并购估值9大体系和初创企业估值12要素

2016-02-09 并购估值9大体系和初创企业估值12要素

在企业并购中,买卖双方谈判的焦点无疑是对目标企业的出价,而目标企业价格确定的基础是对目标企业的估价。估价是确定目标企业的并购价值,为双方协商作价提供客观依据。在企业的估价实践中,有多种方法与技巧,张雪奎教授在本讲座中主要论述三种常用的估值的成本模式、估值的市场模式和资产收益法评估模式。值得注意的是,各种估价模式只是估价方法与技术,实践中对目标企业的出价在很大程度上取决于并购双方的实力、地位、谈判技巧及双方出让或受让的意愿等。1、企业价值评估的概念企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的

并购中的毒丸计划、白衣骑士是什么意思

2016-02-09 并购中的毒丸计划、白衣骑士是什么意思

主持人杨东:刘连煜老师是美国哈佛大学的法学硕士,斯坦福大学法学博士。刘连煜老师在整个亚洲地区是代表性的学者,在台湾地区更不用说了。刘连煜老师是在公司法、证券法、商法领域最顶尖的学者,而且刚刚林国全老师

投资并购尽职调查的360个细节

2016-02-09 投资并购尽职调查的360个细节

关于公司的设立和存续1.公司名称不符合有关法律规定2.公司名称未经有权机关核准3.公司名称与驰名商标冲突4.公司注册资本低于法定最低限额5.公司的经营期限短于拟议交易的需求6.公司的经营期限届满未办理延期登记

并购医药企业开展尽职调查的关键点

2016-02-09 并购医药企业开展尽职调查的关键点

在并购交易中,由于交易双方的信息不对称,并购方需要通过尽职调查来了解目标公司的真实状况,明确交易中存在的任何风险和问题,为交易结构的设计、定价以及交易文件的条款和条件提供参考。对目标医药企业开展法律尽

并购重组中的融资:成本、风险以及创新

2016-02-09 并购重组中的融资:成本、风险以及创新

一、我国企业并购的主要融资方式并购融资是指并购企业为了兼并或收购目标企业而进行的融资活动。根据融资获得资金的来源,我国企业并购融资方式可分为内源融资和外源融资。两种融资方式在融资成本和融资风险等方面存在着显著的差异。这对企业并购活动中选择融资方式有着直接影响。(一)内源融资内源融资是指企业通过自身生产经营活动获利并积累所得的资金。内源融资主要指企业提取的折旧基金、无形资产摊销和企业的留存收益。内源融资是企业在生产经营活动中取得并留存在企业内可供使用的“免费”资金,资金成本低,但是内

并购基金的杠杆收购(管理层收购)模式分析

2016-02-09 并购基金的杠杆收购(管理层收购)模式分析

利用自有资金开展股权投资业务,这是PE最基本的投资模式。

跨境并购聘用投行的注意事项

2016-02-09 跨境并购聘用投行的注意事项

投资银行在交易中往往是以精明、逐利、专业的形象出现的,把握好投行聘用协议中的要点,有助于在跨境并购交易中使用外部专业顾问的风险把控。

海外并购需重视本地律师的作用

2016-02-09 海外并购需重视本地律师的作用

并购邦转:世界银行下属解决投资争端国际中心近日披露的裁决决议,仲裁庭以“无管辖权”驳回了中国平安保险(集团)股份有限公司(以下简称中国平安)的索赔要求。这份长达56页的材料披露,中国平安称有权要求获得9.04亿

国税总局公告(2014年第67号)对重组并购的影响

2016-02-09 国税总局公告(2014年第67号)对重组并购的影响

编者按:2015年5月6日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步简政放权、取消非行政许可审批类别,把改革推向纵深;部署推进国际产能和装备制造合作,以扩大开放促发展升级;决定试点对购买商业健康保险

群兴玩具并购案遭证监会否决深度分析

2016-02-09 群兴玩具并购案遭证监会否决深度分析

2015年2月5日,并购重组委对群兴玩具提交的发行股份购买资产并募集配套资金方案进行了审核。因本次重组的标的公司未来盈利能力存在重大不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条“有利于上市公司增

上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

2016-02-09 上市公司+PE小结:PE主导并购后半场将成为明日黄花?

