商业地产轻资产化：三种运营模式四种途径全解析
去年下半年以来，以万科、万达为代表的地产开发企业纷纷启动了其商业地产业务的轻资产化模式。先是万科在2014年9月与凯雷达成合作协议，将自己的9个商业地产项目90%的股权出让给凯雷，自己变身为小股操盘的打工仔实现了万科商业地产的轻资产、重运营。万达商业地产2015年一开年就公布了与光大
栏目:企业法律 时间:2016-02-08 点击:358
私募基金登记备案相关问题最新解答(汇总)
为使私募投资基金登记备案工作更加便捷、透明和高效，方便私募基金管理人办理登记备案事项，证券投资基金业协会(简称基金业协会)于发布了最新的私募投资基金登记备案的问题解答。文章针对自2014年3月5日起历次发布的私募投资基金登记备案问题解答作了汇总整理。一、私募投资基金登记备案的问题解答
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:142
项目收益票据的特点及其与ABN/ABS的比较
2014年7月11日，银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）公布《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》（以下简称“项目收益票据指引”），正式推出项目收益票据（以下简称“PRN”），这成为继证券交易所市场的专项资产管理计划（以下简称“交易所ABS”）和银行间市场的资产支持票据（以下简称“ABN”）之后，又一个非金融企业资产证券化创新产品。本文主要介绍PRN的主要特点及其与交易所ABS和ABN的比较，以及非金融企业资产证券化产品在的发展概况。
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:1100
银行、信托、券商、基金、保险如何介入PPP项目？
在化解地方债务、融资渠道转型和各部委推动等多重因素驱动下，从2014下半年起各地兴起PPP热，工作开展较好的省份已有PPP项目开花结果，这让有意参与PPP运作的各市场主体眼前一亮，激发了更大兴趣。比如金融机构，任何PPP项目的成功实施都缺少不了他们。据我们了解，目前已有多家银行、信托、资产管理公司或内部设立专门
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:215
金融租赁资产证券化交易模式及主要法律问题解析
内容摘要：2014年9月，随着交银租赁2014年第一期租赁资产证券化产品正式落地，金融租赁资产证券化将迎来一个爆发期。本文拟针对金融租赁公司的应收款资产采取的证券化模式作出概括性介绍，并对
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:148
解构首单保理ABS循环资产池模式
资产证券化基础资产范围再度扩大，保理资产首次进入ABS基础资产范围。5月19日“摩山保理一期资产支持专项计划”募集完成，成为首单保理资产ABS项目，原始权益人为上海摩山商业保理有限公司（简称“摩山保理”），管理人为恒泰证券。此前商业保理企业资金瓶颈一直是制约商业保理公司发展的重要问题。资产
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:502
契约型私募基金对外投资中的障碍及解决方式
从14年开始，我做了数十只契约型私募基金。现在每次遇到仍旧采用合伙制的私募基金，我都会规劝他们放弃有限合伙，改用契约型。和他们大谈契约型私募基金在操作灵活度、税收、合格投资者人数等方面的
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:173
REITs深度研究报告：让梦想照见现实
1. REITs基本概念和的政策环境1.1 REITs的基本概念和特点REITs（Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托基金）是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。与纯属私募信托不同，REITs绝大多数属于公募
栏目:地产租赁 时间:2016-02-08 点击:290
市政公路的特许经营和付费模式探索
自2014年9月以来，在基础设施和社会公共服务领域大力推进和发展和社会资本合作模式。和社会资本合作（PPP）模式是指为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、
栏目:外汇业务 时间:2016-02-08 点击:358
详解证券投资分级基金的前世今生
一、 分级基金的诞生与发展1、 分级基金的发展概况2007 年7 月17 日，国投瑞银瑞福分级股票型基金成立，宣布了分级基金的诞生。2009 年5 月和9 月，长盛基金和国投瑞银公司各发行了一只分级基金，分别是长盛同庆和国投瑞银瑞和300。在产品设计上，长盛同庆率先推出了“A 份额获得固定约定收益，B 份额获得剩余收益”的简单收益分配机制，引领了后来分级基金的主流收益分配模式;而国投瑞银瑞和300 是第一支指数型分级基金，也是第一支采用了配对转换机制的分级基金。这两只产品，
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:195
最新监管环境下11类人民币跨境类型详解及清算介绍
自央行2003年首推额度内粤港个人人民币小额跨境以来，走过了12年。今天跨境人民币针对个人和企业已经覆盖了绝大多数经常和资本项目，同时也为部分外汇制度的进行了有益的尝试。
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:204
私募基金登记备案相关规则要点汇总
关于发布私募基金登记备案相关常见问题解答的通知中基协字〔2015〕103号各私募基金管理人：为使私募基金登记备案工作更加便捷、透明和高效，方便私募基金管理人办理登记备案事项，证券投资基金
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:146
关于“非法集资”最全面的总结
