私募股权投资基金（PE）募集过程需要注意的问题
2007年6月1日新修订的《合伙企业法》所确立的有限合伙制度，给私募股权投资基金采取有限合伙制提供了法律上的充分依据，因此，作为普通合伙人（下称GP）也就是私募股权投资基金的发起人，如何向有限
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:133
从首例“PE+上市公司”引发的争议谈对赌条款的效力及筹划
对赌条款作为期权的一种形式，可以通过对协议条款的巧妙设计实现有效保护投资人利益的目标。针对如何具体落实“PE+上市公司”的对赌协议，确保合作目的得以实现这个问题。本篇文章从首例“PE+上市公
栏目:投资学院 时间:2016-02-08 点击:363
地产商在互联网+时代下的轻资产与O2O实践
随着房地产市场“黄金十年”的结束，地产商纷纷开始思考在新的市场环境下要如何生存。“白银十年”的到来，意味着地产市场的暴利时代已一去不复返，的房地产开始进入一个更成熟的市场阶段，
栏目:地产租赁 时间:2016-02-08 点击:225
地产“轻资产”化是何逻辑
互联网等轻资产公司，试图通过“互联网+”的概念，实现“重资产”运营；以房企为代表的传统产业则希望通过资产证券化，实现“轻资产”运营。无论是何种方式运营，其实都是一个产业价值链定位的过程
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:145
REITs操作要点与典型案例比较研究
REITs试点已经启动，但相关的法律法规并不配套，未来应加快法律、税收和信息披露等方面进行制度完善。首先，逐步完善《公司法》《信托法》等相关法律以建立一个完备的满足REITs运行的法律
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:169
如何评价壳公司的优劣【上市并购】
借壳上市是指以获得上市平台为目的的收购与重组，核心特征是上市公司的控制权和核心资产业务均发生了改变。目前监管法规里面对借壳上市的界定有两个标准，标准一是控制权发生变化，标准二是资产注入
栏目:并购重组 时间:2016-02-08 点击:291
私募股权投资基金需要认识的七种法律风险防范
私募股权投资基金的法律风险，指私募股权投融资操作过程中相关主体不懂法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给企业带来的潜在或己发生的重大经济损失。法律风险的原因通常包
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:121
不良资产证券化经典案例深度解析
不良资产证券化简介资产证券化是国际不良资产市场中常用的批量处置方式，在美国、韩国、日本部有许多不良资产证券化案例。银行不良信贷资产总体上可分为三类：滞账、呆账和坏账。坏账是指已没有
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:684
混合金融工具的税务处理方法探讨
（一）债、股性质的界定问题是核心随着金融市场的发展，各种金融产品的创新层出不穷。我们传统的金融产品要么是股票、要么是债券。但是，新的金融产品则似乎混合了股票和债券的性质：比如，银行获准发行的优先股，企业在银行间债券市场发行的各种永续债，信托针对房地产项目发行的明股实债、保险公司另类投资公司的各种
栏目:地产租赁 时间:2016-02-08 点击:459
信托受益权资产证券化初探
多数信托公司还尚未开展资产证券化业务，对这一问题的认识还仅仅停留在这几个字的概念上，但是在大力倡导信托公司开展创新业务的这一时期，从业人员加深对资产证券化的了解是很有必要的。 资产证
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:88
地产新玩法与金融机构的机会
地产集团金融化路径2014年，在宏观经济进入新常态的倒逼下，房地产商的转型之战此起彼伏。一个不容忽视的背景是，在经济发展新常态下， 随着存量房时代的到来，房地产行业告别“躺着赚钱时代”。不论是龙头企业还是中小型开发商，行业“天花板”已在眼前，彼此生存状态差异无非是多元化还是直接退出地产行业。于是
栏目:地产观察 时间:2016-02-08 点击:173
PPN合格投资人名单
现披露最新消息，之前在社交媒体热议的PPN投资人N+X制度已落实！未来企业可直接选择此120家（N)，再选择不超过79家（X)组成总计不超过200家的投资人此120家不再需要单签协议大幅加快前期组团效率，
栏目:投资分析 时间:2016-02-08 点击:2173
首款保理融资债权资产证券化摩山保理一期案例详解
一、保理资产证券化与贸易金融2015年5月，由恒泰证券作为计划管理人的摩山保理一期资产支持专项计划（以下简称摩山保理一期成功发行，并于7月21日在上海证券交易所挂牌转让。摩山保理一期是首款以保理融资债权为基础资产的资产证券化产品，其推出丰富了贸易金融服务的方式，本文以摩山保理一
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:259
保理业务中的过程管理是怎样的
一、应收账款是否适用于保理1. 可转让性：应收账款在债权上是完整的，没有任何法律上的限制，比如贸易合同规定禁止转让，代理销售，已将资产抵押给银行或第三方都构成了法律意义上的债权不完整。2.
