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碳中和与绿色金融结合发展的机遇

2021-03-25  星期四 环保租赁
绿色低碳投资的大部分需要依靠社会资本,因此,旨在动员和组织社会资本开展绿色投资的绿色金融体系在实现碳中和的过程中将发挥关键的作用。

碳中和的目标将带来巨大的绿色低碳投资需求 。 根据气候变化与可持续发展研究院的估算,实现 1.5℃目标导向转型路径需累计新增投资约 138万亿,超过每年GDP的 2.5%。绿色低碳投资的大部分需要依靠社会资本,因此,旨在动员和组织社会资本开展绿色投资的绿色金融体系在实现碳中和的过程中将发挥关键的作用。

绿色金融体系在过去几年中已经取得了长足的进展,但与碳中和的目标相比仍然面临许多短板和不足。未来的绿色金融体系需要在界定标准、披露要求、激励机制和产品创新等领域进一步与应对气候变化的要求接轨。另外,未来支持碳中和所要求的大量绿色科技的创新和运用,必须大力推动支持绿色技术的金融体系建设。

一、建设以碳中和为目标完善绿色金融体系,推动产品创新

目前已有的绿色 金融产品 包括绿色信贷、绿色债券、绿色基金、绿色保险、绿色信托、绿色 PPP等,其中 绿色 信贷 和绿色 债券 是最主要的金融工具 。

围绕落实碳中和目标,满足低碳、零碳项目的巨大融资需求,金融机构应该进一步关注如下产品领域:

1) 银行:创新适合于清洁能源和绿色交通项目的产品和服务;推动开展绿色建筑融资创新试点,围绕星级建筑、可再生能源规模化应用、绿色建材等领域,探索贴标融资产品创新;积极发展能效信贷、绿色债券和绿色信贷资产证券化;探索服务小微企业、 消费者和农业绿色化的产品和模式 ; 探索支持能源和工业等行业绿色和低碳转型所需的金融产品和服务,比如转型贷款。

2) 绿色债券:发行政府绿色专项债、中小企业绿色集合债、气候债券、蓝色债券以及转型债券等创新绿债产品; 开发与碳足迹挂钩的绿色债券; 改善绿色债券市场流动性,吸引境外绿色投资者购买和持有相关债券产品。

3) 环境权益市场和融资: 尽快将控排范围扩展到其他主要高耗能工业行业以及交通和建筑领域等,同时将农林行业作为自愿减排和碳汇开发的重点领域。 开展环境权益抵质押融资,探索碳金融和碳衍生产品。

4) 绿色保险:大力开发和推广气候(巨灾)保险、绿色建筑保险、可再生能源保险、新能源汽车保险等创新型绿色金融产品。

5) 绿色基金:鼓励设立绿色基金和转型基金,支持绿色低碳产业的股权投资,满足能源和工业行业的转型融资需求。

6) 私募股权投资:鼓励创投基金孵化绿色低碳科技企业,支持股权投资基金开展绿色项目或企业并购重组。引导私募股权投资基金与区域性股权市场合作,为绿 色资产(企业)挂牌转让提供条件。

值得强调的是,要实现碳中和,不仅仅要支持纯绿的项目 (如清洁能源、新建的绿色交通和绿色建筑项目等 ),也要支持化石能源企业向清洁能源转型、老旧建筑的绿色低碳改造、高碳工业企业的节能减排和减碳项目等。后者一般被称为转型经济活动,也需要大量融资和一定的激励机制。欧洲已经建立了一些转型基金,支持高碳企业向低碳转型,同时避免失业;也推出了一些转型债券,支持传统能源企业引入新能源项目,将废旧矿山改造为生态景区等。

在认定标准、披露要求、激励机制等方面探索建 立支持转型 融资的机制,支持金融机构推出转型债券、转型基金、转型保险等金融工具。

二、构建支持绿色科技的金融服务体系

目前的绿色金融业务以绿色贷款和绿色债券为主。

而 绿色科技研发和运用的一个特点是风险较高、项目回报的周期较长,这是银行和债券市场的风险偏好所难以容忍的。 为了支持大量碳中和所要求的绿色低碳科技项目及成果转化,须建立以股权投资(尤其是 PE、VC基金)为主体,股票市场和投贷联动为支撑的金融服务体系。

早中 期 的 绿色技术 企业 通常商业模式未完全成熟,技术路线不确定性高,项目风险较大,主要的外部融资来源 通常是 私募股权( PE)和风险投资 VC)。 但专业化的绿色 PE/VC 基金管理机构 参与度较低, 是现阶段绿色技术投资的一大瓶颈。 根据基金业协会的统计,目前在注册的、冠名为绿色的各类基金共有 700 多只,但绝大部分投资于绿色上市公司和使用成熟技术的绿色项目,很少有基金涉足绿色技术创新领域。 PE/VC 近年 来 投资热点集中于互联网、生物医药、金融 等 行业,在绿色技术企业方面的投资规模较为有限 。

随着绿色发展战略的深化, 碳排放带来的外部性效应逐步显性化 比如 碳价未来大幅上涨、 碳税征收 以及绿色金融激励政策的逐步到位, 绿色项目 有望 在长期维度上体现出更高的回报 ,股权 PE/VC)投资 的深度参与也 有望 为碳中和的实现发挥更大的作用 。

要推动更多的股权投资支持绿色科技,应该从如下几个方面入手:

1 多渠道增加向绿色低碳科技企业投资的股权( PE/VC)投资的 中长期 资金来源, 鼓励保险 公司 、养老基金、 政府产业引导基金等逐步增加 对 绿色 科技 投资的比例。 社保和大型保险公司在这一领域的示范带头作用尤其重要。

2 更大幅度地向国际资本开放绿色股权( PE/VC)投资市场,吸引更多的国际资本投向绿色( PE/VC)投资基金或绿色科技企业。

3 鼓励绿色金融创新,通过“投贷联动”等机制,让银行等主流金融机构的资金更多地支持绿色股权( PE/VC)投资。

4 为绿色科技企业提供担保。通过 明确绿色技术产业属于融资担保体系的支持范围 ,使绿色科技企业能够获得更多融资担保。

5 设立绿色转型(或碳中和转型)发展创新平台(或加速器),基于绿色 转型需求,引进并支持绿色科技企业的发展。

6 上市公司和大型企业 也 可以设立绿色转型创新平台以及把绿色和低碳发展作为企业战略投资的重点方向。

7 支持第三方服务机构开展绿色科技环境效益评估 和 绿色科技企业投资预评估 ,提供 融资服务 和 加速服务, 降低 绿色( PE/VC)投资 机构的投资 风险和评估成本。

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