地理信息产业的痛苦与希望

上市公司凯歌高奏、拟上市公司纷纷折戟

2012年12月28日，北斗二代正式进行试运营，借此消息的东风，北斗概念相关上市公司股价普遍经历了一次气壮山河的飙升之路。从统计数据来看，目前A股北斗概念相关上市公司共计12家，自2012年12月28日以来，最高涨幅普遍在60%以上，尤其以数字政通和北斗系统为甚，其最高涨幅一度达到149%、110%。而目前这些公司的市盈率也普遍达到50倍以上，高者依然以北斗星通为代表，市盈率为145倍。

然而，对于拟上市公司来说，二级市场的热闹似乎与他们无缘，去年地理信息行业拟上市公司共计5家，目前凯立德、东方道迩、厦门精图、立得空间纷纷因业绩下滑或其他原因而终止/中止上市，仅剩恒华伟业一家公司仍在苦等IPO开闸。

一方面是二级市场的欢腾，另一方面是未上市公司的失落，地理信息产业处于冰火两重天的境地，大多数地理信息产业从业者处于满怀希望、充满憧憬、艰难生存、执着坚守的状态之中。

前途美好：未来5-7年是地理信息产业发展的黄金时期

政策支持方面，推动意愿表现得更加强劲。自2005年以来，层面对地理信息产业日益重视，各级部门出台了多项政策推动地理信息产业的发展。

根据《测绘地理信息发展“十二五”总体规划纲要》，在十二五期间要大力加快现代化测绘基准体系建设，丰富基础地理信息资源，提高基础测绘水平，全面构建数字、实景、智能地理空间框架，为建设功能齐全、应用广泛的测绘公共服务平台提供强力支撑，努力实现测绘信息化和建设测绘强国的目标。到2015年，将建成数字地理空间框架和信息化测绘体系，到“十二五”末，地理信息产业总值有望突破2000亿元。

今年，国务院下发了《关于开展第一次全国地理国情普查的通知》，2013-2015年期间，在全国范围内对自然地理要素和人文地理要素的基本情况进行普查。

北斗产业发展方面，北斗将替代GPS，带来巨大发展空间，北斗是未来地理信息产业最大的机会。全球共有四大定位系统，分别是美国GPS、俄罗斯的GLONASS、欧洲的GALILEO和的北斗。

从俄罗斯GLONASS的发展来看，俄罗斯的强制推行是其最大发展动力。2009年俄罗斯批准《导航活动法》，要求所有国有及商业公共交通工具在2010年底前安装GLONASS导航仪，所有新出厂的交通工具也要安装。同时俄罗斯计划2013年在本国出售的所有汽车上都安装GLONASS系统，所需要的费用均由买单，并计划在2015年对不支持GLONASS系统的国外智能手机征收25%的关税。目前，GLONASS导航仪渗透率在民航为23%、航运为87%、汽车运输中超过65%。

笔者认为，由于安全的需要，北斗的发展势必将重复俄罗斯的发展路径。北斗将在未来几年内替换GPS的应用，具有极大的发展空间，也因此，北斗产业链上面临着全产业链的投资价值。

2011年卫星导航定位市场规模约为750亿元，其中北斗导航市场仅为15亿元，市场份额仅为2%，具有巨大的市场替换空间。

从下游需求角度上看，地理信息应用日益广泛。在日常生活方面，互联网地图、LBS、O2O、基于位置的社交、GPS导航等应用已经成为生活中必不可少的工具。在企业应用方面，部门和企事业单位的决策离不开地理信息的支持，如国土资源、水利、气象、安保、交通运输等。未来，地理信息将与企业、个人的日常经营、生活方式结合的更加紧密。

对于地理信息产业的未来发展，笔者有如下几点大胆预测：第一，未来10年是地理信息产业发展的黄金时期。第二，北斗在未来三年内将在部队全面推广，5年内将受强制推行影响，迅速普及至交通、海洋、国土等部门，7年左右将会在民用市场全面开花，基本替代GPS;第三，地理信息的应用将更为普遍，在企事业单位中，其应用体验将更优秀，成为决策者的重要决策依据和工具;在民用市场，相关应用将更加丰富，创意层出不穷，无处不地理信息，无人不地理信息。

现实残酷：熬过冬天，才会迎来春暖花开

投入期漫长，收获期未到，是产业发展现阶段的特征。

对于北斗产业而言，从2007年开始，一些公司开始投入到北斗的研发中，但到目前为止，北斗相关产业公司依然未到收获期。以北斗星通而言，其旗下从事北斗芯片研发的子公司和芯星通成立于2009年，2012年收入仅为1560万元，净利润为-2413万元。江苏三友旗下子公司江苏北斗科技有限公司2012年收入为2557万元，净利润为-740万元。

由于目前北斗市场还处于萌芽阶段，无论是军方市场、市场、行业应用市场还是民用市场，均还未正式启动北斗的大规模应用，相关企业要实现盈利，则还需要继续坚守。

与此同时，项目的驱动，使公司经营成本更加高昂。

从经营模式看，项目驱动、产品无法标准化是地理信息企业最大的问题。

一方面，需求的多样化，让企业无法以标准化的产品满足其需求;另一方面，企业交付给部门的不仅仅是产品，还需要相关服务。

在项目的开发过程中，客户非常注重公司的品牌与相关经验，但同时人际关系更是决定是否成功的核心要素，企业往往需要投入大量的市场和公关费用;在项目执行过程中，由于每次项目都相当于重头再来，之前的积累无法复制和应用，需要大量的人力与物力投入，导致企业生产成本高昂，毛利水平较低，盈利能力有限。

产业发展造成的业绩波动增长，原因在于受资金状况影响严重。目前，地理信息领域相关公司的前几大客户无一例外的均为客户，如数字政通，其主要客户是各地市级的城管局等部门;超图软件，其主要客户为国土、水利等相关部门;东方道迩的主要客户为各省市的测绘局。

部门的采购受其当年财政收入情况、预算、上级拨款及支持等方面影响严重。目前，总体经济发展水平趋缓，房地产市场下滑，土地财政收入减少，地方资金压力日益加大，从而限制了其在重大项目推动和建设的力度，地理信息产业的发展也自然受到相关影响。

从拟上市公司终止上市结果来看，业绩影响也是最直接的原因之一。厦门精图和东方道迩无不是因为采购水平下降，企业业绩下滑，而不得不终止上市申请。

如上所述，由于相关公司客户基本为部门，相关公司在交易中通常处于弱势地位，议价能力普遍较弱;其签订的合约虽然约定按照分步付款的方式付款，但部门审批时间长，再加上领导换届，或是其他不可言语之因素，账期往往被拖的很长。账期普遍在半年至一年时间，多者甚至可长达两年时间。从而导致企业的现金流十分紧张，企业经营捉襟见肘。

笔者认为，上述问题的存在，也是行业特性使然，短期内无法改变;但从另一角度看，业内公司也应该因地制宜、推陈出新，创造出新的商业模式来解决行业存在的问题，形成自己的核心竞争力。以中海达为例，一方面，其通过产品创新，不断挤占国外公司的市场;另一方面，则在全产业链布局，形成了业绩增长的多个驱动点。

综合以上分析，笔者认为，我们正处于地理信息行业黄金发展的十年初期，前途是美好的，现实是残酷的，道路是曲折的。作为地理信息行业内的公司，此时应该深练内功，加强创新，开源节流，要耐得住寂寞，扛得住考验，才能熬过冬天，迎来春天。