栏目:保理业务 时间:2016-02-08 点击:166
详解跨境人民币投融资新模式
人民币在岸市场与离岸市场不断深化的格局，促进了跨境人民币投融资业务的良性发展，目前业务整体呈现出规模不断扩大、产品加速创新的特征。
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:187
信用证全分析与融资模式
信用证业务形态各异，模式多样，优势何在？优秀的银行怎样为我们展示了不一样的证业务。
栏目:贸易融资 时间:2016-02-08 点击:653
商业银行票据业务多机构合作解析
目前，随着互联网金融的快速发展，并不断向票据业务领域渗透，互联网票据市场发展呈现新趋势，并将迎来发展高峰期。互联网使得更多的主体进入到票据市场中来，随着非银行机构更多的参与，这个市场就
栏目:金融科技 时间:2016-02-08 点击:136
增值税，租赁资产证券化的拦路虎？
融资租赁公司既有融资需求又有资产出表需求，因此以融资租赁合同债权（应收租金）作为基础资产开展资产证券化业务的市场空间非常广阔。另外，伴随着备案制的尘埃落定，企业资产证券化的开展环境也得到了明显改善。在这种情况下，租赁资产证券化业务应该会呈现出大爆发的状态。然而，事实却并非如此。备案制之后，在交易所发
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:151
商业保理十大业务模式
前言商业保理指由非银行金融机构开展的保理。具体是指销售商将其与买方订立的货物销售(服务)合同所产生的应收账款转让给保理公司，由保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性商贸服务。本文重点讲解商业保理的集中业务模式。商业保理业务模式一、赊销信用风险管理业务模式赊销实际上是向买方贷款，买方不付款就会形成坏账。因此，卖方签署赊销合同其实就是也是在签署一份信贷合同。在签署合同前，企业应该向银行一样了解买方的经营状况、信用信息，进行信用评级，确定是否赊销，赊销的期限和额度。如果没有做这些工作，就像银行没有
栏目:保理业务 时间:2016-02-08 点击:393
商业保理核心价值及资产证券化业务解析
商业保理的基本模型商业保理的目的是，保理公司受让卖方因赊销产生的对买方的应收账款，向卖方提供融资并赚取相应的服务费用。
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:394
10 大外资产证券化项目产品要素（详细数据）
项目一览： 高盛抵押贷款证券2007-GG10 （GS 2007-GG10）-----------------------------------------------房地产贷款证券化-CMBS项目简介
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:148
产业投资基金运作实务
产业投资基金概述1产业投资基金的定义根据原发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》产业投资基金或简称产业基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:236
上折、下折、定期折，一文看懂分级基金各种折
本周不少分级基金在大涨行情中逼近上折条款，一些投资者又纷纷四下打听：上折是不是好事？要不要参与，参与之后盈利到底怎么算？为此，羊城晚报再次对此进行分析，希望读者通过此文彻底弄清分级基金
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:328
“资产荒”火了债券配资业务
股市经过前期去杠杆后正处于修复阶段，“资产荒”出现在各个金融子行业，债券作为高流动性、收益稳定的金融产品，开始得到信托公司等机构的高度关注，债券投资结构化业务日渐火爆。 债市交易火爆
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:100
不良资产证券化障碍与模式
我们梳理了不良资产证券化相关的制度建设有待提升的部分，试点尚未明确重启：对基础资产的选择上,包括稳定可预期的现金流收入，以及对资产质量，产业政策导向也有相关的要求，并非所有的资产都可以证券化。
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:120
资产荒背景下的再配置与再思考
近日，众多机构开始提及“资产为王”、“缺资产”或“资产荒”。事实上，这些讨论都没有脱离我们7月初提出的三季度”股市衍生资产收缩引发的再配置浪潮是三季度大类资产配置主线“的范畴上半年。
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:210
融资租赁与信托主动管理业务模式
