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互联网企业转板的思考

2016-02-09  星期二 网路信息 投行小兵
在第一波浪潮中,新浪为代表的三大门户网站国外上市,有人开始关注这些好企业为什么不在上市。在第二波浪潮中,腾讯、百度等一大波企业都去了国外上市,于是有人反思中国的企业上市审核制度。在第三波浪潮中,土

在第一波浪潮中,新浪为代表的三大门户网站国外上市,有人开始关注这些好企业为什么不在上市。

在第二波浪潮中,腾讯、百度等一大波企业都去了国外上市,于是有人反思的企业上市审核制度。

在第三波浪潮中,土豆、360等一批新贵企业意气风发敲锣打鼓去了美国,有人开始咒骂和批判企业的上市审核制度甚至是整个体系是否合理?

而现在,当京东、阿里巴巴等企业在美国敲响的钟声,就好像是给的耳光,我们需要思考我们怎样建立制度留住这些优秀的互联网企业。再不留住,就真剩不下什么了。

怎么留?光喊口号是不行的,光有热情是不行的,付出诚意也是远远不够的,我们需要政策留人、制度留人、规则留人。

那么先看规则,至少从目前的上市标准上看,单单是持续盈利的指标,基本上就堵住了绝大部分企业直接上市的道路。直接上市怎么办,有人就想到了新三板这条路。

不知道这是谁想到的思路,不过至少思路目前主流的是这样的:那就是在新三板挂牌12个月以上的互联网等企业,如果符合一定的财务指标就可以转为交易所上市(比如收入一个亿以上)。

设计这样的一种思路,逻辑也是很简单,那就是新三板挂牌时没有财务指标要求的,那么亏损的互联网企业是可以挂牌新三板的,如果新三板的转板制度能够建立并通畅,那么我们就可以通过新三板转板的方式“曲线”留住优秀的互联网企业了。

于是,我们很多人一看到这样的一种说法就欢欣鼓舞,觉得互联网企业新三板转板有希望了,并且可以扩大思考一下,或许不远的未来新三板企业的转板就可以实现了(能不能转上文已经解释)。

但是很多人没有注意到,互联网企业能够转板上市,一个基本前提仍旧是新三板转板制度的建立和顺畅运行,不然仍旧会举步维艰。这也就是为什么最近在新闻发布会上,监管机构对于这个问题的答复一直是:正在研究。

对于互联网企业新三板转板上市的问题,小兵个人的理解是:

1、如果新三板转板制度真正建立,那么互联网企业转板可以是最早的试验田。

2、不能对目前尚没有任何配套制度的一种“说法”做过多解读,更不能在实践中对挂牌企业做出任何关于企业未来转板的承诺。

3、小兵没有做统计,不过印象中目前在新三板挂牌的互联网企业并不是很多,这具体是什么原因,需要我们深入思考。