融资租赁ABS信用质量演变

2018-08-29 融资租赁ABS信用质量演变

融资租赁应收款因其相对标准化债权资产成为证券化市场上发行规模较大的品类,本文梳理所有融资租赁ABS项目,综合单笔发行规模、是否有差补/担保、资产池分散度、次级/B提供的支持力度、超额利差、超额抵押率、存续期违约率和早偿率等指标,并逐一分析高频发行主体所涉项目信用质量演变,发现发行项目信用质量确存略微下降趋势。

深圳证券交易所融资租赁债权资产支持证券信息披露指南

2018-02-22 深圳证券交易所融资租赁债权资产支持证券信息披露指南

深交所修改日期:2018年2月9日,首次发布第一章 总则第一条为规范发展融资租赁债权资产证券化业务,便于管理人和原始权益人等参与机构开展业务和加强风险管理,保护投资者合法权益,促进资产证券化业务健康发展,根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》(证监会公告〔2014〕49 号,以下简称“《管理规

租赁资产证券化真实出表案例分析

2017-09-15 租赁资产证券化真实出表案例分析

15 远东 05据专项计划说明书披露,15 远东 05 发行总额约为 6.29 亿元,证券分为优先/次优/次级档,其中优先级资产支持证券规模占计划规模的 80%;次优级资产 支持证券占计划规模的 15%;次级资产支持证券占计划规模的 5%,次级资产证券由原始权益人远东宏信(天津)融资租赁有限公司全部认购。入池基础资产未偿本金余

融资租赁企业资产证券化产品发行规模快速增长

2017-09-09 融资租赁企业资产证券化产品发行规模快速增长

融资租赁(企业资产证券化产品)与金融租赁(信贷资产证券化产品)ABS规模对比图

金融租赁ABS的投资要点

2017-08-31 金融租赁ABS的投资要点

对于金融租赁ABS 的投资分析,可以遵循传统的基本分析框架“基础资产-交易结构-增信措施”。(1)分析基础资产。对基础资产的分析是金融租赁ABS 的重点,需关注基础资产的承租人及担保人的信用违约风险、利率风险、租赁物件的所有权及附属的抵质押权是否转移风险、租赁物件的处置风险及集中度风险,重点关注基础资产的集中度

长租公寓ABS为啥都用双SPV结构?

2017-08-23 长租公寓ABS为啥都用双SPV结构?

自如发行了国内首单 租房市场消费分期类ABS 同时,这也是继魔方公寓后 国内第二家长租公寓运营商发行的ABS 长租公寓行业领先运营商 正在逐步突破自身主体信用的限制 以更低的成本进行融资 比较魔方&自如这两单ABS产品 有哪些相同点与不同点? 目录1. 什么是双SPV2. 典型双SPV架构3. 以魔方公寓为例分析 4. 单

金融租赁资产证券化那些事儿PDF

2017-07-31 金融租赁资产证券化那些事儿PDF

金融租赁ABS的风险主要包括基础资产相关风险,交易结构风险,参与机构履约风险以及流动性风险。金融租赁ABS的资产服务机构是金融租赁公司,金融租赁公司业务管理能力强,其与其他相关的参与机构履约风险相对较弱,主要关注基础资产的相关风险,尤其是集中度风险和租赁物件的处置风险。

详解信托受益权资产证券化典型案例

2017-05-08 详解信托受益权资产证券化典型案例

信托受益权资产证券化就是以信托受益权为基础资产,以其所产生的稳定现金流为偿付支持,通过结构化的方式进行信用增级,在此基础上发行资产支持证券的活动。星美国际影院信托受益权资产支持专项计划以星美国际影院信托受益权资产支持专项计划为例,该ABS规模13.5亿元,其中优先级12.5亿元,由合格投

信托公司开展的融资租赁资产证券化的优势

2017-05-08 信托公司开展的融资租赁资产证券化的优势

依靠信托公司开展的融资租赁资产证券化交易,会存在怎样的优势呢?  2014年底,上海国际信托有限公司(以下简称上海信托)接受华融金融租赁股份有限公司(以下简称华融租赁)的委托成立资产证券化信托,并作为发行人向银行间债券市场的合格投资机构发行不同档级的资产。  其交易结构示图如下:  其中黑色线表示各方之

融资租赁资产证券化会计处理的相关规定

2017-03-18 融资租赁资产证券化会计处理的相关规定

根据我国现行的会计制度,涉及金融资产转移的会计准则主要包括财政部颁布的《企业会计准则第23号金融资产转移》和《企业会计准则第33号合并财务报表》。根据上述会计准则,在资产证券化过程中,金融资产的转移有下表所示的几种会计处理情形。

关注融资租赁行业投资机会-潜力巨大,政策护航和资产证券化助力成长

2016-12-06 关注融资租赁行业投资机会-潜力巨大,政策护航和资产证券化助力成长

租赁行业潜力巨大,行业金融特性契合金改精神,支持政策争相出台,同时,自贸区打开融资渠道和业务国际化发展空间,资产证券化开辟多元化的融资渠道

融资租赁资产证券化信用风险特殊性分析

2016-11-22 融资租赁资产证券化信用风险特殊性分析

近几年,融资租赁业务的发展受到了监管机构的大力支持。在此背景下,融资租赁资产证券化业务也因其特有的一些优势得到了迅猛发展。在此类业务快速发展的同时,相关业务风险也逐渐暴露出来。本文将从基础资产相关风险等十个方面阐述此类业务的信用风险。一、基础资产真实性风险对于融资租赁资产证券化业务的投资者来说,投资

