2020-12-21闲扯要约收购

要约收购是上市公司收购里面比较专业的一个词儿，在很早的时候又叫标购。含义收购人通过公开向全体股东发出要约，达到取得控制目标公司股权甚至控制权的目的。...

2020-12-16资产重组的五种模式

资产重组(不限于上市公司重大资产重组)可分为以下五种模式：(1)模式一：换股IPO——拟上市公司(合并方)与上市公司(被合并方)公众股东以一定比例换股，吸收合并所属上市公司，同时发行新股并上市，原上市公司注销，该模式主要应用于整体上市。①换股IPO并募资：该模式在实现资源整合和整体上市的同时，满足了公司在快速发展阶段对资金的需要。②换股IPO：适合集团内部业务资源整合，减少关联交易，降低内部交易成本;或如H股上市公司回归A股，实现资本市场渠道联通，提高公司市场影响力。(2)模式二：...

2020-04-21A股并购沙龙纪要

青年投资家俱乐部在6月时曾邀请华泰联合证券岳大洲先生就A股并购沙龙进行了一次分享，虽历时两月了，重读依然收获良多。后文是现场纪要，诸君共勉。青年投资家俱乐部24期 A股并购沙龙纪要主讲嘉宾：岳大洲先生...

2020-03-13分析师不去公司董秘很寂寞

在曾经经历的上市公司中，总有那么几个让你印象深刻的行业研究员和市场分析师，即使离开了你那家供职的上市公司圈子，也保持着问候，渐渐从“你研究我”的单一研究方向，变成了双向研究，成为很好的私人朋友。...

2019-08-28对赌条款分析与设计

1 对赌条款释义PE机构对目标企业投资，通常看重企业未来的成长性，一般体现在营业收入与营业利润的增长上。此外，企业IPO的时间进度直接影响到PE的投资周期，因此IPO的时间安排也是PE机构核心关注的问题。但是，对于PE机构而言，尤其是对于从事财务型、非控股收购的PE机构而言，无法把控目标企业业务与利润的增长，对企业上市节奏的影响力也较小；与此同时，PE机构对目标企业业务与利润增长的判断，以及对未来上市的时间及可能性的判断，很大层面依赖于目标企业及其实际控制人的信心、分析与论证。于是，这种情形便很常见：目标...

2019-08-27产业并购误区之逛街心态

当前产业并购很火，上市公司老板们也摩拳擦掌跃跃欲试，冲动着且纠结着。中国上市公司很年轻，企业家也很年轻，很多都是拔苗助长式的一路走来。坦诚讲在中国能把企业做上市都不是等闲之辈，但是并购确实需要面对的新课题，没有谁天生就是成熟且完美的交易人。产业并购跟女人逛街有些类似，本质都是一桩交易，但是也有很明显的不同，成熟的产业并购应该是战略驱动型而女人逛街都是随机娱乐型的。女人逛街主要在于过程带来的愉悦，而产业并购最终是要用结果来说话的。产业并购最常见的误区就是忽略交易的复杂性，采用女人逛街的心态来进行操作。1、完...

2019-08-12一图了解金融资产

一图了解金融资产...

2019-07-29为什么绩差股会需要重组来提振股价而且还往往奏效

因退市制度几乎没有执行，同时IPO行政审批的限制，导致了上市公司平台成为一种稀缺资源。1、所谓的“壳资源”一般而言，股价的短期走势是由供需主导的，而长期走势由公司的业绩主导。如果一家上市公司业务老旧且连年亏损，按理说这种公司早就该成为仙股，股票价格和成交量濒临退市。但在中国，新手会惊讶地发现绩差股，尤其是*ST的股票最初会不断下跌，但最终稳定在某个市值范围内，任业绩各种巨亏就是跌不下去。实际上这就是由于上市公司平台这种稀缺资源，俗称“壳”的价值高于公司商业价...

2019-07-25家具行业并购重组中另类的并合模式

就在流通卖场红星美凯龙收购吉盛伟邦事件不断震荡行业的同时，制造工厂也出现了一些新的转变：品牌企业之间的联动与合作开始从以前的形式合作转向深入的实质整合，从小工厂代工走向大品牌之间的代工整合，从制造技术合作转向小范围的资本吞并整合……越来越多的家具企业转换了跑道，从“自己跑”的轨道转到“骑马快跑”的轨道。如今，行业的深入洗牌，给了一些企业压力，但也给了另一些企业机会，而在这种环境与形势的促动下，兼并与整合将比以往任何...

2019-07-25并购梦碎重组搁浅十大主因

并购这种外延式扩张的方式正成为上市公司扩大资产规模、增强竞争力的常用手段之一。通过并购重组，企业实现了扩张，或上下游整合、多元化的发展，或者进军新的业务领域，形成并购效应和业务协同，实现财务价值和业务价值的进一步发掘。多因于此，上市公司并购重组被演绎得精彩纷呈。但遗憾的是，绝大多数并购无法做到正常运作。正如有人所言，看似谨慎的并购都让人感觉后继乏力，被收购的公司除了失败的，有被放弃，有的表现平平。而一些收购行为本身，更似乎只是为了激发股价，而制造的一点新闻泡沫。数据显示，对于合并、兼并或者两者兼而有之的项...