的现金之间的天数。公司在这段时期内可能需要短期融资，银行信贷人员从营运周期和现金周期确定公司的资金需求，监控贷款的用款及还款的执行。现金周期结束时，借款人公司应该收回现金，偿还银行贷款。...

2015-12-28剖析财务报表造假的“奥妙”！

财务造假是围绕"资产+费用＝负债+所有者权益+收入"这个动态会计平衡等式进行的，虚增利润表达为：资产↑+费用↓＝负债↓+所有者权益+收入↑，虚减利润表达为：资产↓+费用↑＝负债↑+所有者权益+收入↓。为什么我没在所有者权益项目上标示↓↑符号，大家可以从"资产-负债=所有者权益"等式中得到理解。因此，财务造假的手法大致为：1.无中生有。如虚构收入、虚增资产；1.有中生无。如隐瞒费用，虚减或隐瞒债务；2.寅吃卯粮。如提前确认收入，推迟确认费用，或干脆将费用资本化；3."洗大澡"。即提前确认费用、推...

2015-12-04七大财务骗术与三十种手法

过早地记录收入或记录有问题的收入在未来服务的尚未提供时收入已经记入账册在货物发出或客户无条件接受前收入已经记入账册尽管在客户还没有义务支付货款时...

2015-11-25资产净值与净资产的区别于联系

我们知道净资产与资产净值是会计中的两个重要概念， 其间既有区别又存在一定的联系， 最易被误用。因此有必要对二者加以区分，以保证正确地运用它们提供准确可靠的会计信息。二者间的主要区别：1、含义不同净资产是指企业的资产总额减去负债总额后的剩余额 。资产净值是指企业的资产原值， 历史成本，原始成本或原价，减去已磨损或损失掉的价值后的剩余额。2、反映的经济内容不同净资产在数量上等于企业的所有者权益。在西方， 又称业主权益、股东权益...

2015-11-19融资租赁合同余额

融资租赁合同余额...

2015-11-13IPO财务报表存在的财务操纵信号

应收账款应收账款大幅增长，且增长幅度超过同期收入增长，应收账款周转率低于同行业水平，或者呈现下降趋势。...

2015-11-13表外融资与夹层融资详解

表外融资资产负债表外融资(Off-Balance-SheetFinancing)简称表融资，帐外融资、资产负债表外筹资、资产负债表以外融资。主要在财务和会计领域由专业人员使用的一个术语...

2015-07-21如何写一篇漂亮的财务报告

财务分析报告（本文主要指内部管理报告）是对企业经营状况、资金运作的综合概括和高度反映。然而要写出一份高质量的财务分析报告并非易事。笔者认为，撰写财务报告以下六点值得注意：一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。报告阅读对象不同，报告的写作应因人而异。比如，提供给财务部领导可
以专...

2015-07-16资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系

财务报表中主表就一张，即资产负债表，利润表、现金流量表都是资产负债表的附表。如果上市公司应收款账增长率达到30%，且应收账款/总资产达到50%，则表明该公司含有大量的水分，严重潜亏着。财务报表中主表就一张，即资产负债表，利润表、现金流量表都是资产负债表的附表。...

2015-06-0136个财务报表指标看穿一个企业

财务报表上哪些指标能看出企业经营是否正常，如果报表应该是真实度比较高的，那么可以通过36项指标展开分析：1.企业销售业绩是反映还款能力的真实写照，基于此，银行首当其冲会将目光锁定在企业三年来的销售收入上，与此同时，可以看出企业的销售收入情况是愈加渐入佳境，还是陷入窘境。一般来说，主营业务收入增长率大于8%，说明该企业的主业正处于成长期，如果该比率不足5%，...

2015-04-10如何发现企业有未披露的负债

做并购投资时，面对一个陌生的企业，展现在我们财务人员面前的就是一堆的报表、凭证，或许我们还能再进一步了解企业的业务流程，进行实地盘存，和关键管理人员访谈，了解企业在同行业的地位。但如果企业刻意隐瞒负债情况，一旦收购手续办理完毕，收购方委派的管理层进驻后，才发现诸多漏洞，此时后悔也为时已晚。那么，财务人员如何在尽调过程中发现这些被隐瞒负债的蛛丝马迹呢...

2015-04-10项目财务评价案例

以一个新建项目，讲述其财务评价的操作方法。...

2015-03-23融资租赁项目中出租人对承租人的财务风险分析

随着全球经济一体化和金融业在实体经济中的广泛渗透 ,融资租赁作为融资工具和厂商设备的促销手段已发展成为一项重要的金融服务工具。如何有效地识别计量和控融资租赁业务经营过程中的风险是该行业高速健康有序发展的重要保以下就租人在租人繁杂的财务 数据中正确地识别有效地控制财务风险进行浅论一 融资租赁项目风险概述融资租赁具有集融资融...

2015-03-03净资产收益率(ROE)详解

净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率， 该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。如果相比较合理的计算净资产收益率，应该去掉非经常性的收益（例如但年变卖固定资产所得 等等）。我们利用杜邦方程式将净资产收益率分成三个部分：净资产收益率=净利润/净资产=（净利润/营业...

