信达租赁加快推进专业化转型探索布局医养康复等业务

随着人口老龄化的加剧以及消费升级的形势日趋明显，“健康”的概念愈发深入人心，在健康的大背景下，医疗租赁发展可谓“恰逢其时”。为充分发挥产业优势，由国药租赁牵头，康富、太平石化金租、信达金租共同合作成立的医疗健康金融战略合作组织(下称“医疗金融合作组织”)即将正式成立。对此，信达租赁表示，医疗租赁的潜力巨大，此次参与组建医疗金融合作组织，就是利用信达租赁在不动产租赁方面的尝试，探索布局医养、康复等方向业务。

2010年5月，信达金融租赁有限公司(简称“信达租赁”)在原西部租赁基础上重组成立，信达成为控股股东，注册资金35亿元。信达租赁依托信达，稳健发展，目前资产规模突破500亿元。中诚信给予主体评级为AAA级。2017年，全年新投放租赁项目52个，投放额超过200亿元，同比增长46%;年末融资租赁资产余额460多亿元，同比增长6%。

01丨业务模式：自主营销能力提升集团推荐减少

业务拓展方面，公司长期采用“集团协同推荐+自主营销”模式。作为信达重要租赁业务平台，信达租赁业务开展高度依赖集团推荐。集团在全国各地均有分公司，分公司人员与当地企业有业务往来，对企业情况较为熟悉，能够将适合和有租赁需求的客户推荐给信达租赁。

2017年，公司围绕集团整体战略转型-大协同金融服务战略，在“规模适中、效益良好，风险可控”的原则下开展业务，提升自身营销能力。截至2017年末，公司依赖自主业务渠道累计投放项目金额占比提升至超过40%，2018年这一比重有望进一步提高。

公司业务类型目前以售后回租为主，截至2017末，售后回租业务余额为超过400亿元，占公司应收融资租赁款的近9成。

“这种结构一定程度上与客户需求有关”，信达租赁副总经理郭金春谈到，“我们也想做更多的直租，直租相比回租，是真正意义上的租赁，风险上也能更好把控，并且能衍生更丰富的盈利模式。近几年，公司正在进行业务转型，未来将进一步提升直租业务比重”。

客户选择上，从2011年开始，公司努力开拓大中型国有企业为主要客户群体，因此单笔租赁业务投放金额较高。截至2017年末，户均应收融资租赁款本金将近3亿元。租赁业务项目期限主要以3-5年为主。

02丨立足传统行业优势，加快专业化转型发展

自2015年起，信达租赁不断加快专业化转型发展，截至目前已组建航空、新能源、厂商(含车辆)、船舶、煤炭和化工、黑色及有色、医疗等专业化部门。

图：截止2017年底信达租赁组织架构

来源：信达租赁官网。

近几年，公司持续深耕汽车、飞机等“大消费”领域，以及新能源等战略新兴行业。

汽车板块，公司重点营销具备A级及以上资质的物流、客运运输也及具备一定规模的电动汽车分时租赁公司;同时在保持与传统商用汽车公司合作基础上，探索尝试新零售业务合作，促进大消费产业发展。

新能源板块，响应“绿色金融”号召，积极介入光伏扶贫和农业综合利用新能源板块，大力开拓光伏发电等新能源项目，重点发展分布式电站。2017年，这两大板块投放规模为达70亿元，在公司业务投放额中占比约35%。

飞机板块，公司自2016年组建飞机业务团队以来，业务稳步推进，目前，飞机经营性租赁项目逐步落地，与主要航空公司的售后回租项目也已实现投放。未来公司将继续加大对航空租赁投入，形成飞机租赁资产规模，使其逐步成为公司经营性租赁资产配置的重要组成部分。

03丨看好医疗租赁以批发业务为主

谈及医疗租赁，郭金春十分看好医疗大健康产业。医疗属于弱周期行业，受经济周期波动影响较小，可以平滑租赁公司利润，同时医疗的进入门槛比较高，医疗企业竞争中不易被替代，安全性较高。随着逐渐步入老龄化社会，养老及康复医疗需求空间巨大，特别随着医疗科技进步，医疗设备需求大，更新换代快，市场具有巨大潜力。医疗收费的现金流具有稳定、时间长等特征，十分适合融资租赁业务。但同时，医疗租赁也面临具物权不够明晰、风控难点大、合规风险等行业难题。

对于医疗公益性资产，信达租赁主要通过资产的购买合同、发票、付款凭证来认定，对于物权登记我们主要采取中登网登记、在当地工商局办理抵押登记来确认物权。

目前信达租赁的医疗业务开展以批发业务为主，聚焦专业做医疗的融资租赁公司。同时逐步渗透到终端客户，做零售业务，主要关注上市药企。

化药原料药方面，重点支持工艺水平高、规模和成本优势明显、环保设施完善的普通原料药厂商;以及受益于全球专利药进入解禁高峰、销售市场稳定的特色原料药厂商;化药制剂方面，重点支持细分疾病或产品领域有规模优势、有较多产品线储备、研发创新能力强、通过一致性评价品规较多的药企;中成药方面，主要支持拥有传统品牌和产品优势、有药材生产基地等产业链资源、市场份额较大的规模化企业，审慎介入以中药注射剂为主要产品的企业。

郭金春表示，此次参与组建医疗金融合作组织，就是利用信达租赁在不动产租赁方面的尝试，探索布局医养、康复等方向业务，同时通过向其他在医疗租赁有经验的公司学习，积累经验，通过联合投放等方式，逐步布局医疗产业。

04丨融资租赁两大制胜法宝：资金和专业化

资金优势是金租公司相对于商租公司的核心竞争力。信达租赁的资本充足率一直维持在较高水平，2017年资本充足率达17%。从融资结构来看，银行借款是信达租赁主要融资来源。截至2017年末，银行借款占比超七成。

郭金春认为，融资租赁业务在仍属于朝阳行业，与国际成熟市场相比，租赁渗透率差距很大。但为了冲规模，很多租赁公司大量做平台业务，路走偏了。一旦市场出问题，对租赁行业是毁灭性打击。因此，融资租赁要发展，要做“真”租赁，去做直租和经营性租赁;与银行相比，要形成差异化服务，因为银行有更低的资金成本和更好质量的客户群体，类信贷业务是无法与银行竞争的。

差异化服务也体现在专业化方面，对于独立第三方融资租赁公司，发展专业化有三点好处：第一是深耕一个行业，行业的认知将提高，有利于风控和服务，同时也能更合理定价;第二，长期服务一个行业，能积累具有大量同样需要的客户，从而建立良好的设备退出机制;第三，利用互联网和多年的行业资源，可以成为一个平台化公司，构建更多盈利来源。

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信达资产管理股份有限公司(01359.HK，简称“信达”)，是经国务院批准，由财政部控股的国有非银行金融机构。公司前身为1999年4月19日成立的信达资产管理公司。2013年12月12日，信达在香港联合交易所主板上市。

截至2017年末，信达总资产达13869亿元人民币，较上年增长18.1%;归属于公司股东权益达1494亿元人民币，较上年增长7.3%。2017年度，公司实现营业收入达1200亿元人民币，较上年增长31.0%;实现归属于本公司股东的净利润181.2亿元，较上年增长16.8%。在2017《财富》500强中，营业收入位列第78位，利润位列第31位。