信托公司通过发行集合资金信托计划募集资金，自主购买标的物，租赁给承租人使用。信托公司的角色相当于融资租赁公司。主要操作流程为：1、投资人认购信托计划，成为信托资产的所有权人，信托资金则进入银行监管账户。2、信托公司作为出租人与承租人签订《融资租赁合同》，按约向供应商购买租赁物，承租人按期支付租金。3、信托公司将专户内收到的租金定期向投资人分配收益。4、合同届满后，信托公司将租赁物以名义货价转让予承租人，承租人取得租赁物所有权。案例中信信托发行的“青岛海鲨游艇信托租赁集合资金信托计划&rdquo
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:151
房企轻资产化玩法探析
导语2014年度销售额百亿以上的房企有76家，TOP50的门槛陡然提升至154.3亿，而其中千亿规模的房企达到7家。那么，是不是规模越大就越赚钱呢？答案是否定的，已经公布2015年中报的71家房企中，近半数
栏目:地产观察 时间:2016-02-08 点击:251
在十三五期间实现信托转型升级
的十八届五中全会通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》(以下简称《建议》),描绘了社会经济发展的美好蓝图。在新的历史坐标上,信托业应科学分析目前面临的问题和机
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:169
PPP项目的基金模式探讨
一、 PPP项目的融资方式PPP项目由于投资金额规模大，投资期限长，通常会借用一些金融工具，保证项目的顺利实施。例如：银团贷款，融资租赁，工程保理贸易融资，资产证券化，基金等进行一系列结构化
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:127
合伙制私募股权基金投资业务会计及税务处理的探讨
一、私募股权投资基金简介私募股权投资(PrivateEquity，简称PE)是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金(包括产业投资基金、创业投资基金等
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:183
图解6大名企轻资产转型之路：如何博弈多元化布局？
新常态下，领先的大型地产企业借鉴美国、新加坡等国际成熟经验，利用品牌、专业技术及管理能力等无形资产输出，转向轻资产运营。本文深度分析了万达、万科、绿地、恒大、保利、花样年6大名企的轻资产转型模式，看其是如何博弈多元化布局的？一、服务换收益万达以运营商为核心
栏目:投资分析 时间:2016-02-08 点击:716
不良资产证券化风险详解
资产证券化是20世纪70年代以来发展最迅速、使用范围最广泛的金融工具，2OO3年6月，华融资产管理公司推出“资产处置信托分层项目”，在首次将资产证券化引入不良资产处置当中，预示着在很大
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:122
利用外资处置不良资产的法律问题
从法律角度来看，金融资产管理公司拥有资产的财产权形态包括：对债务人享有的债权及相关担保权益；股权；拥有所有权或处分权的实物资产；拥有处分权的知识产权。吸收和利用外资处置不良资产，不仅可
栏目:金融法规 时间:2016-02-08 点击:311
私募基金夹层投资基本制度梳理
摘 要夹层基金、夹层投资是欧美发达资本市场常见的资本形态和投资手段。在资本市场中夹层基金和夹层投资在市场所占份额极小，其中一个主要原因是法律制度的不健全。本文对私募基金夹层投资两个
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:504
不良资产证券化的逻辑成立吗？
主要结论1资产证券化有其独特的逻辑，主要用于银行的流动性管理2不良资产证券化所发债券风险较高能够完善多层次资本市场3银行不良拐点难现，但通过证券化加速处置不良构成利好一背景回顾银行信贷资产证券化并不是新事物。美国早在1938年成立联邦国民抵押贷款协会Federal National Mortgage
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:168
全国首单以学费及住宿费收费权作为基础资产的证券化产品
为确保重大项目目标任务落实，加快昆明理工大学津桥学院新校区建设。由云南城投集团主导，于2015年11月19日在上海证券交易所成功发行津桥学院（一期）9.9亿9年期资产支持证券，平均票面利率5.47%。本次发行的津桥学院（一期）9.9亿9年期资产支持证券为全国首单以学费及住宿费收费权作为基础资产的证券化产品。在达到降低融资
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:511
详解花样百出的票据转贴现业务“创新”
