PE基金募投管退的内部运作(更新版)

2019-06-22 PE基金募投管退的内部运作(更新版)

股权投资的本质,就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。股权投资分为几个阶段,第一个是初创阶段,第二是成长阶段,第三是属于IPO的阶段。通常来讲分为天使的初创期阶段,成长期一般讲VC,在IPO之前一般讲Pre-IPO,然后到了后期是并购的阶段。每个阶段的回报率也是不一样的。2004年投资FaceBook的是一个叫Peter thiel的天使投资人,当时投了50万美金,现在有2万倍的回报。而到了2011年,俄罗斯的DST基金投了,只有2倍的回报。但是收益与风险成正比,各个阶段的成功概率

 解读PE/VC有限合伙制与公司制的优劣比较

2019-03-04 解读PE/VC有限合伙制与公司制的优劣比较

选择合适的组织结构是PE/VC进行融资的前提,同时也是PE/VC们展开投资运作的组织保证有限合伙制还是公司制,哪个更具有制度优势?这个看似简单的问题,却是解决通过修改《合伙企业法》还是在《公司法》框架下解决创业投资法律地位和投资运作问题的关键所在。为此,整理了如下资料,以供大家借鉴。美国80%的创业投资企业都采用了有限合伙制组织形式,于是这种组织结构被一些人认为是美国创投取得成功的关键。真是这样的吗?PE/VC靠什么形式来组织资本?尽管世界各国的创业投资机构名称各异,制度安排也由于国情而各不相同,但就组织

3000字长文全面解析PE与VC的区别有哪些?

2016-02-09 3000字长文全面解析PE与VC的区别有哪些?

投行、PE和VC对于做金融的猎头顾问一定会遇到这三个词,他们之间的区别如下:投行是中介机构,为企业、PE及VC服务。

干货 :PE与VC的区别

2016-02-09 干货 :PE与VC的区别

PE与VC都是对上市前企业的投资,两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大不同。

深度解析天使、VC、PE、IPO投融资逻辑

2016-02-09 深度解析天使、VC、PE、IPO投融资逻辑

天使投资天使投资是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资,它是风险投资的一种形式。天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式,是对于高风险、高收益的初创企

PE/VC投资逻辑:1个标准+2元维度+3种方法+4类思维

2016-02-09 PE/VC投资逻辑:1个标准+2元维度+3种方法+4类思维

投资从本质上来说就是投资未来,只有项目具备良好的持续成长性,投资才能成功。一、1个标准:成长性是投资的核心标准投资从本质上来说就是投资未来,只有项目具备良好的持续成长性,投资才能成功。虽然企业的投资标准

PE中的股权回购条款效力何去何从

2016-02-09 PE中的股权回购条款效力何去何从

一、九鼎投资案,最高院再次肯定股东回购条款的效力继海富投资案后,最高人民法院在2014年9月“蓝泽桥、宜都天峡特种渔业有限公司、湖北天峡鲟业有限公司与苏州周原九鼎投资中心(有限合伙)的其他合同纠纷”案(以下简称“九鼎投资案”)判决中,再次肯定了《投资协议》中被投资公司股东回购投资股东股权条款的效力,理由主要为:首先,《投资协议书》为典型的商事合同,为各方当事人的真实意思表示,关于被投资方股东应当回购股份的承诺清晰而明确,系当事人特别设立的保护投资人利益的条款

PE参与国企混改须知

2016-02-09 PE参与国企混改须知

2013年11月,《关于全面深化改革若干重大问题的决定》专门指出:积极发展混合所有制经济。2013年12月,上海率全国之先出台《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(又称国资国企改革20条),提出发展混合所有制、明确功能定位、实施分类监管等思路和意见。之后,其他各省级政府部门如广东、重庆、宁夏、浙江等地陆续出炉各自区域的国企改革方案。今年以来,PE入主国企的案例不断见之于各类媒体报端,特别是中石化销售公司混改吸引25家投资者,更是令人瞩目。然而作为此次国企混改中的重要

上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

2016-02-09 上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

尽管“PE+上市公司”模式已被纳入监管重点,但其目前仍延续了去年的井喷之势。有统计显示,截至4月上旬,今年以来大概70家上市公司与PE机构合作成立产业基金,这一数据已超过2014年的一半。梳理数据可以发现

PE办公室里的实习生:如何从菜鸟炼成合格VC

2016-02-09 PE办公室里的实习生:如何从菜鸟炼成合格VC

昨天,八姐一条微信火了:有盆友说,奶茶mm正式入职红杉了,也有的盆友则说,奶茶实际上只是去红杉实习的,因为她还木有毕业。

明天系帝国:4000家空壳公司组成,旗下PE多如繁星

2016-02-09 明天系帝国:4000家空壳公司组成,旗下PE多如繁星

笙歌归院落,灯火下楼台……近一年之内数起大手笔并购,让中国资本市场上最为神秘的巨鳄明天系浮出水面。当许多名噪一时的“系族”企业或衰亡或式微之际,肖建华麾下的明天系却进入了快速发展时期。不仅控股参股以及

VC/PE投资中的对赌与回购

2016-02-09 VC/PE投资中的对赌与回购

VC/PE投资中经常会使用到对赌条款和回购条款以降低投资人的投资风险,投资人也非常重视这两个条款。本期环球访谈我们邀请到了环球律师事务所常驻上海的合伙人郁雷律师来和我们聊一聊与对赌和回购有关一些法律问题。问

