2016-02-09保险资金投资基础设施项目创新路径思考
2006年以来，保监会发布了一系列保险资金运用政策，支持保险机构通过债权、股权等多种形式投资基础设施项目。目前，保险资金主要采用间接方式投资基础设施项目：由保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人...
2016-02-09融资租赁在PPP领域的机遇和挑战
PPP是一个新概念，是指和社会资本合作的关系。实际上从80年代就开始施行了，实践中的BOT项目、BT项目实质上就是PPP，租赁公司一直在参与PPP，最近几年租赁公司介入的一些地铁项目、高速公路项目从广义来说就是PPP。2014年随着财政制度的，开始大力推广PPP。为什么推广PPP，目的是什么?主要是民生资金的需求到了快速增长期，收支矛盾在短期内没有办法缓解，让花小钱办大事，实现成本最低化，效益最优化、绩效最大化，而引入的一个新的机制。过去几年在基础设施和公共服务领域融资的做法，...
2016-02-09大风起兮，互联网+
近日，克强总理在工作报告中，提出要制定“互联网+”行动计划，“推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。“互...
2016-02-09权威解析并购基金
一、“PE+上市公司”的一般运作模式证监会归纳： PE机构通常会获取上市公司部分股权，主要有两种模式，一种是成为不足5%的小股东，另一种是成为有较大影响力的股东，如第二大股东。然后PE机构和上市公司或其关联方...
2021-12-20双碳背景下光电建筑五大实施路径
光伏是构成建筑新型电力系统、实现建筑低碳、零碳运行的必要途径。从发展潜力来看，既有建筑光伏装机潜力达100亿平方米， 年发电量为1.5万亿kWh/年;新建建筑每年新增光伏装机潜力1.2亿平方米/年，每年新建系统的年发电量为180亿kWh/年。...
2016-02-09上市公司重大资产重组审核反馈意见12大问题梳理
为提升重大资产重组审核的公开化、透明化程度，证监会从今年1月16日开始公布审核反馈意见，至3月5日止共公布了12家上市公司重大资产重组的反馈意见，主要是要求上市公司补充披露相关事项。通过仔细梳理、分析这些...
2016-02-09股权转让过程中的个人所得税管理
个人股权转让一直是针对高收入人群个人所得税管理的重中之重。2014年12月7日，税务总局发布了《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（税务总局公告[2014]67号, 以下简称67号文）对股权转让过程中发...
2016-02-09企业海外并购整合六要素
为助企业成功海外并购，罗兰贝格深入分析了2008～2013年间的30多个、属于不同制造领域的企业海外收购整合的案例。通过直接访谈、媒体报道、案头分析以及我们并购后整合项目的经验发现，在欧洲和美国等陌生商...
2016-02-09VIE剧变遭腰斩：外资限制持续放宽 还是只能境外IPO？
自诞生以来，长期作为互联网企业境外上市融资和外国互联网公司进入的主要途径，VIE(Variable Interest Entities，可变利益实体)结构始终风光无限，甚至在资本市场对互联网企业亮起绿灯之前，一度独领...
2016-02-09银行做券商是大象踩蚂蚁？踩蚁行动开始了
金融混业经营的消息近期以来不绝于耳，而这其中，银行获得券商牌照最受关注。3月6日，证监会新闻发言人张晓军称，目前证监会正在研究银行在风险隔离基础上申请券商牌照的情况，相关工作仍在进行中，具体政策落地尚无时间表。银行将获券商牌照，这是过去近两个月在业内的一个传言，而经过证监会方面回应后，似乎在不久的将来就会成为现实；而事实上，目前早已经有金融集团以及银行通过旗下券商子公司经营相关业务。业内人士认为，一旦更多银行获得券商牌照，将会对现有券商形成冲击；而银行获得券商牌照的话，也是未来走向直接融资时代的需要；从长...
2016-02-09证券公司、基金管理公司私募资产管理业务2014年统计年报
资产管理业务总体情况截至2014年底证券公司资管业务基金公司及其子公司专户业务管理资产总规模12.91万亿元较2013年底增加6.26万亿元增长94%其中证券公司资管业务管理资产规模7.95万亿元较2013年...
2016-02-09注册制的推出对私募股权基金的影响
【来源： 文/《清华金融评论》 邢缤心】 注册制的推出，不仅牵动着股市的神经，也将改变私募股权投资基金的“生态环境”和发展路径。本文将借鉴美国私募股权基金的发展经验，探寻注册制的推出对私募股权基...