我们先来看看非法集资的现状，可谓怵目惊心！ 非法集资部际联席会议近日对外公布了2014年非法集资情况，据统计，2014年非法集资案发数量、涉案金额、参与集资人数等大幅上升，同比增长两倍左右，均
栏目:融资经验 时间:2016-02-08 点击:125
如何获得低成本境外资金？前海金融跨境贷升级模式详解
处于前沿的前海，金融业态呈现出立体化框架。据前海管理局介绍，截至今年4月底，前海注册企业超过2.8万家，其中近6成属金融和金融配套机构，达1.56万家。
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:228
最高法院：不良资产诉讼主体变更裁判规则6条
2015年2月4日，最高人民法院通过裁判文书网发布一批裁判文书。本文挑选其中一个关于不良资产诉讼主体变更的案例，结合以往最高人民法院发布的相关典型案例，探讨同类案例的裁判规则。本期导读
栏目:诉讼法律 时间:2016-02-08 点击:181
为什么说未来8年人无股权不富？
经济不断减速，股市却迭创新高，很多人都认为这是虚幻的牛市，其实拨云见雾，我们会发现，10年的牛市早已开始。如果放在历史的维度看，以2013年为起点的10年，A股正在上演一个令人心潮澎湃的超级大
栏目:企业法律 时间:2016-02-08 点击:370
契约型私募基金对外投资中的障碍及解决方式
从14年开始，我做了数十只契约型私募基金。现在每次遇到仍旧采用合伙制的私募基金，我都会规劝他们放弃有限合伙，改用契约型。和他们大谈契约型私募基金在操作灵活度、税收、合格投资者人数等方面的
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:213
不良资产转让的5大创新模式和法律法规环境汇总
一、不良资产定义首先要区分不良资产和呆账；前者是银行业监管机构和金融机构自身为管理贷款根据内部评级划分贷款质量的结果。《贷款风险分类指导原则》（银发[2001]416号）；后者则是财务会计的概
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:140
详解PPP低签约率三大难题
》》PPP项目投资总额近4万亿受政策驱动，与社会资本合作模式（PPP）项目近日如雨后春笋般加速披露。仅仅在5月份，就有河北、陕西、云南等多个省份相继推出PPP示范项目清单，投资额分别为1330亿
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:201
江苏省首例PPP项目资格预审案例分析
导读：PPP项目采购应当实行资格预审，《和社会资本合作项目采购管理办法》(财库﹝2014﹞215号)(以下简称“215号文”)明确了这一原则，然而资格预审该如何审，各地尚处于实践探索之中。2015年5月，江苏省采购中心发布该省首例PPP项目——徐州市餐厨废弃物处置项目的资格预审结果公告，从公告中可以看到，8家投标
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:194
网贷平台收购视角下的债权转让类产品解析
网贷行业发展综述近年来，以P2P网贷平台为代表的互联网金融企业迎来爆发式增长，根据零壹数据的统计，截至2015年4月30日止，全国范围内累计P2P网贷平台数量为2429家作者注：实践中存有大
栏目:外汇业务 时间:2016-02-08 点击:226
A股做空幕后黑手：癫狂的IF1507！
导语：6月19日，在拖动A股实盘开始巨幅暴跌近7%那一天，IF1507暴跌7.6%，总成交192万手，成交金额为2.78万亿元。而这一天，A股实盘中的沪指跌幅为6.42%，成交金额仅仅为区区6854.6亿元。7月2日晚，
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:184
票据池的几大直投模式
票据池业务的发展历程票据池(Bills P001)，顾名思义是指企业一定规模的票据组合形成的票据资产池。
栏目:银行产品 时间:2016-02-08 点击:591
2015年上半年资产证券化备案监测报告
前言： 2014年12月24日，基金业协会发布《资产支持专项计划备案管理办法》及配套规则，正式启动资产证券化业务备案监测工作。从目前备案监测的情况来看，资产证券化产品备案数量、规模实现了快速增
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:149
上市公司股息红利差别化个人所得税新规解读
2015年9月7日，财政部、税务总局联合证监会联合发布了《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税[2015]101号)(简称“新规”)，对原来实施的上市公司股息红利差别化个人所得税(简称“个税”)政策做了较大的修改。这对目前总体不景气的资本市场可谓是一记“强心针”，我们通过新旧法律对比的视
栏目:税务筹划 时间:2016-02-08 点击:217
最高法院关于股权代持及名股实债协议的裁判规则
《关于适用<公司法>若干问题的规定（三）》肯定了股权代持的法律效力，委托他人代持股权的商业模式日渐常见，本期法治地平线总结了5则最高人民法院有关股权代持纠纷的裁判规则，供大家参考。规则详解：1、名义股东的债权人对代持的股权申请强制执行，隐名股东以其为代持股权的实际权利人为由提出执行异议，要求停止执行的，
栏目:企业法律 时间:2016-02-08 点击:92
【榜单】金融租赁公司排名（截止2015年10月）
表截止2015年11月10日金融租赁公司排名排名公司名称注册地注册资本亿元成立时间1工银金融租赁有限公司银行系天津1102
栏目:租赁研究 时间:2016-02-08 点击:427
信托公司参与PPP项目有哪些模式和风险
随着2014年《国务院关于加强地方债务管理的意见》(国发〔2014〕43号)的下发及地方存量债务的清理甄别工作的完成，近几年信托公 司的主要业务之一
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:93
不良资产处置的十大模式