近年来，随着票据业务的迅猛发展，票据市场融资性票据泛滥、掮客活跃、承兑与贴现供需失衡、票据表外循环现象严重，商业银行以“创新”票据业务来逃避信贷规模监管等问题，对票据市场的长期健康发展
栏目:银行运营 时间:2016-02-08 点击:571
基金公司定增投资排行榜：定增大爆发全年融资逼近万亿元
公募基金公司和基金子公司今年以来定增投资额分别达到1442亿元和434亿元，合计达到1876亿元，占到全市场总定增额的20％以上，成为各路资本掘金定增盛宴的主要通道。2015年股市虽然经历罕见波动，IPO市场一度因此暂停四个月，但以非公开发行为主的再融资市场却格外火爆，Wind资讯统计显示，截至上周末，616家上市公司增发股份募集资金总额达到9150亿元，已经超过去年全年的6911亿元创出历史新高，全年有望挑战万亿元大关。面对井喷的定增盛宴，作为市场上重要买方的基金及其子公司踊跃参与，统计显示，公
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:145
公司债券监管部公开发行公司债券审核工作流程及申请企业情况
面向公众投资者公开发行公司债券申请，按照《程序规定》的“一般程序”实施行政许可；面向合格投资者公开发行公司债券申请，简化行政许可实施程序。
栏目:债券研究 时间:2016-02-08 点击:262
PPP模式中的热点税务问题
随着PPP模式在的不断推广，带来了社会资本在税务处理上的一些困惑和问题。目前没有统一的税收法律法规或文件对PPP模式运作过程中可能涉及的税务问题作出明确的规定，而散布于多个税种的诸多文件中。本文尝试从项目架构的角度出发，对PPP模式享受的税收优惠政策及可行的税收筹划进行分析。希望引起参与PPP的社会资本的共鸣，为PPP的推广创造更好的税收环境。
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:217
私募基金所得税制度的最全解析
随着私募登记备案、合格投资者等制度的确定，私募运行趋于规范；而随着私募政策统一化，不同类型私募业务的监管套利问题也趋于消散。但与私募类型和通道丰富化形成对比的是，与私募有关的税收制度多
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:281
“名股实债”涉税问题分析
导语：随着金融工具交易和金融产品创新的快速发展，出现了许多既具有传统业务特征，同时又有别于传统业务的创新业务。当前，“名股实债”，已被许多企业大量运用，尤其是信托公司开展此类投资业务较多，但因各方存在不同的理解与认识，加之税法本身也没有对该问题有清晰的、全面的界定导致各地税务机关执行口
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:179
私募股权投资基金需要认识的七种法律风险防范
私募股权投资基金的法律风险，指私募股权投融资操作过程中相关主体不懂法律规则、疏于法律审查、逃避法律监管所造成的经济纠纷和涉诉给企业带来的潜在或己发生的重大经济损失。法律风险的原因通常包
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:180
基于AHP的PPP项目中私人投资部门的选择模型研究
摘要:PPP项目中，私人投资部门的选择至关重要，关系到项目融资、涉及到建设运营整个过程成败．提出私人投资部门的三维评价标准，包括: 技术能力、可持续发展能力和关系性合约管理能力．在综合考虑以上三方面因素的基础上，提出私人投资部门选择的指标体系，构建层次结构模型，用AHP方法建立了私人投资 部门选择的多目标决策
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:298
税务总局公告2015年第81号-关于有限合伙制创业投资企业法人合伙人企业所得税有关问题的公告
基本上，相当于投资额70%的利润可免税！1、符合条件的有限合伙制创业投资企业，投资于未上市中小高新技术企业股权的，其法人合伙人可按照对未上市中小高新技术企业投资额的70%抵扣该法
栏目:税务筹划 时间:2016-02-08 点击:130
私募基金登记备案相关问题最新解答汇总
前 言为使私募投资基金登记备案工作更加便捷、透明和高效，方便私募基金管理人办理登记备案事项，证券投资基金业协会(简称“基金业协会”)于发布了最新的私募投资基金登记备案的问题解答。文章
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:113
上市公司市值管理六大模式
一类是邪道，即将市值管理搞成内幕交易、操纵股价等违法违规行为，如大宗交易商和私募基金的市值管理模式；二类是偏道，虽然不违规，便只是将市值管理的某一种手段视作是市值管理的全部；三是正道，将市值管理理解为上市公司的战略管理工程和系统工程，将价值创造视作市值的基础。
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:260
富滇银行不良资产集中清收管理构架设计