互联网金融探索信贷资产证券化

2016-11-09 互联网金融探索信贷资产证券化

网贷平台开始通过与证券公司以及地方产权交易所的携手,向证券化的信贷资产涉足,他们意图或者正在将传统金融领域内的信贷资产(目前为小贷公司的资产包,尚未涉及到银行层面)通过网贷平台面向普通投资人进行转让。记者就此与多位业内人士交换了意见,总体感觉这样操作在现阶段而已问题很大。目前通常是这么做的,先由小贷

2016资产证券化实务操作学习

2016-09-28 2016资产证券化实务操作学习

资产证券化(Asset-Backed Securitization,简称ABS)是指将缺乏流动性但具有未来现金流收入的资产打包建立资产池,通过结构性重组方式,转变为可以在金融市场上出售和流通的证券,并据以融资的过程。在我国经济转型升级的大环境下,资产证券化作为一种新型金融工具,帮助企业盘活存量资产、降低融资成本、开拓

招银金融租赁2016年第一期租赁资产证券化交易结构说明

2016-08-22 招银金融租赁2016年第一期租赁资产证券化交易结构说明

租赁视界提示:信贷资产证券化的债权交易法律关系为:信托,而企业资产证券化的债权交易法律关系为:委托。下图为招银金融租赁2016年第一期租赁资产证券化交易结构说明:资产支持证券发行的基本交易结构中实线表示各方之间的法律关系,虚线表示现金流的划转。具体交易过程如下:根据《信托合同》约定,招银金融租赁作为发起

国内首现ABS违约 交易结构面临考验

2016-08-04 国内首现ABS违约 交易结构面临考验

蓬勃发展的证券化热潮中,违约像个不速之客,不期而至。2016年5月29日,原本是上交所挂牌交易的“14益优02”资产支持证券到期兑付的日子,但却一直未见其兑付公告面世。在其管理人中原证券股份有限公司(“中原证券”)的网站上,只能见到4月25日发布的《大成西黄河大桥通行费收入收益权专项资产管理计划优先级支持证券提示

国内资产证券化为何不温不火

2016-07-06 国内资产证券化为何不温不火

我国于2005年正式启动信贷资产证券化试点,2008年受金融危机影响暂停,2011年重启,2013年下半年开始大力推进。两年多以来,虽然我国资产证券化业务取得了长足的进展,但在规模上与发达国家相比仍有较大的差距2015年底我国资产支持证券存量规模仅占GDP的1%最近10年,美国资产支持证券存量规模与GDP的比值均在5

苏宁云商物流领域供应链仓储物业资产证券化

2016-05-27 苏宁云商物流领域供应链仓储物业资产证券化

苏宁云商发布“关于以部分供应链仓储物业为标的资产开展创新型资产运作模式”的公告,首度试水物流地产资产证券化。公告称,苏宁将以不低于16.53亿人民币价格出售自有物流资产,且将由中信证券旗下的中信金石基金公司起成立的资产支持专项计划。这些资产包括成都、南昌、无锡等六处供应链自有仓储物业。基金由中信金石基金相

资产证券化如何确立结构

2016-02-25 资产证券化如何确立结构

前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中国中小企业,前途光明,志向远大,但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场,在这里应收账款(或者说贷款)带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点,包括选择分销渠道,确立交易结构以及在市场中对证券进行评级和

资产证券化中债权资产转让的法律标准

2016-02-14 资产证券化中债权资产转让的法律标准

资产证券化是指以独立的特定资产为信用基础发行证券,并以该特定资产所产生的现金流偿付证券本金和收益的融资制度安排。用于证券化的特定资产组合选定后,原始权益人(Originator,即发起人)须将该资产转让给特定目的机构(Special Purpose Vehicle,SPV),以达到风险隔离的目的。证券化资产如果是不动产所有权或与不动产

资产证券化意义和目的是什么

2016-02-10 资产证券化意义和目的是什么

信贷资产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式、种类很多,其中抵押贷款证券是证券化的最普遍形式。指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券。从广义上来讲,信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化

来看看哪些资产可以被证券化?

2016-02-09 来看看哪些资产可以被证券化?

资产证券化的对象就是基础资产(Underlying Assets)。一般而言,资产是指由企业过去经营交易或各项事项形成的,由企业拥有或控制的,预期会给企业带来经济利益的资源。包括流动资产/固定资产、流动资产/固定资产、有形资产/无形资产、动产/不动产等。华尔街曾放言“只要能产生稳定现金流的资产我们就能把他证券化“。事实上资产证券化中对资产的核心要求只有一点:一段时间内持续产生稳定的现金流

图解资产证券化

2016-02-09 图解资产证券化

资产证券化的定义关键词缺乏流动性,可变现,融资方式将那些缺乏流动性,但能够产生可预见现金收入的资产 (如住房贷款、学生贷款、信用卡应收款等) 出售给特定发行人,通过创设一种以该资产产生的现金流为支持的金融工具或权利凭证,进而将这些不流动的资产转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的一种融资过程或融资方

深度解析住房公积金贷款资产证券化

2016-02-09 深度解析住房公积金贷款资产证券化

深度解析住房公积金贷款资产证券化

干货阅读:资产证券化如何运作

2016-02-09 干货阅读:资产证券化如何运作

一般来说,一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有:发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。在我国,资产证券化的承销主体主要指券商。在整个资

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