处置不良资产的传统模式1.利用集中清收盘活资产成立攻坚队组织专项清收盘活不良资产这是商业银行处置不良资产普遍采用的方法。主要以压缩不良资产余额为重点开展不良资产清收攻坚战，调整经营绩效计量方式和有关资源配置政策，引导各级部门关注不良资产结构和潜在损失的变化，促进银行资产质量的切实提高。2.内部分账
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:336
融资租赁业务的租金支付表中的名义现金流量解析(更新版)
名义现金流 1.通货膨胀对折现率的影响：实际资本成本=(1+名义资本成本)(1+通货膨胀率)-12.对现金流量的影响：名义现金流量n=实际现金流量x(1+通货膨胀率)3.处置原则：名义现金流量用名义资本成本进行折现，实际现金流量用实际资本成本进行折现折现率与现金流量相匹配【注意】无论是用名义资本成本折现名义现金流量，还是用实际资本成本折现实际现金流量，其结果都是实际现金流量的现值。例如，假设为通货膨胀率10%，实际资本成本为5%，第1年末的
栏目:收益测算 时间:2019-05-10 点击:1694
【国发〔2015〕51号】国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知
国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知国发〔2015〕51号各省、自治区、直辖市人民，国务院各部委、各直属机构： 为进一步解决当前重大民生和公共领域投资项目融资难、融资贵
栏目:投资分析 时间:2016-02-08 点击:168
跨境资产证券化的市场探析与未来展望
一、金融开放化进程下跨境资产证券化的蓬勃发展以1978年为起点, 40年开放历程推动政治、经济、文化、社会等多领域呈现全面发展、多点突破的崭新局面, 金融开放作为开放进程中的亮眼篇章, 包括支付清算、债券投资、信用评级等领域开放化程度不断加深, 推进包括金融监管规则在内的金融基础设施与国际接轨。跨境资产证券化作为金融开放化进程下国际化结构性融资工具的重要安排之一, 亦迎来蓬勃发展的有利契机。一方面, 金融开放化进程下全方位、多层次的金融对外交流与合作, 不断推进金融监管政策体系、数据交互及
栏目:ABS技术 时间:2019-03-18 点击:298
物业公司资产证券化何去何从
本文为嘉实资本资产证券化部总监夏阳先生于9月10日在由指数研究院举办、万物至上科技（北京）有限公司（物业社区云）承办的“凝聚资本
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:92
恩格尔定律(Loi d’Engel)
恩格尔定律是19世纪德国统计学家恩格尔根据统计资料，对消费结构的变化得出一个规律：一个家庭收入越少，家庭收入中（或总支出中）用来购买食物的支出所占的比例就越大，随着家庭收入的增加，家庭收入中（或总支出中）用来购买食物的支出比例则会下降。
栏目:经济理论 时间:2021-02-10 点击:587
【1万元起买铁路信托】关于信托公司开展铁路发展基金专项信托业务有关事项的通知
1万元起投的信托产品你买不买？！一万元起投证券时报记者获悉，部分信托公司日前收到银监会下发的关于鼓励信托公司开展铁路专项信托业务的指导文件。值得注意的是，铁路专项信托完全突破了目前集合
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:119
巴黎证券交易所的介绍
1563年，巴黎建立了“共同商业广场”。它是后来的巴黎证券交易所的前身，是法国第四古老的证券交易所，最古老的是1540 年创建的里昂证券交易所。
栏目:股票市场 时间:2024-02-06 点击:188
供应链融资的六大本质
综合在供应链融资领域内有着实践经验的相关单位和机构的研究成果，我们可以得出供应链的几个本质。 1.供应链融资实际通过对有实力核心企业的责任捆绑，对产业链相关的资金流、物流的有效控制
栏目:贸易融资 时间:2016-02-08 点击:75
电票产销风险
一、 电票的产出1、 支付用途： 电子承兑开票企业为了延缓资金压力或增加存款收益去银行开具一定额度的电子银行承兑汇票，这汇票可用于支付货款；也可作为质押品质押给交易对手。这种方式银行会
栏目:银行运营 时间:2016-02-08 点击:255
跨境人民币业务热点问答
人民币跨境资本金及外债能否用于归还境外贷款，能否归还外币贷款？根据《人民银行关于明确外商直接投资人民币结算业务操作细则的通知》（银发[2012]165号）（以下简称银发[2012]165号文）第
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:477
交易商协会发布个人消费贷款资产支持证券信息披露指引
银行间市场交易商协会为规范个人消费贷款资产支持证券信息披露行为，维护投资者合法权益，促进信贷资产证券化业务规范化、常态化，推动债券市场规范健康发展，更好地支持实体经济发展,根据《人民银行关于信贷资产支持证券发行管理有关事宜的公告》(人民银行公告〔2015〕第7号)及相关法律法规，银行间市场交易商协会组织市场成员制定了《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引(试行)》，经交易商协会第三届债券市场专业委员会第六次会议审议通过，并经人民银行同意，现予发布施行。附件：个人消费贷款资产支持证券信息披露
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:106
国能发新能[2019]49号-2019年光伏发电项目建设工作方案
2019年光伏发电项目建设工作方案为发挥市场在资源配置中的决定性作用，加速降低度电补贴强度，推进光伏产业健康持续发展，现就做好2019年光伏发电开发建设管理工作有关要求通知如下。一、总体思路坚持稳中求进总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持推进市场化，落实放管服要求，完善光伏发电建设管理。在光伏发电全面实现无补贴平价上网前，对于不需要补贴的光伏发电项目，由地方按《发展委 能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有
栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2019-06-22 点击:442
《公司财务学》复习范围
《公司财务学》复习范围（可使用计算器）1.某公司共筹集资金1000万元，其中发行长期债券400万元，银行借款200万元，优先股100万元，普通股300万元。其资本成本分别为12％、10％、15％、16％，则该公司的综合资本成本率为多少？假定公司所得税税率为25％。（10分）答：①利息成本合计=400*12%+200*10%+100*15%+300*16%=48+20+15+48=131万元
②长期债券及银行借款的利息成本可以抵扣所得税=（48+20）*25%=17万元
③综合资本成本率=（131-17栏目:财报分析 时间:2016-02-08 点击:97
PPP项目付费机制：社会资本最该关注的问题
1、操作指引付费机制一直是PPP合同中最核心的要素之一，也是社会资本最关心、最头疼的问题。财政部合同指南给出了相对可操作的指引。2、分层付费机制(1)最低使用量，比如污水处理厂的“保底水量”。当项目实际使用量低于约定的最低使用量时，仍然按约定的最低使用量付费。最低使用量的付费安排可以在一定
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:225
43号文后城投债相关政策及发行情况梳理
一、43号文后发改委企业债券相关政策梳理1、43号文后发改委收紧企业债券发行（1）《关于全面加强企业债券风险防范的若干意见》据媒体报道，发改委于2014年8月5日召集部分承销商机构召开企业债风险座
栏目:债券研究 时间:2016-02-08 点击:871
不良资产证券化能否重启？其他创新处置方式及影响如何？
前言：关于不良资产证券化银行业不良率持续14个季度上升，A股上市的16家银行近期发布的中报显示，16家银行的不良贷款余额达8841亿元，平均不良率为1.31%，工商银行规模最大，截止6月末为1635亿元，
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:207
债市杠杆解密
债市加杠杆≠股市加杠杆。1）以场内为主，透明度更高。债市加杠杆有两种方式：以现券作为质押物进行质押式回购融资再买入债券、通过设计优先/劣后的结构化产品，以前者为主。回购市场透明度较高，可通过回购余额等监测杠杆规模，杠杆倍数一般在2倍以内。2）投资者更为理性、成熟。债市投资者以机构投资者为主，其中银行占主体地位，风险偏好较低且受到严格监管，股市的投资者则以散户为主，专业知识和技能有限，投机性较强。3）债市波动性较股市小，抗跌性较强。债券有面利率和到期期限，其价格最终将回归面值，因而相对股票而言涨跌幅区间明显
栏目:银行运营 时间:2016-02-08 点击:182
商业银行主导的企业资产证券化概述及基础资产遴选标准
商业银行主导企业资产证券化的背景及特点1背景2015年8月11日，交易所市场首单由商业银行主导安排的企业资产证券化项目宁波兴光燃气天然气供气合同债权1号资产支持证券”设立发行该项目由农业银行担任项目安排人/推广机构/托管银行/监管银行农银汇理（上海）资产管理有限
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:128
一位银行业高管对房地产金融创新的看法：新风口已至
自1998年房改以来，房地产行业取得了巨大的成就，而在支持房地产发展的过程中金融业自身也得到了极大的发展。地产金融的大繁荣之下，隐忧仍在。与此同时，随着市场形势的变化，新的风口已至，地产金融需要逐步创新，更好地服务实体经济，降低融资成本，防范化解金融风险，提高资源配置效率。大繁荣数据显示，房地产开发投资
栏目:地产租赁 时间:2016-02-08 点击:123
私募股权投资基金（PE）募集过程需要注意的问题
2007年6月1日新修订的《合伙企业法》所确立的有限合伙制度，给私募股权投资基金采取有限合伙制提供了法律上的充分依据，因此，作为普通合伙人（下称GP）也就是私募股权投资基金的发起人，如何向有限
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:118
资产证券化的基本过程和参与主体
资产证券化的基本过程和参与主体一、资产证券化的基本过程 资产证券化的基本过程包括资产池的组建，交易结构的安排，证券的发行，以及发行后的管理等环节，具体的流程如下：图2-4 资产证券化的简化流程 （1）组建资产池：资产证券化的发起人根据自身的融资要求，资产情况和市场条件（包括证券需求，定价和其他融资选择等），
栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:660
地产新玩法与金融机构的机会
地产集团金融化路径2014年，在宏观经济进入新常态的倒逼下，房地产商的转型之战此起彼伏。一个不容忽视的背景是，在经济发展新常态下， 随着存量房时代的到来，房地产行业告别“躺着赚钱时代”。不论是龙头企业还是中小型开发商，行业“天花板”已在眼前，彼此生存状态差异无非是多元化还是直接退出地产行业。于是
栏目:地产观察 时间:2016-02-08 点击:161
PPN合格投资人名单
现披露最新消息，之前在社交媒体热议的PPN投资人N+X制度已落实！未来企业可直接选择此120家（N)，再选择不超过79家（X)组成总计不超过200家的投资人此120家不再需要单签协议大幅加快前期组团效率，
栏目:投资分析 时间:2016-02-08 点击:2107
首款保理融资债权资产证券化摩山保理一期案例详解
一、保理资产证券化与贸易金融2015年5月，由恒泰证券作为计划管理人的摩山保理一期资产支持专项计划（以下简称摩山保理一期成功发行，并于7月21日在上海证券交易所挂牌转让。摩山保理一期是首款以保理融资债权为基础资产的资产证券化产品，其推出丰富了贸易金融服务的方式，本文以摩山保理一
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:240
保理业务中的过程管理是怎样的
一、应收账款是否适用于保理1. 可转让性：应收账款在债权上是完整的，没有任何法律上的限制，比如贸易合同规定禁止转让，代理销售，已将资产抵押给银行或第三方都构成了法律意义上的债权不完整。2.