目前富滇银行尚有存量不良资产近8亿元(不包括已剥离委托长城资产管理代理清收的8．32亿元)，其中信贷类不良资产5．8亿元，非信贷类不良资产亿元，大部分为2007年以前形成，时间跨度长，清收难度大。
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:435
过桥资金的运用及案例解析
随着金融市场的发展，过桥资金逐渐的融入了人们的投资生活之中，过桥资金除常用于注册资金融资、银行保证金、资金拆借、过桥贷款等传统业务外，同时被部分投资者隐晦的用于大小非减持，企业收购等方
栏目:资金管理 时间:2016-02-08 点击:354
详解PPP模式下的产业投资基金运作
一、产业投资基金概述1、产业投资基金的定义PPP根据原发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金（或简称产业基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:3291
公积金贷款ABS的特征与潜力
自今年7月首单公积金贷款ABS产品“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”发行后，市场对于此类低风险ABS产品较为关注，也出现了多单私募公积金贷款ABS产品。而27日由上海公积金中心发起
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:185
土壤修复模式与典型案例
从企业获得土壤修复项目角度看，目前应用最广泛的商业模式主要有BOT和EPC两种模式。目前处于探索阶段的新型商业模式有PPP模式(政企合作)、EMC(合同能源管理)等。
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:600
特许经营权的收益权可作为应收账款予以质押
裁判要旨污水处理的收益权可以成为质押标的物，因其存在特许经营的基础关系，且债权金额亦可根据污水处理服务费的价格、提供服务的范围和对象等因素预见，其产生原因、期间、债权金额均具备债权的确
栏目:应收账款 时间:2016-02-08 点击:492
信托主导信托收益权集合ABS详解之设三重SPV结构
信托主导信托收益权集合ABS产品是市场上首个基础资产为多个信托资产打包的资产证券化产品，且增信措施采用的是优先级/次级结构分层设计，回归了资产证券化业务依托于基础资产现金流自身的风险水平而与主体信用相隔离的本源。
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:306
银行理财资金处理不良资产模式详解
随着更多理财资金进入，市场充分竞争之后，这块资产的相对收益还会下降，是一个市场动态平衡。更重要的是，这个模式基于的是银行不良资产通过通道出表，其实只是一个让不良风险延后暴露的手段。
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:212
企业资产证券化现状分析之基础资产篇（含数据统计）
今年以来，资产证券化业务呈现飞速发展的态势。各家券商资管、基金子公司积极开拓基础资产领域，在有关制度法规指引下，充分利用资产证券化的优势，盘活企业存量资产，为实体经济注入流动性。截至12月2号，今年已在证券投资基金业协会备案的资产支持专项计划已有146单，有1单在机构间私募产品报价与服务系统备案，即长安
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:514
盘活存量股权资产 机构建议资金关注可交换债机会
随着沪深交易所发布可交换债券细则，今年来“可交换债券”在上市公司中悄然兴起。宝钢股份、歌尔声学等知名上市公司也发行可交换债以有效盘活存量股权。机构普遍认为，可交换债启动时机已成熟，在机
栏目:企业法律 时间:2016-02-08 点击:90
图解并购流程
图解并购流程
栏目:并购重组 时间:2016-02-08 点击:184
股票质押式回购交易
股票质押式回购交易，简称“股票质押回购”，是指符合条件的资金融入方（以下简称“融入方”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（以下简称“融出方”）融入资金。
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:455
策略引领FOF投资
FOF流程再造FOF基金经理花在"投什么"上的精力要远大于"如何投"。但是后者往往比前者要更重要。投资策略就是解决"如何投"的问题的。一个完整的投资策略一般包括三部分：第一部分，是关于资产配置，就
栏目:投资分析 时间:2016-02-08 点击:230
融资租赁ABS的税务筹划（上）