尽管“PE+上市公司”模式已被纳入监管重点,但其目前仍延续了去年的井喷之势。有统计显示,截至4月上旬,今年以来大概70家上市公司与PE机构合作成立产业基金,这一数据已超过2014年的一半。梳理数据可以发现

一个并购案例解读股权转让的秘密

2016-02-09 一个并购案例解读股权转让的秘密

导读:本文通过案例讲解了企业并购过程中所涉及的税负问题,以及不同的税收处理方式,产生的不同效果对比与分析。随着市场经济的发展,企业之间的重组、并购、组合的业务越来越多,在此过程中涉及的税收政策相对复杂,并且不同的税种之间没有达到统一协调,本文通过一个并购案例进行分析。2015年1月A省A市企业甲公司拟以38200万元的价格收购A市的另一非上市商贸企业丙公司85%的股权,其中:收购丙公司股东丁公司的股权比例为55%,收购价格为24717.65万元,收购自然人李的股权比例为30%,收购价格为13482.35万

并购案例系列(5)吉利集团跨国并购融资案例分析

2016-02-09 并购案例系列(5)吉利集团跨国并购融资案例分析

在并购英国锰铜和澳洲DSI过程中,吉利控股都是聘请着名投资银行洛希尔公司为并购顾问,通过上市公司吉利汽车这一融资窗口,在香港资本市场增发新股融资。2007年2月16日,吉利汽车在香港股市实现配售现有股份及认购新股份6亿股,从而为并购锰铜融资6.36亿港元,然后出资约4.2亿港元现金控股合资公司上海英伦帝华。并购DSI交易资金为5400万美元,后续流动资金为1800万美元。吉利控股最初试图通过在澳洲进行两个债权银行融资,但澳洲当地银行提出超过10%并购贷款利率的苛刻条件。吉利控股随即通过吉利汽车在香港股市迅

并购案例系列(2)“互联网+”并购案例,它为什么值26亿?

2016-02-09 并购案例系列(2)“互联网+”并购案例,它为什么值26亿?

3月17日,宋城演艺宣布以26亿元收购互联网演艺平台六间房,这家原本不显山露水的在线秀场一下子成为瞩目焦点。六间房为什么能值26亿?它究竟有何过人之处?《创业家》曾于2013年独家采访到六间房创始人刘岩,他向我们详细讲述了六间房的商业逻辑。在刘岩的表述中,视频直播室里的内容变成了关系,关系变成了金钱,金主成了六间房的纳税人。在六间房,内容不再为王,要通过关系来变现。刘岩毕业于数学系,他对大众心理和隐蔽人性的洞察已经得到充分证明。他直言不讳:YY、91

并购案例系列(3)锦江国际收购法国卢浮

2016-02-09 并购案例系列(3)锦江国际收购法国卢浮

相熟两巨头谈成中国酒店业海外并购第一大单  2014年11月12日,锦江国际和美国喜达屋资本集团联合公布,双方已就喜达屋资本出售卢浮集团和全资子公司卢浮酒店集团100%股权签署相关协议。这是继2010年,锦江国际集团

并购案例系列(4)从卡夫并购案看巴菲特投资风格转变

2016-02-09 并购案例系列(4)从卡夫并购案看巴菲特投资风格转变

亨氏(Heinz)和卡夫(Kraft)两家食品巨头合并的案例,可能预示巴菲特以往无为而治的投资风格正在发生转变。昨日在巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司与巴西私募巨头3G资本的推动下,亨氏与卡夫宣布合并组建新公司卡夫亨氏(The Kraft Heinz Co),新公司将成为北美第三大、世界第五大食品饮料公司。卡夫食品的股东将在新公司持有49%股份,亨氏食品的股东将持有51%股份。卡夫的股东将获得每股16.50美元的现金分红。亨氏食品公司由3G