栏目:保理业务 时间:2016-02-08 点击:154
信贷资产证券化对银行的好处、评级套利与再证券化
案例分析：信贷资产证券化对银行的好处用一个简单的案例来分析信贷资产证券化对银行的好处：ABC银行在2009年12月31日的资产负债表如下表，总资产为=00,000，银行存款<50,000, 长期债券'02,000, 以及股权<8,000(根据巴塞尔银行资本金8%的要求，即8% x =00,000)。ABC银行2009年12月31日的资产负债表假设ABC银行在2010年间新增
栏目:ABS技术 时间:2019-07-07 点击:272
10 大外资产证券化项目产品要素（详细数据）
项目一览： 高盛抵押贷款证券2007-GG10 （GS 2007-GG10）-----------------------------------------------房地产贷款证券化-CMBS项目简介
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:139
产业投资基金运作实务
产业投资基金概述1产业投资基金的定义根据原发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》产业投资基金或简称产业基金是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:222
融资租赁与信托主动管理业务模式
信托公司通过发行集合资金信托计划募集资金，自主购买标的物，租赁给承租人使用。信托公司的角色相当于融资租赁公司。主要操作流程为：1、投资人认购信托计划，成为信托资产的所有权人，信托资金则进入银行监管账户。2、信托公司作为出租人与承租人签订《融资租赁合同》，按约向供应商购买租赁物，承租人按期支付租金。3、信托公司将专户内收到的租金定期向投资人分配收益。4、合同届满后，信托公司将租赁物以名义货价转让予承租人，承租人取得租赁物所有权。案例中信信托发行的“青岛海鲨游艇信托租赁集合资金信托计划&rdquo
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:136
房企轻资产化玩法探析
导语2014年度销售额百亿以上的房企有76家，TOP50的门槛陡然提升至154.3亿，而其中千亿规模的房企达到7家。那么，是不是规模越大就越赚钱呢？答案是否定的，已经公布2015年中报的71家房企中，近半数
栏目:地产观察 时间:2016-02-08 点击:238
2019年光伏新政即将出台持续看好光伏设备板块
2 月18 日至19 日，能源局连续两次召开关于2019年光伏发电建设管理的座谈会，主要针对 2019 年的光伏电价和建设规模进行讨论。会议内容可以归纳为四点：①2019年的光伏发电建设将采取量入为出的方式，以补贴额定装机量，改变以往补贴总量和装机规模脱节的情况;②首次将户用光伏单列并给予单独规模，实施固定补贴，预计户用市场将延续往年的火热;③分类施策，按照扶贫、户用、普通电站、工商业分布式、专项示范以及跨省区通道工程五类项目分类管理;新老项目分类管理，如原有已定的特高压外送项目规模延续不变，新项
栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2019-03-05 点击:186
不良资产证券化的逻辑成立吗？
主要结论1资产证券化有其独特的逻辑，主要用于银行的流动性管理2不良资产证券化所发债券风险较高能够完善多层次资本市场3银行不良拐点难现，但通过证券化加速处置不良构成利好一背景回顾银行信贷资产证券化并不是新事物。美国早在1938年成立联邦国民抵押贷款协会Federal National Mortgage
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:150
全国首单以学费及住宿费收费权作为基础资产的证券化产品
为确保重大项目目标任务落实，加快昆明理工大学津桥学院新校区建设。由云南城投集团主导，于2015年11月19日在上海证券交易所成功发行津桥学院（一期）9.9亿9年期资产支持证券，平均票面利率5.47%。本次发行的津桥学院（一期）9.9亿9年期资产支持证券为全国首单以学费及住宿费收费权作为基础资产的证券化产品。在达到降低融资
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:491
基金公司定增投资排行榜：定增大爆发全年融资逼近万亿元
公募基金公司和基金子公司今年以来定增投资额分别达到1442亿元和434亿元，合计达到1876亿元，占到全市场总定增额的20％以上，成为各路资本掘金定增盛宴的主要通道。2015年股市虽然经历罕见波动，IPO市场一度因此暂停四个月，但以非公开发行为主的再融资市场却格外火爆，Wind资讯统计显示，截至上周末，616家上市公司增发股份募集资金总额达到9150亿元，已经超过去年全年的6911亿元创出历史新高，全年有望挑战万亿元大关。面对井喷的定增盛宴，作为市场上重要买方的基金及其子公司踊跃参与，统计显示，公
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:135
税务总局公告2015年第81号-关于有限合伙制创业投资企业法人合伙人企业所得税有关问题的公告
基本上，相当于投资额70%的利润可免税！1、符合条件的有限合伙制创业投资企业，投资于未上市中小高新技术企业股权的，其法人合伙人可按照对未上市中小高新技术企业投资额的70%抵扣该法
栏目:税务筹划 时间:2016-02-08 点击:120