融资租赁公司既有融资需求又有资产出表需求，因此以融资租赁合同债权（应收租金）作为基础资产开展资产证券化的市场空间非常广阔。另一方面，备案制的实施也为企业资产证券化的开展环境提供了良好的基础。在这种情况下，融资租赁资产证券化业务应该会呈现大爆发的状态。但是事实并非如此，备案制之后在交易所交易的融资租赁
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:279
信托绕道PPP扩展政信合作新大陆
在社会融资成本下行的通道中，今年以来，多家信托公司普遍遭遇存量项目提前退出，融资方以低成本资金置换较高的信托融资成本。与此同时，信托参与PPP项目，成为政信合作模式的新突围。 所谓PPP(
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:126
ABN规则修订完毕发行规模将突破净资产40%限制信托公司可作为真实出表托管方
多位消息人士周四透露，银行间市场交易商协会(NAFMII)近期已完成对ABN（资产支持票据）发行规则的修订，待最后审批；未来，将实现ABN基础资产真实出表，从而突破发行主体净资产40%的规模限制。他们对路透表示，此次ABN规则修订最大的亮点是实现基础资产的真实出表，将允许信托公司作为资产托管机构，从而打破企业资产证
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:197
多家公司摩拳擦掌，ABN型信托要来了！
ABN，即在交易商协会注册发行的资产支持票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:201
证监会近期发布三项并购重组监管新要求，上市不满三年重大资产重组将现场专项核查
证监会上市部近期发布三项并购重组监管新要求：1、关于上市不满三年进行重大资产重组（构成借壳）信息披露要求的相关问题与解答(2015-12-04)2、关于再融资募投项目达到重大资产重组标准时相关监管要
栏目:并购重组 时间:2016-02-08 点击:196
不良资产管理行业竞争格局及市场份额(附市场集中度、企业竞争力评价等)
金融不良资产市场总体判断2015年制造业信用风险较高2015年商业银行不良贷款率将达到1%-2%大中城市房价下跌20%-30%时将挑战银行的承受能力四家资产公司处置不良资产的规模也呈增加趋势。
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:227
中行或打响不良资产证券化“首枪” 预计发行规模80亿
中行或打响不良资产证券化重启后“首枪”。据《证券时报》最新消息，中行首单不良资产支持证券已进入评级阶段，计划发行规模预计在80亿元左右，该证券由中债资信和联合资信两家评级公司共同参与评级
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:118
MOM投资的误区：最可靠的风控手段就是果断止损！？
MOM投资模式和FOF（Fund of Funds）、TOT（Trust of Trusts）模式相似，即管理人的管理人基金（Manager of Managers）模式，由MOM基金管理人通过长期跟踪、研究基金经理投资过程，挑选长期贯彻自身
栏目:风控策略 时间:2016-02-08 点击:195
大资管时代视角下
导读：在大资管时代的背景下，接触私募基金的企业和个人越来越多，本文从私募基金和非法集资这两个方面为大家做解读，让从事私募基金的机构和个人知道如何规避法律风险，依法保证私募活动合法合规
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:197
“PPP模式”中的热点税务问题
编者按：随着PPP模式在的不断推广，带来了社会资本在税务处理上的一些困惑和问题。目前没有统一的税收法律法规或文件对PPP模式运作过程中可能涉及的税务问题作出明确的规定，而散布于多个税种的
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:135
盘点抵押贷款资产背后的那些潜在风险
问题一：有抵押物的贷款就真的安全吗？抵押贷款的安全性其实并不是像投资说得安全性那么高。在上个月中旬华尔街日报祁月写得《上万亿的信贷资产风险，银行业如何藏起来的？》一文中披露，截止
栏目:银行运营 时间:2016-02-08 点击:750
信托法案例(2015)浙杭商终字第845号
吴颖与陆晓明、何易楠等确认合同无效纠纷二审民事判决书浙江省杭州市中级人民法院民 事 判 决 书（2015）浙杭商终字第845号上诉人（原审原告）：吴颖。委托代理人（特别授权代理）：程岚。被上诉人
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:375
《私募投资基金募集行为管理办法》（附起草说明）
关于就《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意稿）》征求意见的通知各私募投资基金管理人： 根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》有关规定，基金业协会起草了