2015-03-03看透净资产收益率(ROE)

FCV模型其中一块是评估企业质地，企业质地又可分解为四块：成长、盈利、稳定、安全，其中，盈利的评估又分解为多个财务指标，但是最重要的一个指标是净资产 收益率（ROE）。巴菲特曾说：成功的经营管理绩效，就是获得较高的净资产收益率，而不仅仅在于每股收益的持续增加。所以该听话的时候还是要听话，听 巴菲特的话...

2015-03-03从杜邦分析体系角度解读影响净资产收益率(ROE)的因素

ROE的本质是一个企业的盈利能力的综合体现。如果把股票看作是股权债券那么ROE就是这种债券的收益率。巴菲特认为股票的内在回报在12%左右。他认为股票的ROE至少要达到15%才能在除去通货膨胀和交易摩擦成本后获得盈利。本文在详细分析了ROE的基础之上，得出6点结论。该文对个人投资者研究企业结论股票的价值在于存留收益的复利增...

2015-03-03价值投资理念里的ROE(净资产收益率)

ROE的中文译名应该是资金回酬。英文是RETURN _disibledevent= 0.50这可是误导性的ROE呀！所以应用ROE要很小心。我通常把ROE分成5 个等级。选股时就只选第一级的就可以了。在第一级的股项里选股我就可以应用PE和NTA来考虑了，因为我知道这些都是优质股了，因为它们的ROE都已经是第一等级的了。当然我也是有考虑其他的因素，例如，市场上流通的票数，公司的前景等等。怎样分级呢？...

2015-03-03净资产收益率(ROE)与总资产收益率(ROA)有用性分析

净资产收益率(ROE)也称为股东权益收益率，是净利润与年末所有者权益的比值，主要用来衡量公司运用股东投入资本的获利能力，是投资者进行股票投 资前对公司进行财务分析的主要指标之一。证券市场开设以来，净资产收益率一直是评判一家公司，尤其是上市公司经营业绩的主要指标，公司能否发行股票与 配股，其资格主要由这一指标来确定。证监会要求上市公司在年报中应分别列...

2015-03-03ROE(净资产收益率)

净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的...

2015-02-18怎样看出财务报表中的隐藏性负债（hidden liability）

一个山东的项目，就是因为老板隐藏了大量的负债，结果造成后期偿债、被执行等占压现金流，被活活逼死的。所以我算个活案例。但是时光倒转，回到当时的条件之下，我依然认为不太可能得出真实的负债数额。为什么呢？我们看看当时企业隐性负债藏得多深：1.企业的隐性负债来源于两点：民间借贷和融资租赁。2.民间借贷主要是老板从典当...

2015-01-23养老院财务分析

投资决策需要各种指标进行计算判断，为了更好地为投资者作参考，下面从投资净现值、内含报酬率、投资回收期三个方面作分析,由于开办养老院投资回报期比较长，这也是特有的行业特征，为了分析财务上的可行性，现考虑10年期内财务上的指标。...

2015-01-14EBIT、EBITDA和EV/EBITDA

EBITDA是Earnings Before InterestTaxes, Depreciation and Amortization的缩写即未计利息税项折旧及摊销前的利润EBITDA被私人资本公司广泛使用用以计算公司经营业绩计算公式为EBITDA＝净利润＋所得税＋利息＋折旧＋摊销或EBITDA＝EBIT＋折旧＋摊销净销售量-营业费用=EBITEBIT+折旧费用+摊销=EBITDAEBITDA剔除摊销和折旧，则是因为摊销中包含的是以前会...

2015-01-11财务分析的五大方面

盈利能力分析 1.销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。2.资产净利率=（净利润÷总资产）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。3.权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。4.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%；该比率越大，企业的盈利能力越强。5.营业利润率=（营业利润÷营...

2015-01-10吴有财的例子告诉你：新手如何看财报

很多人都想知道，为什么巴菲特投资赚的钱比他们要多得多，巴菲特一语道破天机：“别人喜欢看《花花公子》杂志，而我喜欢看公司财务报告。”可见，在寻找股市宝藏的路上，财报就是巴菲特的寻宝图。巴菲特总结了三大要点：第一，不懂财报别投资；第二，看财报首先看真假；第三，看财报关键看优势。 看财报从哪些维度入手？众所周知，财报主要有三大表：损益表、现金流...

2015-01-10从财务指标看上市公司的未来

提到财务指标，很多人都会说这些都是过时了的数据。可真的如此吗？其实，有一个指标不仅可以描述过去，也可以成为分析未来的水晶球。这个指标就是存货。上市公司无论是囤积原材料，还是提早生产成品，都是一定程度上为未来主动或被动地做准备，而存货也就成了公司未来业绩增长的压力或者动力。本次同样通过三个案例，来分析存货背后...

2015-01-05税负率、毛利率等会计常用的指标体系

税负率税负率=应缴税金不含税销售收入增值税税负率小规模的已经统一定为按3%缴增值税了小规模的税负率就是3%了一般纳税人的增值税税负率销项增值税-进项增值税不含税销售收100%所得税税负率所得税税负率=应交所得税不含税销售收入100%毛利率毛利率=不含税销售收入-不含税销售...