固定资产分类与代码GB/T14885-2010
固定资产分类与代码GB/T14885-2010固定资产分类与代码GBT14885-2010.pdf a7fd53c259275d63f132f53a0ce15711.pdf (1001.94 KB)
栏目:资产管理 时间:2021-07-05 点击:506
详解PPP模式下的产业投资基金运作
一、产业投资基金概述1、产业投资基金的定义PPP根据原发展计划委员会2006年制定的《产业投资基金管理暂行办法》，产业投资基金（或简称产业基金），是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:3263
公积金贷款ABS的特征与潜力
自今年7月首单公积金贷款ABS产品“汇富武汉住房公积金贷款1号资产支持专项计划”发行后，市场对于此类低风险ABS产品较为关注，也出现了多单私募公积金贷款ABS产品。而27日由上海公积金中心发起
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:160
企业资产证券化现状分析之基础资产篇（含数据统计）
今年以来，资产证券化业务呈现飞速发展的态势。各家券商资管、基金子公司积极开拓基础资产领域，在有关制度法规指引下，充分利用资产证券化的优势，盘活企业存量资产，为实体经济注入流动性。截至12月2号，今年已在证券投资基金业协会备案的资产支持专项计划已有146单，有1单在机构间私募产品报价与服务系统备案，即长安
栏目:ABS技术 时间:2016-02-08 点击:505
证监会近期发布三项并购重组监管新要求，上市不满三年重大资产重组将现场专项核查
证监会上市部近期发布三项并购重组监管新要求：1、关于上市不满三年进行重大资产重组（构成借壳）信息披露要求的相关问题与解答(2015-12-04)2、关于再融资募投项目达到重大资产重组标准时相关监管要
栏目:并购重组 时间:2016-02-08 点击:191
不良资产管理行业竞争格局及市场份额(附市场集中度、企业竞争力评价等)
金融不良资产市场总体判断2015年制造业信用风险较高2015年商业银行不良贷款率将达到1%-2%大中城市房价下跌20%-30%时将挑战银行的承受能力四家资产公司处置不良资产的规模也呈增加趋势。
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:208
信托法案例(2015)浙杭商终字第845号
吴颖与陆晓明、何易楠等确认合同无效纠纷二审民事判决书浙江省杭州市中级人民法院民 事 判 决 书（2015）浙杭商终字第845号上诉人（原审原告）：吴颖。委托代理人（特别授权代理）：程岚。被上诉人
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:360
第二曲线-為什麼偉大的公司更容易掉入停止成長的陷阱
什麼是「第二曲線」（The Second Curve）英國倫敦商學院共同創辦人，查爾斯．韓第（Charles Handy）提出「第二曲線」（The Second Curve），又稱S曲線，該觀點建議我們在感到最舒服的時候，就要開始尋找下一個增長曲線。若用來解釋企業組織，則說明企業要在經營高峰期，趕緊先找到下一個成長動能。韓第指出，過去一般企業平均壽命是40年，但隨著科技、環境快速變遷，企業平均壽命已縮短到14年。若等到企業開始走下坡了，才開始思考對策，恐怕為時已晚。「第二曲線」給管理者的啟示沒有什麼是會一
栏目:企业管理 时间:2019-07-28 点击:223
财务公司探索未来产融结合的方向和路径
欧美的产融结合起源于19世纪末，由于当时产业对银行的依赖，以及监管环境较为宽松，形成了一批诸如洛克菲勒、摩根、三菱等从金融业务延伸到产业的企业。
栏目:财报分析 时间:2016-02-08 点击:678
PE基金募投管退的内部运作(更新版)
股权投资的本质，就是支持那些去发现新大陆的人。所以股权投资是一个高风险的事业。股权投资分为几个阶段，第一个是初创阶段，第二是成长阶段，第三是属于IPO的阶段。通常来讲分为天使的初创期阶段，成长期一般讲VC，在IPO之前一般讲Pre-IPO，然后到了后期是并购的阶段。每个阶段的回报率也是不一样的。2004年投资FaceBook的是一个叫Peter thiel的天使投资人，当时投了50万美金，现在有2万倍的回报。而到了2011年，俄罗斯的DST基金投了，只有2倍的回报。但是收益与风险成正比，各个阶段的成功概率
栏目:私募投资 时间:2019-06-22 点击:2256
存量项目PPP运作解密
以南京市城东仙林污水处理PPP项目为例2015年11月26日，南京市城东、仙林污水处理PPP项目分别与北控水务()投资有限公司和北京碧水源科技股份有限公司正式签署PPP项目合同，标志着历经八个多月两项目终于落地。作为财政部首批PPP示范项目之一，且是其中为数不多的存量资产PPP项目，随着2014年以来PPP模式理念
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:659
《货币市场基金监督管理办法》
货币市场基金监督管理办法(证券监督管理委员会令第120号)《货币市场基金监督管理办法》已经证券监督管理委员会第73次主席办公会议和人民银行2015年第8次行长办公会议审议通过，现予公布
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:161
基于人民币汇率变动差异的白银套利方案