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:380
企业并购中的尽职调查
并购的一般流程包括制定并购战略、筛选项目公司、尽职调查、价值评估、确定交易结构、签约与交割、并购后整合等环节。 在公司并购中，特别是在善意收购中，尽职调查往往不能受到应有的重视。
栏目:尽职调查 时间:2016-02-08 点击:181
私募股权投资的基本模式
本文就私募股权交易的一些基本要素以及区分私募股权交易与更多传统企业并购的关键因素作一个简要的回顾。基本要素： 私募股权投资者（或称“金融投资者”）试图收购那些能够持续增长或不断优化的公
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:350
从银行涉保证金案件判决书看保证金担保实操中的问题
保证金质押担保操作应注意的问题
栏目:银行运营 时间:2016-02-08 点击:148
财务公司探索未来产融结合的方向和路径
欧美的产融结合起源于19世纪末，由于当时产业对银行的依赖，以及监管环境较为宽松，形成了一批诸如洛克菲勒、摩根、三菱等从金融业务延伸到产业的企业。
栏目:财报分析 时间:2016-02-08 点击:700
PPP模式与项目收益类债券相辅相成
PPP是一种管理模式，而项目收益类债券是一种融资手段，其中项目收益类债券可为PPP模式下的项目公司提供融资途径，解决PPP模式的融资困境，促进PPP模式的推广和落地；PPP模式可为项目收益类债券的应
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:142
关于资产管理公司债权转让的法律探讨
以打包出售、拍卖、招标等债权转让方式处置不良资产是四大金融资产管理公司的常用手段，虽说这些方法有利于提高不良资产处置效率，降低处置成本，且有利于减少债权实现的风险。但是，该方式
栏目:金融法规 时间:2016-02-08 点击:764
私募股权投资中股东承诺投资保底收益的效力
【案例名称】浙江省宁波正业控股集团有限公司与上海嘉悦投资发展有限公司与公司有关的纠纷上诉案【裁判要旨】上市公司股东及实际控制人在私募股权投资协议书中向投资人承诺保底收益，投资人作为原告
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:680
PPP模式法律文本体系、核心条款
宏观来看，PPP（Public-PrivatePaternship，公私合作）模式作为一种公共产品提供方式，具备两大功能：其一是交易，基本目标在于公共项目的资金融通与结构安排；其二是管理，基本目标在于公共项目的
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:120
从投资方视角看对赌协议条款设计及法律适用问题
导读：对赌协议作为以经营业绩或上市等作为估值标准为内容的调整性约定，被广泛应用于投融资、并购、股权转让及清算等环节，本文从投资方角度出发，结合实务领域的具体应用，对对赌协议条款设计及法
栏目:投资学院 时间:2016-02-08 点击:190
私募投资中反稀释条款的几种常用方式
反稀释条款也称反股权摊薄条款，是指在目标公司进行后续融资或定向增发过程中，投资者为避免其股权比例、每一股所代表的价值或所持股权总额代表的价值被过分摊薄而在投资协议中约定的条款，一般来说在私募中目标公司通过向投资者发行可转换证券而募集资金需要使用反稀释条款。对可转换证券而言，有两种“稀释”的概念。一种是比例稀释，即投资者对投资主体持有比例的减少，通常发生在投资主体新增发行股票或可转换证券之时。反稀释条款所针对的是第二种稀释，经济稀释，即投资者持有的投资额其本身经济价值的减少。这可能是
栏目:证券公司 时间:2016-02-08 点击:256
用资本市场手段和投资银行业务技巧 创新不良资产处置方法
一、利用资本市场化解
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:234
《货币市场基金监督管理办法》
货币市场基金监督管理办法(证券监督管理委员会令第120号)《货币市场基金监督管理办法》已经证券监督管理委员会第73次主席办公会议和人民银行2015年第8次行长办公会议审议通过，现予公布
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:170
存量项目PPP运作解密
以南京市城东仙林污水处理PPP项目为例2015年11月26日，南京市城东、仙林污水处理PPP项目分别与北控水务()投资有限公司和北京碧水源科技股份有限公司正式签署PPP项目合同，标志着历经八个多月两项目终于落地。作为财政部首批PPP示范项目之一，且是其中为数不多的存量资产PPP项目，随着2014年以来PPP模式理念
