并购估值9大体系和初创企业估值12要素

2016-02-09 并购估值9大体系和初创企业估值12要素

在企业并购中,买卖双方谈判的焦点无疑是对目标企业的出价,而目标企业价格确定的基础是对目标企业的估价。估价是确定目标企业的并购价值,为双方协商作价提供客观依据。在企业的估价实践中,有多种方法与技巧,张雪奎教授在本讲座中主要论述三种常用的估值的成本模式、估值的市场模式和资产收益法评估模式。值得注意的是,各种估价模式只是估价方法与技术,实践中对目标企业的出价在很大程度上取决于并购双方的实力、地位、谈判技巧及双方出让或受让的意愿等。1、企业价值评估的概念企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的

并购中的毒丸计划、白衣骑士是什么意思

2016-02-09 并购中的毒丸计划、白衣骑士是什么意思

主持人杨东:刘连煜老师是美国哈佛大学的法学硕士,斯坦福大学法学博士。刘连煜老师在整个亚洲地区是代表性的学者,在台湾地区更不用说了。刘连煜老师是在公司法、证券法、商法领域最顶尖的学者,而且刚刚林国全老师

并购基金的杠杆收购(管理层收购)模式分析

2016-02-09 并购基金的杠杆收购(管理层收购)模式分析

利用自有资金开展股权投资业务,这是PE最基本的投资模式。

跨境并购聘用投行的注意事项

2016-02-09 跨境并购聘用投行的注意事项

投资银行在交易中往往是以精明、逐利、专业的形象出现的,把握好投行聘用协议中的要点,有助于在跨境并购交易中使用外部专业顾问的风险把控。

海外并购需重视本地律师的作用

2016-02-09 海外并购需重视本地律师的作用

并购邦转:世界银行下属解决投资争端国际中心近日披露的裁决决议,仲裁庭以“无管辖权”驳回了中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称中国平安)的索赔要求。这份长达56页的材料披露,中国平安称有权要求获得9.04亿

国税总局公告(2014年第67号)对重组并购的影响

2016-02-09 国税总局公告(2014年第67号)对重组并购的影响

编者按:2015年5月6日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步简政放权、取消非行政许可审批类别,把改革推向纵深;部署推进国际产能和装备制造合作,以扩大开放促发展升级;决定试点对购买商业健康保险

群兴玩具并购案遭证监会否决深度分析

2016-02-09 群兴玩具并购案遭证监会否决深度分析

2015年2月5日,并购重组委对群兴玩具提交的发行股份购买资产并募集配套资金方案进行了审核。因本次重组的标的公司未来盈利能力存在重大不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条“有利于上市公司增

上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

2016-02-09 上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

尽管“PE+上市公司”模式已被纳入监管重点,但其目前仍延续了去年的井喷之势。有统计显示,截至4月上旬,今年以来大概70家上市公司与PE机构合作成立产业基金,这一数据已超过2014年的一半。梳理数据可以发现

一个并购案例解读股权转让的秘密

2016-02-09 一个并购案例解读股权转让的秘密

导读:本文通过案例讲解了企业并购过程中所涉及的税负问题,以及不同的税收处理方式,产生的不同效果对比与分析。随着市场经济的发展,企业之间的重组、并购、组合的业务越来越多,在此过程中涉及的税收政策相对复杂,并且不同的税种之间没有达到统一协调,本文通过一个并购案例进行分析。2015年1月A省A市企业甲公司拟以38200万元的价格收购A市的另一非上市商贸企业丙公司85%的股权,其中:收购丙公司股东丁公司的股权比例为55%,收购价格为24717.65万元,收购自然人李的股权比例为30%,收购价格为13482.35万

并购案例系列(5)吉利集团跨国并购融资案例分析

2016-02-09 并购案例系列(5)吉利集团跨国并购融资案例分析

在并购英国锰铜和澳洲DSI过程中,吉利控股都是聘请着名投资银行洛希尔公司为并购顾问,通过上市公司吉利汽车这一融资窗口,在香港资本市场增发新股融资。2007年2月16日,吉利汽车在香港股市实现配售现有股份及认购新股份6亿股,从而为并购锰铜融资6.36亿港元,然后出资约4.2亿港元现金控股合资公司上海英伦帝华。并购DSI交易资金为5400万美元,后续流动资金为1800万美元。吉利控股最初试图通过在澳洲进行两个债权银行融资,但澳洲当地银行提出超过10%并购贷款利率的苛刻条件。吉利控股随即通过吉利汽车在香港股市迅

并购案例系列(3)锦江国际收购法国卢浮

2016-02-09 并购案例系列(3)锦江国际收购法国卢浮

相熟两巨头谈成中国酒店业海外并购第一大单  2014年11月12日,锦江国际和美国喜达屋资本集团联合公布,双方已就喜达屋资本出售卢浮集团和全资子公司卢浮酒店集团100%股权签署相关协议。这是继2010年,锦江国际集团

并购案例系列(4)从卡夫并购案看巴菲特投资风格转变

2016-02-09 并购案例系列(4)从卡夫并购案看巴菲特投资风格转变

亨氏(Heinz)和卡夫(Kraft)两家食品巨头合并的案例,可能预示巴菲特以往无为而治的投资风格正在发生转变。昨日在巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司与巴西私募巨头3G资本的推动下,亨氏与卡夫宣布合并组建新公司卡夫亨氏(The Kraft Heinz Co),新公司将成为北美第三大、世界第五大食品饮料公司。卡夫食品的股东将在新公司持有49%股份,亨氏食品的股东将持有51%股份。卡夫的股东将获得每股16.50美元的现金分红。亨氏食品公司由3G

并购案例系列(2)“互联网+”并购案例,它为什么值26亿?

