资本资产定价模型公式分析

金融学院

资本资产定价模型公式分析

关注我们资本资产定价模型公式分析

首页 > 经济研究频道 > 金融学院

资本资产定价模型公式分析

2016-01-27 租赁视界次阅览

关于“资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model或简称CAPM)”中各种“收益率”的简单说明: 

(注:我想这个问题一定不是我一个人纠结了很久,所以总结一下总算弄明白的部分以供需要的人参考。)

①模型的核心公式:Ri=Rf+β(Rm-Rf)

即: 第i个股票(或风险投资组合)的必要收益率=第i个股票(或风险投资组合)的风险收益率+无风险收益率

②其中

Ri:第i个股票(或风险投资组合)要求的收益率;

Rf:无风险收益率,通常是国库券的收益率;

Rm:市场收益率、市场(投资)组合收益率、市场(投资)组合要求的收益率、平均股票的要求收益率、股票市场的平均收益率、平均风险水平的市场收益率 等;(强调整体市场)

(Rm-Rf):风险价格、市场风险收益率、市场的平均风险收益率、市场平均的风险收益率、 股票的平均风险收益率、股票市场平均风险的收益率 等;(强调其中纯风险的部分)

β(Rm-Rf):β所针对的第i个股票(或风险投资组合)的风险收益率;(强调特定股票或风险投资组合的风险部分)

③说明

A. 以上代码的记忆方式:Rm是整个市场的收益率,而Rf是其中无风险的部分,所以(Rm-Rf)就是纯风险的部分,所以也叫做“风险溢价”。而β值是衡量某个特定的股票或风险投资组合风险大小的指标,所以β(Rm-Rf)是指此时的β值所对应的这个股票或风险投资组合的纯风险收益率。所以Ri( 也就是Rf+β(Rm-Rf) )就是此时的β值所对应的这个股票或风险投资组合的全部(包括风险和无风险)收益率,也叫做这个股票或风险投资组合“要求的收益率”;

B.以上名称中的“收益率”均可换为“报酬率”,“要求的收益率”均可换为“必要的报酬率”。

免责声明

    本网站行业新闻资讯栏目所提供的内容有部分来源于网络,版权归原作者。 并对这些信息的准确性和完整性不作任何保证! 所转载的文章出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。 站内提供的部分文章和图片资源或是网上搜集或是由网友提供, 若无意中侵犯了哪个媒体、公司或个人的知识产权或权益,敬请来信来电通知我们!本站将在3个工作日内删除!

推荐关注