并购案例系列(1)大众和保时捷的狼堡攻防战

2016-02-09 并购案例系列(1)大众和保时捷的狼堡攻防战

05年到2012年大众和保时捷SE的狼堡攻防战,堪称商业收购的经典案例,原本保时捷SE胜券在握,怎料美国突然经济危机,全球市场销售额大幅度下降,导致公司现金流短缺。同时,银行迫于金融危机时的贷款压力,不同意延长

聚沙成塔式并购

2016-02-09 聚沙成塔式并购

原文题目为:《建立自己的收购工厂》,检索本站即可。

并购基金的杠杆收购模式分析

2016-02-09 并购基金的杠杆收购模式分析

利用自有资金开展股权投资业务,这是PE最基本的投资模式。

并购中的文化风险及控制

2016-02-09 并购中的文化风险及控制

由于企业文化具有独特性、难交易性和难模仿性,日益成为企业竞争力的基石和决定企业兴衰的关键因素。尤其是近年来企业并购浪潮越来越烈,这种策略能否使企业最终获得成功呢?很多企业在并购中只是一味追求经济效益,因

2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总

2016-02-09 2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总

2014年1-10月上市公司未通过并购重组委审核原因汇总1、湖北武昌鱼股份有限公司发行股份购买资产(上会时间:2014年1月2日)审核意见:申请人根据重组委审核会议的要求新提交的申请人与采购方所签署的购销合同并不能使

光伏行业进入整合时代电站资产并购活跃

2019-04-11 光伏行业进入整合时代电站资产并购活跃

2018年6月份以来,中国光伏行业新增装机容量放缓,行业进入整合阶段。与此同时,光伏电站资产交易容量和交易金额在经历快速增长。2018年是中国光伏产业转型调整的一年,6月1日国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(业内称531新政),再次下调度电补贴,大幅收缩享有补贴的年度光伏新增装机总量,分布式光伏项目规模设置上限为10GW。2019年1月份以来则加强了对无补贴光伏项目的推广。政策转向、产业转型之下,在建或计划建设的光伏电站收益前景受挫

从吉利收购沃尔沃看并购中顾问团队的作用

2016-02-09 从吉利收购沃尔沃看并购中顾问团队的作用

从2009年10月底福特宣布吉利作为优先竞购方,到2010年3月底双方宣布以18亿美元成交,短短五个月时间完成有史以来中国汽车企业在海外*5并购的核心工作,这样的效率十分可观。吉利汽车聘请的外部并购团队起了决定性的作用。2010年3月28日,吉利和福特公司宣布就吉利收购沃尔沃汽车全部股权签署了收购协议。这样,中国汽车厂商首次收购了大型欧美知名整车厂。2009年中国市场汽车销售量达到1360万辆,首次成为全球*5的汽车市场,但是中国汽车市场仍然被德、美、日、法、韩等国品牌主导。国产汽车吉利、华晨、奇瑞等在本

并购重组:TCL并购阿尔卡特

2016-02-09 并购重组:TCL并购阿尔卡特

(一)案例背景 2004年4月26日,TCL宣布与法国阿尔卡特正式签订了“股份认购协议”,双方将组建一家合资企业T&A从事手机及相关产品和服务的研发、生产及销售。这是中国在全球范围内首次整合国际大公司的手机业务。20

国内外医疗行业并购动态深度报告

2016-02-09 国内外医疗行业并购动态深度报告

国外行业状况当前国外医药行业呈现的一大趋势是小型制药公司、尤其是创业公司取代大型跨国药企,成为新药研发的主力军。2013年全球10大裁员计划和25大并购案证实了这一趋势,大型跨国药企正在吐故纳新,即内部裁员和外部并购同时进行。大型跨国药企通常采取分期付款的模式,先以较少的预付款获得小型公司在研药物的技术转移权,如果取得阶段性成果,则支付尾款,完成技术转移。大型跨国药企通常会与多个小型公司合作,以较低的成本和分散的风险,持续获得新药资源,抵消重磅药物专利过期带来的损失。小型公司的资金通常来自创始人

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