2016-02-09 并购案例系列(2)“互联网+”并购案例,它为什么值26亿?

3月17日,宋城演艺宣布以26亿元收购互联网演艺平台六间房,这家原本不显山露水的在线秀场一下子成为瞩目焦点。六间房为什么能值26亿?它究竟有何过人之处?《创业家》曾于2013年独家采访到六间房创始人刘岩,他向我们详细讲述了六间房的商业逻辑。在刘岩的表述中,视频直播室里的内容变成了关系,关系变成了金钱,金主成了六间房的纳税人。在六间房,内容不再为王,要通过关系来变现。刘岩毕业于数学系,他对大众心理和隐蔽人性的洞察已经得到充分证明。他直言不讳:YY、91

并购案例系列(1)大众和保时捷的狼堡攻防战

2016-02-09 并购案例系列(1)大众和保时捷的狼堡攻防战

05年到2012年大众和保时捷SE的狼堡攻防战,堪称商业收购的经典案例,原本保时捷SE胜券在握,怎料美国突然经济危机,全球市场销售额大幅度下降,导致公司现金流短缺。同时,银行迫于金融危机时的贷款压力,不同意延长

聚沙成塔式并购

2016-02-09 聚沙成塔式并购

原文题目为:《建立自己的收购工厂》,检索本站即可。

并购基金的杠杆收购模式分析

2016-02-09 并购基金的杠杆收购模式分析

利用自有资金开展股权投资业务,这是PE最基本的投资模式。

并购中的文化风险及控制

2016-02-09 并购中的文化风险及控制

由于企业文化具有独特性、难交易性和难模仿性,日益成为企业竞争力的基石和决定企业兴衰的关键因素。尤其是近年来企业并购浪潮越来越烈,这种策略能否使企业最终获得成功呢?很多企业在并购中只是一味追求经济效益,因

2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总

2016-02-09 2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总

2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总1、湖北武昌鱼股份有限公司发行股份购买资产(上会时间:2014年1月2日)审核意见:申请人根据重组委审核会议的要求新提交的申请人与采购方所签署的购销合同并不能使

从吉利收购沃尔沃看并购中顾问团队的作用

2016-02-09 从吉利收购沃尔沃看并购中顾问团队的作用

从2009年10月底福特宣布吉利作为优先竞购方,到2010年3月底双方宣布以18亿美元成交,短短五个月时间完成有史以来中国汽车企业在海外*5并购的核心工作,这样的效率十分可观。吉利汽车聘请的外部并购团队起了决定性的作用。2010年3月28日,吉利和福特公司宣布就吉利收购沃尔沃汽车全部股权签署了收购协议。这样,中国汽车厂商首次收购了大型欧美知名整车厂。2009年中国市场汽车销售量达到1360万辆,首次成为全球*5的汽车市场,但是中国汽车市场仍然被德、美、日、法、韩等国品牌主导。国产汽车吉利、华晨、奇瑞等在本

并购重组:TCL并购阿尔卡特

2016-02-09 并购重组:TCL并购阿尔卡特

(一)案例背景 2004年4月26日,TCL宣布与法国阿尔卡特正式签订了“股份认购协议”,双方将组建一家合资企业T&A从事手机及相关产品和服务的研发、生产及销售。这是中国在全球范围内首次整合国际大公司的手机业务。20

国内外医疗行业并购动态深度报告

2016-02-09 国内外医疗行业并购动态深度报告

国外行业状况当前国外医药行业呈现的一大趋势是小型制药公司、尤其是创业公司取代大型跨国药企,成为新药研发的主力军。2013年全球10大裁员计划和25大并购案证实了这一趋势,大型跨国药企正在吐故纳新,即内部裁员和外部并购同时进行。大型跨国药企通常采取分期付款的模式,先以较少的预付款获得小型公司在研药物的技术转移权,如果取得阶段性成果,则支付尾款,完成技术转移。大型跨国药企通常会与多个小型公司合作,以较低的成本和分散的风险,持续获得新药资源,抵消重磅药物专利过期带来的损失。小型公司的资金通常来自创始人

对并购监管的十条建议

2016-02-09 对并购监管的十条建议

现在A股的并购活动很时髦,尤其是文化大类中的Gamma板块(游戏Game、娱乐Amousement、传媒Media、营销Marketing、动漫Animation),每天都有并购传说,每周都有停牌消息,并购者和被并购者都欢天喜地,上市公司的市盈率也一路攀升。在原来的圈钱市场和套现市场基础上慢慢延伸出一个并购市场来。经营公司好比长途跋涉,上市相当于得了一匹好马。但过去的资本市场上看到马之后的第一反应是宠物收集(持续圈钱),杀马吃肉(套现离场),很少用他来当坐骑(并购杠杆)。现在A股的环境、政策、工具更加支持

黑石的成功之道

2016-02-09 黑石的成功之道

黑石也经常做并购的业务,黑石在全球买卖公司20几年,我们总的管辖资金,光是并购,不算其他有600亿左右。加上买企业,大概买了2000亿美元。现在 还没有退出的大概还有80个企业,绝大部分是控股的。如果每一年的收入

企业该如何面对并购

2016-02-09 企业该如何面对并购

并购也是一种成长的方式,如果广义的并购来说,实际上通过你各种的技术或者资源的整合,其实也可以理解成是广义的并购。 一般我们把并购当做两个工具来用:一个是现在并购作为一个投资者退出的渠道,现在很热门,越来

大部分并购是为操纵市值管理

2016-02-09 大部分并购是为操纵市值管理

大并购时代即将来临,孕育着更多可能性,也正在催生一个畸形市场。一些公司的并购,开始脱离商业并购本质,沦为大股东操纵市值的工具。

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