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如何計算通货膨胀率?

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如何計算通货膨胀率?

2021-01-16 黃志典金融案例評析次阅览

一般國家都是以「消費者物價指數」(Consumer Price Index,CPI)做為計算「通貨膨脹率」的依據,例如去年六月的消費者物價指數是 120,而今年六月的消費者物價指數是 150,則我們說這一年的通貨膨脹率是 25% ( 150-120)/120 = 25%)。

世界各國都有專責的機構在編製消費者物價指數,例如主計處與美國的鄬工部定醸以抽樣方式調查民眾的消費型態,並根據調查結果整理出一組有代表性的「消費組合」,再逐月追蹤、統計這組「消費組合」的價格。這組「消費組合」的價格便是所謂的「消費者物價指數」,而「通貨膨脹率」就是這組「消費組合」價格(消費者物價指數)的變動率。

消費者物價指數的變動率通常高估實際發生的通貨膨脹率,原因有二:

1. 沒有考慮商品價格變動所引起的替代效果:民眾的消費型態時常變動,當某一種商品的價格上漲,民眾會轉而購買比較便宜的商品來替代,如果根據原先的「消費組合」來計算價格變動率會高估通貨膨脹率。舉例來說,民眾原先的「消費組合」是 5 根香蕉與 5 顆蘋果,而香蕉與蘋果原先的價格分別是 1 根 20 元與 1 顆 40 元,所以民眾購買這組「消費組合」要花費 300 元,假設一年後香蕉與蘋果的價格分別是 1 根 20 元與 1 個 100 元,根據消費者物價指數的計算方式,一年後民眾購買這組「消費組合」要花費 600 元,所以通貨膨脹率是 100%。但是,由於蘋果的價格上漲了,民眾會傾向於以香蕉來替代蘋果,所以,一年後民眾要購買一組讓自己的效用維持不變的「消費組合」所需要的花費其實還不到 600元。

2. 沒有考慮商品品質的提升:有些商品的品質是與時俱進的,電腦產品與一般家電產品就是明顯的例子,這些商品的價格上漲通常只是反映品質的提升,有時候這些商品的品質提升了,價格卻反而下跌。但是,消費者物價指數並不會反映商品品質的提升,因此消費者物價指數的上漲其實高估了實際的物價上漲幅度。

經濟學家估計,利用消費者物價指數來計算通貨膨脹率大約高估實際的通貨膨脹率 1%,亦即當消費者物價指數上漲 2%,真正的通貨膨脹率大約只有 1%。這樣的誤差幅度在通貨膨脹率比較高時(如 20% 時),影響不大,但是在通貨膨脹率比較低時(如 3% 時),影響就不能忽視了。決策者必須將這種系統性的誤差列入考量,才不會做出偏頗的政策。

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