2016-02-09银行离证券牌照还有多远？
日前媒体报道了关于监管部门将向银行发放券商牌照的消息，证监会也进行了回应。那么银行离证券牌照还有多远？一起来看下面两篇报道。证监会研究向银行发证券牌照对于日前媒体关于“监管部门将向银行发放券商牌照”的...
2016-02-09深圳清理PE所得税优惠，下一个会是谁？
问题1：深圳地税局向合伙制PE“温馨提示”了什么？ 停止执行《印发关于促进股权投资基金业发展的若干规定的通知》（深府[200]103号）对合伙制PE自然人有限合伙人和法人合伙人的所得税税收优惠规定。该通知第三条第...
2016-02-09利差、息差、净利差、净息差、利息差、净利息差、毛利差
利差、息差、利息差、净利息差、净利差、净息差，这些全称简称的辨析和记忆，眼花缭乱。下文将把笔者经常见集中说法逐个进行分析梳理。...
2016-02-093月6日，证监会新闻发布会就“是否向银行发放券商牌照”等问题做...
1、问：近日有媒体报道，监管部门将向银行发放券商牌照，请问是否属实？证监会将在牌照管理方面有哪些安排？答：2014年5月，国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号，以下简称“...
2016-02-09【干货】企业资产剥离方式、程序实务
一、前言 资产剥离是企业发展的一项合理战略选择，而不是公司经营失败的标志。通过剥离不适合企业长期战略、没有成长潜力或影响企业整体发展的业务，可以使企业集中发展更具战略意义的重点业务，使企业资源达到更...
2016-02-09财政部批复3万亿额度置换存量债务 1万亿已下批各省
经济观察网获悉，财政部已经批复了3万亿的存量债务置换，其中1万亿的额度已经批复到各省财政厅，西南某省获得300亿的额度。 这也就意味着，在未来地方将在存量债务甄别的基础上，将存量债务中属于直接...
2016-02-09【重磅】证监会禁止未备案私募基金参与并购重组业务
2015年3月6日，证券基金业协会通过官方微信平台发布《证监会明确私募投资基金参与上市公司并购重组须履行备案程序》，公布证监会要求私募投资基金参与上市公司并购重组必须履行备案程序。 此前，证监会曾以问...
2016-02-09光伏发电财务和税务政策
了解光伏发电的财务和税收政策，才能更好地获得投资光伏电站的收益。本文挑选了五个必须了解的光伏发电财务和税收政策，供读者参考。财政部 税务总局关于继续执行光伏发电增值税政策的通知财税〔2016〕81号各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅(局)、税务局，新疆生产建设兵团财务局：经国务院批准，继续对光伏发电实行增值税优惠政策，现将有关事项通知如下：自2016年1月1日至2018年12月31日，对纳税人销售自产的利用太阳能生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。文到之日前，已征的按本通知规定应予...
2016-02-09【干货】绕过“借壳上市”监管适用标准的5类案例
在实际操作过程中，上市公司与资产方为了能尽快搞定资产交割，往往要达成共同妥协，上市公司方要掏出真金白银参与增发搞定控制权、要维系亲朋好友甚至第三方“代持”控股权；而资产方则要“委曲求全”把股权让出...
2016-02-09如何变资产转让为股权转让？
企业股权转让与资产转让，是企业并购重组的主要方式。股权转让是股东将其对公司拥有的股权转让给受让人，由受让人继受取得股权而成为新股东的法律行为。企业股权转让，至少涉及到三方主体，一是股权转让方，包含...
2016-02-09【干货】并购重组中的10个税务筹划点
并购重组(Merger & Acquisition)泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动，主要表现为两个以上公司合并、组建新公司或相互参股。并购重组过程中，通常会涉及企业所得税、个人所...
2016-02-09【推荐】最详实的注册制解读
注册制写进了十八届三中全会文件，被列为2015年证监会头等大事。 的未来靠创新，激发全民创新创业活力有赖于资本市场。与其通过体制内在信息不对称情况下制定产业政策，不如通过股权市场崛起激发全民...
2016-02-09经济发展不能再任性
经济发展不能再那么任性 3月5日在参加上海代表团审议时强调，抓创新就是抓发展、谋创新就是谋未来，关键是依靠科技创新转化发展动力。在经济发展上要坚持...