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:674
详解FOF基金的四种运作模式
日前证监会发布了《公开募集证券投资基金运作管理办法》，将FOF正式纳入管理办法中，《办法》规定：80%以上的基金资产投资于其他基金份额的为基金中基金；基金中基金持有其他单只基金，市值不得
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:881
证监会发布《公开发行公司债券监管问答》 监管透明度再提升（附原文）
公司债券监管政策的透明度进一步提升。日前，证监会公司债券监管部再次发布《公开发行公司债券监管问答》，特别就房地产企业、产能过剩行业企业申请公开发行公司债券，募集说明书如何有针对性地披露
栏目:地产租赁 时间:2016-02-08 点击:184
不良资产最佳处置模式
银行业经济下行周期下不良资产处置策略近两年，经济增速呈现放缓并趋下行走势，银行业整体盈利增速也随之降低、不良贷款增加已经成为行业预期的共识。
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:1033
PE/VC：对赌协议的20个致命陷阱
导读：当年，蒙牛VS摩根士丹利，蒙牛胜出，其高管最终获得价值高达数十亿元股票。反之，也有永乐与摩根士丹利、鼎晖投资对赌，永乐最终输掉控制权，被国美收购。作为舶来品，对赌在引进后，却已然变味。企业方处于相对弱势地位，签订不平等条约。于是，越来越多投融资双方对簿公堂的事件发生。当你与PE、VC签订认购股份协议及补充协议时，一定要擦亮眼睛，否则一不小心你就将陷入万劫不复的深渊。1.财务业绩这是对赌协议的核心要义，是指被投公司在约定期间能否实现承诺的
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:156
人民币汇率与融资铜套利问题
原标题《大人物们的“铁汇套利”游戏，结局大家猜》
栏目:融资经验 时间:2016-02-08 点击:308
人民币跨境套利的5种路径
本篇报告为您揭开近期人民币跨境汇差套利的灰色地带，分析人民币贬值后跨境套利的可能方式，套利对在岸、离岸汇率的影响，并梳理近期诸多监管措施的背后逻辑。汇改之后，外汇市场风起云涌。离岸市场
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:231
关于贸易融资套利模式的全方位研究
随着人民币汇率、利率的深化和人民币国际化进程的发展，金融市场参与者所面对的金融变量越来越多，如，CNH即期汇率、CNH远期汇率、CNY即期汇率、CNY远期汇率、在岸人民币利率，离岸市场人民币利
栏目:贸易融资 时间:2016-02-08 点击:198
债券市场各类增信措施增信效果对比分析及对信用政策的启示
基于目前债券市场增信措施的梳理，此部分我们将进行各类增信措施对债券信用风险缓释作用即增信效果的数据比较，分析增信效果差异原因，并据此提出信用评级实务中可实施的信用政策方向。具体分析将遵循整体增信措施效果分析、大类增信措施效果比较分析(第三方连带责任保证和抵质押)、各大类增信措施效果内部比较分析的层
栏目:信用评级 时间:2016-02-08 点击:1155
私募股权投资基金的治理结构与风险控制
一、私募股权投资基金治理结构的共同特征私募股权投资基金的几种模式有共同点，也有区别。区别主要表现在纳税环节、行政备案环节和激励机制强弱程度的差异。法人型治理结构存在双重纳税的问题；一般
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:288
融资租赁信托业务与操作流程详解
一、融资租赁信托业务解析 信托公司依托信托制度优势与融资租赁公司进行合作，充分利用各自的平台资源优势，将会产生双赢的效果。信托业务中，信托计划可以成为融资租赁公司的融资渠道和融资租赁
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:150
公司越权担保合同效力及债权人审查义务
公司越权担保合同效力及债权人审查义务
栏目:担保实务 时间:2016-02-08 点击:100
私募可交换债条款设计有新意
可交换私募债发展状况1、可交换私募债发行规模：逐渐壮大自2013年可交换债起步以来，根据我们的统计，公开发行的可交债有两只，14宝钢EB和15天集EB，可交换私募债发行超过10只，发行规模达到65亿元。相比于公募可交债，私募发行具有灵活性更高、适用面更广等优势，预计未来以私募方式发行的
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:148
全国首例众筹融资案 人人投VS诺米多
北京市第一中级人民法院12月22日二审审结全国首例众筹融资案
栏目:金融科技 时间:2016-02-08 点击:127
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