自人民币汇率改革方案出台后，在岸人民币汇率大幅下跌，当天跌幅高达1.86%，随后两个交易日分别了1.62%和1.11%，累计跌幅高达4.59%，从而直接导致了全球性的大宗商品报价大幅上涨，推高了这类进口商品的报价。
栏目:融资经验 时间:2021-12-13 点击:201
PE/VC：对赌协议的20个致命陷阱
导读：当年，蒙牛VS摩根士丹利，蒙牛胜出，其高管最终获得价值高达数十亿元股票。反之，也有永乐与摩根士丹利、鼎晖投资对赌，永乐最终输掉控制权，被国美收购。作为舶来品，对赌在引进后，却已然变味。企业方处于相对弱势地位，签订不平等条约。于是，越来越多投融资双方对簿公堂的事件发生。当你与PE、VC签订认购股份协议及补充协议时，一定要擦亮眼睛，否则一不小心你就将陷入万劫不复的深渊。1.财务业绩这是对赌协议的核心要义，是指被投公司在约定期间能否实现承诺的
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:132
REITs操作路径及股债性特征对融资人影响差异
随着证监会新政出台和积极推动，在基金业协会、上海与深圳证券交易所的技术指导下，中地的交易所资产证券化市场自2014年下半年以来得到了蓬勃发展，ABS发行数量跨越式提升，基础资产类型不断丰富，这其中就包括各类以商业物业、保障房、物业管理等房地产相关资产。
栏目:ABS技术 时间:2020-04-08 点击:420
私募可交换债条款设计有新意
可交换私募债发展状况1、可交换私募债发行规模：逐渐壮大自2013年可交换债起步以来，根据我们的统计，公开发行的可交债有两只，14宝钢EB和15天集EB，可交换私募债发行超过10只，发行规模达到65亿元。相比于公募可交债，私募发行具有灵活性更高、适用面更广等优势，预计未来以私募方式发行的
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:143
全国首例众筹融资案 人人投VS诺米多
北京市第一中级人民法院12月22日二审审结全国首例众筹融资案
栏目:金融科技 时间:2016-02-08 点击:120
超级资本运作：看他是怎样“绕”过了证监会审批
导读：15年辞职创业，到10月底就成功控制一家A股上市公司，公司估值超过200亿元，个人身家超过40亿元。通过持股公司，70多名员工成为千万富翁。这就是原京东集团副总裁赵国栋辞职创业，半年内通过一
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:194
上市公司并购重组业务类型与审核要点分析（一）
【上市公司并购重组主要类型与模式】一、按照交易目的划分 1、行业并购：指收购方通过横向收购同行业企业或纵向并购上下游企业，实现规模效益、协同效应或产业链延伸。2、整体上市：指已实现部分资
栏目:并购重组 时间:2016-02-08 点击:321
如何进行票据业务检查【附银监办发[2015]203号文】
银监会办公厅关于票据业务风险提示的通知银监办发〔2015〕203号各银监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司，其他会管金融机构：按照2015年现场检查计划，各银监局分别对辖内部分银行业金融机构2015年上半年票据业务进行了现场检查。检查发现，相关银行业金融机构在办理票据
栏目:资产管理 时间:2016-02-08 点击:440
景区类PPP项目交易结构分析
一、旅游产业概况随着经济的逐步发展，民众在旅游方面的支出占其总体收入的比例越来越大，各地方也越来越重视旅游业的投资与开发，据《2014年全国旅游业投资报告》数据显示，2014年全国旅游
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:667
最经济的“合并报表”：2、3股东结婚，成上市公司最大股东|PE实务
刘亮、代琳婚后成游久游戏（600652）最大股东，违反收购时不谋求一致行动承诺吗？有借鉴意义吗？一、2016年1月12日，上市公司游久游戏（600652）发布公告，公司第二大股东刘亮与第三大股东代琳结婚
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:436
一锤定音！“购买服务”和“PPP”是两码事！
1月11日，财政部网站挂出《关于对地方债务实行限额管理的实施意见》(财预[2015]225号)。在此文中出现了很重要的一句话，在我看来，这是一句能够决定PPP模式命运的话。这句话，出现在第三部分的
栏目:多元合作 时间:2016-02-08 点击:564
私募基金产品发行模式及产品托管深度分析
简析私募基金产品发行模式作者：王琼瑶 来源：恒生网络自2014年起，私募基金被监管部门收编为正规军后，私募行业开启了新的发展时代。私募基金产品发行模式也由原来的借通道模式逐渐向自主发行、自
栏目:私募投资 时间:2016-02-08 点击:286
中概股私有化套利流程和套利探讨
中概股公司为什么要私有化中美两地估值差异巨大，回A股股票翻几番比如暴风科技最高时是迅雷市值的7倍，分众传媒165亿私有化借壳七喜控股现在市值1000多亿。时间：提出要私有化到私有化结束好像要1年时间，许多15年4月提出的现在16年1月份还没有结束。私有化结束，然后多久回A股上市流程没研究过，因为和散户没什么关系，葛总有篇文章关于什么壳是中概股可以借的大家可以看看《中概股私有化，让一部分人先富起来》http://www.jisilu.cn/question/50812私有化流程1，董事会收到私有化要约(非约
栏目:股票市场 时间:2016-02-08 点击:168