2020-12-31房地产证券化REITs外上市比较分析
目前新加坡和香港是物业境外REITs上市中受关注度最高的两个市场，就REITs上市的条件要求和优惠政策等方面来看，似乎是新加坡略胜一筹，但就近期上市的成功案例来看，似乎又是香港市场略占上风。...
2016-02-09【政策解读】银监会32号文
春节长假结束后的第一天，伴随着返工大潮，银监会办公厅悄悄放出了大招...
2016-02-09红筹架构拆除案例问题研究总结
誉衡药业拆除红筹特点1、拆除资金来自于境外借款；2、保留了外商持股28%比例，且没有拆除海外上市主体和BVI公司，而是通过股权转让方式，将控股股东回归境内满足境内上市股权结构要求[1]；3、BVI誉衡国际将持有境内誉...
2016-02-09一张图带你读懂2015工作报告
3月5日上午9时，第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会，听取国务院总理李克强作工作报告。总理在报告中都说了些啥，一张图带你读懂！(图片转载自人民日报官方微博)...
2016-02-09【干货】资产证券化基础资产变更登记问题探讨
2014年以来，信贷资产证券化业务快速发展。市场各类产品中，一般企业贷款支持证券（CLO）占绝大多数，基础资产也从最初的信用、保证贷款，逐渐发展到包含抵押、质押物权担保在内的各类贷款这在丰富基础资产选择的同时也带来了变更登记问题。目前，市场上主要采取的暂不变更事后变更做法在学术界...
2019-08-12金融从业人员的核心竞争力-撮合能力第一位
观点一：比尔盖茨曾动情地回忆道，“每天清晨当我醒来时，都会为技术进步及其为人类生活带来的发展和改进而激动不已”(Wake up every day with a feeling of passion forthe difference technology will make in people's life)。作为一个金融从业人员，我在清晨冥想的片刻，经常会思考的一个问题是：你的核心竞争力是什么?下面来说说我的看法，抛弃那些cliche的答案，比如领导能力、逻辑分...
2016-02-09【案例分析】高溢价收购遭业绩变脸，并购诉讼或成常态
日前，金利科技发布业绩修正公告，预计2014年度亏损过亿，主要原因是其通过定向增发收购的宇瀚光电的承诺业绩未能实现，金利科技表示，目前，已提起法律诉讼且法院已受理。对于此次诉讼，金利科技证券事务代表吕红英...
2016-02-09【金融监管】上交所挥剑“PE+上市公司” 利益勾连必须说清
今日，拟联手PE机构春播秋收基金投资母婴电商的大湖股份发布公告，按上交所要求对本次投资中的诸多核心问题作详细披露，其中包括春播秋收基金的运作模式、投资标的的高盈利增长承诺原因，以及上述相关利益方是否同上...
2016-02-09深圳合伙制PE所得税优惠叫停？
关于合伙制股权投资基金企业停止执行地方性所得税优惠政策的温馨提示 尊敬的纳税人：按照《国务院关于清理规范税收等优惠政策的通知》（国发[2014]62号）以及《财政部关于贯彻落实国务院清理规范税收等优惠政策决策...
2016-02-09证监会3月2日核发24家企业IPO批文，过会企业共计募集资金额度约2...
证监会3月2日核发24家企业IPO批文，共计募集资金额度约230亿元证监会3月2日按法定程序核准了24家企业的首发申请,其中,上交所12家(爱普香料集团股份有限公司、北部湾旅游股份有限公司、宁波拓普集团股份有限公司、东方...
2021-01-29新的一年如何更聪明地工作
多数人宁愿在内心面对失败，很快往下继续，生怕出现状况或显得不专业。但花时间反思一下，就不理想的结果进行沟通，可以促成更融洽、互信和有益的职场。...
2016-02-09一图了解税务登记管理办法
税务总局近日发布修订后的《税务登记管理办法》，并自2015年3月1日起施行。新办法对涉及已取消行政审批项目的相关内容进行了修改，进一步加强取消项目的后续监管，确保取消和下放的行政审批项目落实到位。税务登记管理办法都改了啥？...
2016-02-09外管局37号文登记将下放商业银行办理
外汇管理局于2015年2月28日发布了《外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》（汇发[2015]13号，以下简称“13号文”），将自2015年6月1日起实施。外汇管理局在13号文中除主要规定了取...
2016-02-09【案例重读】借壳围城
西谚有云“彼之毒药，我之蜜糖”。人人避之而不及的借壳，最近却成了一些公司追捧的“香饽饽”。近期，国投中鲁、金丰投资和秦岭水泥三个重组案例的共性显示，对于重组的国有企业比照借壳进行信息披露并不是坏事，某...