PE/VC投资协议(合同)参考文本

2016-02-09 PE/VC投资协议(合同)参考文本

PE/VC投资协议范本目录第一条 定义和解释第二条 认购增资及转让权益第三条 PE/VC支付认购价和转让价的前提条件第四条 交割及付款第五条 陈述与保证第六条 交割之后的股权比例调整第七条 C管理层第八条 现有权益持有人的承诺第九条 红利政策第十条 董事第十一条 锁定;转让限制;优先权;优先受让权; 跟随售股权; 反股权稀释权; 投票权第十二条 信息权第十三条 保密第十四条 争议解决第十五条 适用法律第十六条 语言第十七条 通知第十八条 弃权第十九条 约束力第二十条 执行C的权利第二十一条 分割性第二十二

PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(三)

2016-02-09 PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(三)

信托、证券、保险篇一、信托公司按资金性质及来源划分,信托公司参与PE的方式可分为两类,一类是信托公司固有财产参与PE投资,一类是信托财产参与PE投资。目前,该两类方式在法律制度层面的障碍已不存在,只是对信托

PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(一)

2016-02-09 PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(一)

银行篇在我国,银行、信托公司、证券公司、保险公司等金融、保险机构具有较强的资金及资源优势,对于基金管理人来说,是优质的PE投资人或募资渠道。但是,此类机构资金规模大,涉及的股东、投资人、资金所有人或其他

PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(二)

2016-02-09 PE实务:银行、信托、证券、保险、社保基金等特殊主体的PE投资(二)

社保基金与企业年金篇 一、社保基金社 保基金(全国社会保障基金)是全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及 其投资收益形成的由

VC/PE投资中的清算优先权

2016-02-09 VC/PE投资中的清算优先权

  嘉宾:赵久光、郁雷、沈春晖  主持人:王武  大家好!在风险投资以及私募融资领域,清算优先权是一个非常重要的条款,也是一个在谈判桌上反复被争论的条款,本期环球访谈我们邀请到了环球律师事务所北京办公室公司清算与破产领域的专家赵久光律师,以及上海办公室风险投资与私募融资领域的专家郁雷律师和沈春晖律师来和我们聊一聊与清算优先权有关的一些法律问题。  环球访谈栏目旨在邀请一些活跃在第一线的法律实务工作者就一些热点和前沿的法律问题来与大家一同分享他们在实务工作中的一些执业经验和体会。下面我们进入正题。  主持人

PE+上市公司专题|模式解析:怎么玩?为什么会火?双方收益和风险何在?

2016-02-09 PE+上市公司专题|模式解析:怎么玩?为什么会火?双方收益和风险何在?

一、PE+上市公司模式怎么玩? 首先,PE通过直接举牌、大宗交易、参与定增等各种方式先成为上市公司的战略投资者;然后,PE以此为基础推动上市公司进行并购重组,实现上市公司的外延式增长,帮助上市公司提升自己的价值,同时实现PE自身的收益。 以硅谷天堂和上市公司长城集团的合作为例。去年9月,硅谷天堂通过受让上市公司实际控制人所持股权,成为长城集团的战略投资者。长城集团在公告中表示,引入战略合作伙伴深圳前海硅谷天堂后,硅谷天堂方面将协助公司进行品牌战略以及产业链生态的梳理。这则公告发

公司制和有限合伙制PE比较

2016-02-09 公司制和有限合伙制PE比较

公司制基金公司制基金是指依据《公司法》设立,以有限责任公司或股份有限公司形式运作的私募股权基金。有限合伙制基金有限合伙制基金是指依据《合伙企业法》及《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》设立,以有限合伙企业形式运作的私募股权基金。

神秘PE系列报道:深度解构鼎晖投资

2016-02-09 神秘PE系列报道:深度解构鼎晖投资

核心提示:吴尚志向《21世纪经济报道》记者总结鼎晖的核心竞争力时,将“对经济周期的正确把握”,列为鼎晖投资十余年继续的竞争力之首。

PE投资尽职调查的十大要诀

2016-02-09 PE投资尽职调查的十大要诀

10个方面,55个子项,由宏观到微观,由大的方面到小的方面,由关键性子项到非关键性子项。前4个方面共10个子项特别重要,只有通过了第1个方面,才能进入下一个方面即第2个方面,依次类推。只有看懂、弄清、通过了前四

剖析国内首只PIPE基金

2015-07-22 剖析国内首只PIPE基金

在中国资本市场蓬勃发展的潮流中,诸多细分行业随之发展,基金产品线不断得到完善。近日,上海一家名叫祖禾资本的公司,发起设立了一种纯股权、长周期、按照一级市场PE管理理念和募资思路,通过二级市场金融工具(定增、非公发、私有化、并购基金等)投资组合进行运作的股权母基金该基金是国内首只PIPE基金

私募股权投资Term Sheet一览表

2015-01-11 私募股权投资Term Sheet一览表

对于早期创业者来说,如何快速获取第一笔投资尤其重要。比较好的是,就当下的创业环境而言,创业者的选择还是比较多的。然而我们不愿看到的是,大部分创业者和投资人在签订投资协议的时候,出现各种各样的问题,会就很多条款僵持不下,大大拉低了投资效率。尽可能的简化投资条款,在很多时候反而对创业者和投资人都相对有利。作为早期的天使投资机构,真格基金刚刚发布了最新的