从凯德房托，研究和学习凯德（REITs系列八）

凯德集团是亚洲最大的房地产公司之一，总部设在新加坡并且在新加坡上市，核心业务包括房地产、服务公寓以及房地产金融服务。凯德集团目前旗下管理着5支房地产投资信托（REIT）和16支私募基金，其中涉及业务的信托有2支分别为凯德零售房地产信托基金“CRCT”及雅诗阁公寓信托。凯德集团在46个城市运营超过150个项目，在华资产已超过700亿元，占比45%，息税前利润逾36亿元，占集团贡献率超过四成，未来3年内凯德集团将有超过50个城市综合体在核心区域落地，可见已成为凯德集团的主要战场。作为REITs领域的世界领袖级的机构，凯德集团值得我们深入研究和效仿学习。

1.CRCT基本概况

CRCT全称为Capital Retail China Trust，中文名称：零售房地产信托基金。2006年12月8日，CRCT成功登陆新加坡交易所主板。首日挂牌1.933亿个单位，投资者认购反响强烈，发行价从1.13新元新元飙升至1.8新元，全球机构投资者及新加坡投资者对CRCT的超额认购分别达到了196倍和39倍。根据CRCT2013年的年报显示，截至2013年底，CRCT已发行805,761,713个单位。上市资产包已经由上市之初的7个（北京的望京嘉茂购物中心、九龙商厦、安贞华联商厦；上海的七宝嘉茂购物广场；河南郑州的华联商厦；内蒙古呼和浩特的金宇购物中心；安徽芜湖的嘉信茂广场）发展到目前的10个（新增北京西城区西直门购物中心；北京丰台大峡谷购物中心；武汉汉口新民众乐园），资产总值已达到21.84亿新元，2013财年的派息率为6.8%。

2.CRCT的基本架构图