2016-02-09在美国成功并购：2015要点清单
并购交易在2014年显得生机勃勃，在经济危机之后屡创新高：全球交易额达到3.5万亿美元，跨境并购交易额达到1.3万亿美元（占全球交易额的37%），涉及美国企业的跨境并购交易额达到7700亿美元（其中45%是对美投资）。来...
2016-02-09隐藏在北京地铁4号线背后的PPP故事
和社会资本合作模式（Public-PrivatePartnership,PPP）是财政部近期力推的一项模式，尤其是76号文的下发，引发了机关、金融机构、公共事业服务企业等对PPP模式的广泛关注和学习。PPP模式其核心是引入社会资本...
2016-02-09黑石的并购成功经验
此文根据黑石集团大中华区主席梁锦松在第十届并购年会上的主题演讲整理：“我现在还在黑石做大中华区的主席，我现在以黑石的身份参加第十届并购年会。很荣幸得到明康主席和王巍的邀请。刚才明康主席说工商银...
2016-02-09备案制下首单RMBS落地
继邮储银行之后，招商银行也将于近期发行住房抵押贷款支持证券(RMBS)。近日，债券信息发布《招元2015年第一期个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券发行文件》，根据文件内容，招行将于3月6日在银行间市场招标...
2016-02-09上海自贸区分账核算业务境外融资细则发布
1. 概述2015年2月12日，人民银行上海总部发布了《上海自贸区分账核算业务境外融资与跨境资金流动审慎管理实施细则》(以下简称《细则》)。《细则》明确了对于金融机构和自贸区内企业通过分账核算单元(FTU)及/或自由贸易账户(FTA)从境外融入资金规模、用途的限制以及业务操作流程。2. 分账核算业务境外融资的主体根据《细则》的规定，上海地区金融机构以及自贸区内的企业和非银行金融机构可以利用分账核算体系开展境外融资业务：3. 分账核算业务境外融资的规模根据《细则》的规定，金融...
2016-02-093月2日李开复复出后首次演讲：创业黄金时代来临
很高兴在生病后第一次在大陆做演讲。其实，有一个很重要的巧合，17年前，第一次回大陆工作，首次回到北京时，很荣幸很高兴在《科技日报》发表了一篇对未来科技的想法，谈到科技的发展是否能成为硅谷。当时中...
2016-02-09【深度】PPP 项目案例运作经验总结及启示
导读：在谋求转变经济增长方式、化解地方债务的大背景下，2014年以来陆续出台系列政策文件，大力推广与社会资本合作（PPP）模式。PPP模式有利于缓解财政支出压力、为城市基础设施建设形成可持续的资金投...
2016-02-09新民事诉讼法司法解释系列研究之四：关于证人出庭作证相关新规定...
2012年修订的《民事诉讼法》（“《民事诉讼法》”）引入了诚实信用原则，为制裁民事诉讼伪证行为提供了法律依据。但是，该原则在证人出庭作证制度中的具体适用还缺乏可操作性。为促进诉讼诚信，最高人...
2020-04-02非居民企业税收政策重大变化解析之征缴体制新格局
在市场所期待的“安全港”规则落地的同时，7号公告在规范和加强非居民企业所得税征缴管理领域的新举措同样值得业界关注。以一则间接股权转让案例为例在2009年末698号通知发布时，市场曾广泛猜测税务机关是否会对境外间接股权转让展开密集的反避税行动。2010年6月8日，江苏某市税务局在其官方网站公布的一则税金总额高达人民币1.73亿元的间接股权转让征管案例（下称“江苏股转案例”）在市场中引起极大的讨论热情。我们结合江苏股转案例来相应分析698号通知与7号公告...
2016-02-09当前PE法律体系及实践中存在的问题
2015年春节假期转眼就是倒计时了，每到这个时间段，国人无论是否在回家或者准备回家的路上，似乎都已经没有了太多心情去关注严肃话题，好吧，写这篇文章，只是希望你若关注私募股权投资领域，或者说你的亲朋好友已经...
2016-02-092014年保险资产管理行业年度报告
一、2014年保险资金运用整体情况回顾1.投资范围持续放宽，保险资产配置更趋多元化保险投资范围的持续放宽，使得开展全面的资产配置成为可能。保险投资新政为保险资金开展资产配置提供了更多的基础投资工具，从传统公...