“受益权转让+回购”模式获得司法承认的案例
受益权转让+回购”模式曾是信托及银行为了绕开监管进行贷款的经典模式之一。对于这种模式的司法认定，业界一直存在较大分歧，但以合同之名，行贷款融资之实的实质是无法否定的。2014年，陕西省高级
栏目:信托观察 时间:2016-02-08 点击:124
2021年关于进一步促进央企所属融资租赁公司健康发展和风险防范的通知
据国资委官网6月10日消息，近年来，中央企业所属融资租赁公司在服务集团主业、实现降本增效、支持科技创新等方面发挥了积极作用，但也积累和暴露了一些风险和问题。为进一步促进中央企业所属融资租赁公司健康持续发展，加强风险防范，国资委将有关事项通知如下： 一、准确把握融资租赁公司功能定位。中央企业要围绕加快构建新发展格局，服务深化供给侧结构性改革，聚焦主责主业发展实体经济，增强国有经济战略支撑作用。中央企业所属融资租赁公司要切实回归租赁本源，立足集团主业和产业链供应链上下游，有效发挥融资和融物相结合的优势，优化
栏目:融租监管 时间:2021-06-15 点击:259
2021年金融监管展望
2021年金融监管一方面防范化解系统性金融风险，保持宏观杠杆率基本稳定，弥补制度短板，关注重点领域、不良资产处置、高风险机构、重大风险事件等领域，加强穿透监管，在对互联网平台的监管上将强化金融业务监管，旨在清除风险隐患，有效防范系统性风险。另一方面推动改革开放促进金融业高质量发展，以体制机制创新推动市场活力，重视公司治理完善；促进金融支持实体经济，为构建新发展格局提供支持，支持国际双循环。一是防范系统性风险，保持宏观杠杆率稳定。房地产贷款集中度管理和重点房地产企业融资管理将成为监管关注重点。关注资产质
栏目:融租监管 时间:2021-12-02 点击:672
上市公司定向增发怎么玩儿
定向增发：是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有
栏目:证券公司 时间:2016-02-08 点击:174
浅析跨境人民币结算业务的清算渠道及模式
自2009年人民银行等六部委联合发布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法》，国务院决定在上海、广州、深圳、珠海、东莞五城市开展试点以来，人民币正式进入国际结算领域，开启了向国际化迈进的历史性征程。2011年，跨境人民币结算业务在全国范围内推广实施，并取得了长足的发展，我地各商业银行纷纷加入了办理跨
栏目:跨境金融 时间:2016-02-08 点击:387
解读关于融资性售后回租业务中承租方出售资产行为有关税收问题
税务总局自1995年以来连续发了一批有关售后回租的文件但每次发文均有新的变化售后回租缴纳营业税的规定税务总局关于从事房地产开发的外商投资企业售后回租业务所得税处理问题的批复国税函[2007]603号规定从事房地产开发经营的外商投资企业以销售方式
栏目:地产租赁 时间:2016-02-06 点击:697
津食药监流通[2014]77号-天津市食品药品监督管理局关于《医疗器械经营企业许可证》审批
各分局滨海新区局随着我市经济建设的发展医疗器械融资租赁作为一种新的医疗器械经营模式应运而生为进一步规范医疗器械融资租赁审批工作根据原食品药品监督管理局医疗器械经营企业许可证管理办法局令15号关于融资租赁医疗器械监管问题的答复意见国食药监市2005250号结合融资租赁的行
栏目:医疗设备融租 时间:2016-02-05 点击:453
Excel之规划求解方法
一个工厂接了一批鼠标,键盘的订单,用现在的设备来生产,鼠标每个1分钟,键盘第个1.5分钟,1个鼠标的毛利是50元,1个键盘的毛利是75元,成本价鼠标为15元,键盘为20元,鼠标每日要生产最少200个,一天成本控制在10000元以下,每天10小时,这个工厂每天生产多少个鼠标多少个键盘才能赚到最大的利润步骤1首先在Excel表中输入如下
栏目:租赁数据 时间:2016-02-04 点击:325
天津将斥30亿元补贴融资租赁
2月2日，天津市召开的工业和信息化暨国防科技工业工作会议上透露，天津财政将筹集30亿元资金，对全市1000余家企业进行技术装备改造，从而拉动投资超过100亿元。天津市市工信委相关负责人向记者介绍，这是天津促进供给侧结构性，推进金融支持工业增效升级的一项重大举措。天津市财政筹得的30亿元资金，主要是对通过融资租
栏目:租赁政策 时间:2016-02-04 点击:307
流动资产之应收账款管理
【流动资产之应收账款管理】1.建立信用评价体系和机制；2.建立完善的合同评审和管理制度；3.建立应收账款责任制，明确责任单位和责任人；4.建立合理的奖罚制度；5.建立应收账款分析制度；6.实施全过程控制，防止不良应收账款的产生；7.组织专门力量，对已形成的应收账款进行催收清欠。
栏目:应收账款 时间:2016-02-04 点击:525
证监会公告[2013]16号-证券公司资产证券化业务管理规定
证监会公告[2013]16号证券监督管理委员会公告[2013]16号现公布《证券公司资产证券化业务管理规定》，自公布之日起施行。 证监会 2013年3月15日证券公司资产证券化业务管理规定第一章 总 则第一条 为了规范证券公司资产证券化业务活动，保障投资者的合法权益，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》和其
栏目:ABS监管 时间:2016-01-31 点击:272
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