2016-02-09疯狂的A股在杠杆牛市后是否坠入新轮回
两日前(4月20日)，沪深两市成交金额合计已达到1.8万亿。其中，沪市成交1.1476万亿，流通市值达到29.4万亿。由于上交所没有预见到单日万亿成交来得这么快，以至交易系统出现数据溢出。...
2016-02-09【深度】股市的未来取决于的核心利益
本文为瀚信资产蒋国云总裁在齐鲁证券“2015年私募峰会”上的精彩演讲。 大家好，我今天讲的主要内容是我们官方微信上面的文章，阅读量和转发量有几百万人次。任何一个保安他都会问你是谁，从哪儿来，去哪儿。...
2016-02-09北京的老证券交易所
漫步在北京的老城区那些迷宫般的胡同里，你身边穿梭而过的，是几个世纪的历史风云。在将工业带到了城市的中心后，很多古老的四合院旁边常常就是工厂的烟囱。因为爆炸式的现代化发展，许多地方的胡同已经完...
2016-02-09注册制来了，投行要怎么办
2015年可望成为的“注册制元年”，面对新股发行制度的重大变革，首当其冲受到影响的券商，正在积极把转型战略落实到行动上，如设立资本市场部，强化销售能力;设立行业小组，深耕行业。未来投行的竞争将走向差异化...
2016-02-09PFI项目融资是什么?
PPP讨论中有一个常见词PFI(Private Finance Initiative，私人主动融资)，源于英国PPP发展历程中特定阶段提出的一个概念，实可视为狭义的PPP。...
2019-07-07多边投资担保机构
多邊投資擔保機構(Multilateral Investment Guarantee Agency，簡稱MIGA)：是世界銀行為促進外國資本直接向開發中國家投資而設立的機構，為世界銀行集團成員，投資起點為10億美元。多邊投資擔保機構成立於1988年，總部設在美國華盛頓。MIGA的任務是保證投資者對開發中國家的直接投資能夠規避被投資國的風險，對被投資國提供吸納投資的指引和建議，通過在線信息服務分享投資信息，調解投資者與被投資國之間的爭議。多邊投資擔保機構的擔保效力以世界銀行集團組織成員作保障，以此保證非...
2016-02-09【重磅】保定天威引发首例国企债券违约
【保定天威引发首例国企债券违约】21日讯，保定天威未能支付到期的债券利息，其发行的15亿人民币中期票据应于今日兑付利息8550万元，成为国企债券违约首例。天威将通过资产处置等各种方式筹措偿付资金。附文：保...
2016-02-09一个并购案例解读股权转让的税收秘密
随着市场经济的发展，企业之间的重组、并购、组合的业务越来越多，在此过程中涉及的税收政策相对复杂，并且不同的税种之间没有达到统一协调，本文通过一个并购案例进行分析。2015年1月A省A市企业甲公司拟以38200万元...
2016-02-09主营业务收入和营业收入和营业总收入之间的关系
一、营业总收入、营业收入和主营业收入的关系如下：营业收入=主营业务收入+其他业务收入营业总收入=营业收入+利息收入+已赚保费+手续费及佣金收入二、金融行业(银行、证券和保险)才会有利息、保费和手续佣金收入，非金融行业营业收入和营业总收入相同;三、毛利是营业销售中，只除去成本，而尚未扣除其它费用支出时的利润，所以，毛利是营业收入减去营业成本。四、对应的，营业成本和营业总成本也是有区别的。营业成本是指企业销售商品或提供劳务的成本。营业成本又分为主营业务成本和其他业务成本。他们是与主营业务收入和其他业务收入相对...
2016-02-09回归本业防控风险融资租赁稳健前行
金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职。...
2016-02-09【干货】五大行运营情况究竟是怎么样的？
商业银行是利率体系市场（包括货币、债券和信贷市场）的定价核心，而五大国有银行（工、农、中、建、交行）则更代表了全社会最低资金成本定价变化的方向。我们在本篇报告中，以2014年年报为依据，对五大行资产负债、资金成本、资产配置和债券投资进行深入分析，试图在基本面的传统分析框架之外，增加对于机构行为、资金利率运动的微观认识和印证。截止2014年，五大国有银行总资产74.85万亿，占银行业总资产的45%左右；存款总额达55.9万亿，占社会存款余额的46%；债券投资规模13.5万亿，占银行间债市的比重超过45%。在...
2016-02-0967号公告对股权转让个税的影响一览表
结语 我们就67号公告前后对股权转让个税问题的不同处理的整理，旨在带着大家一窥67号公告的全貌，同时伴着我们的特别提示，带给大家更多的思考。尽管我们尽力做好此次游览67号公告“导游”，但由于篇幅所限，恐不...
2016-02-09股权结构怎么设计？
本文来自真格基金团队内部项目：《创业参考》，《创业参考》将回答关于创业的19个问题，这些问题涵盖了初创企业成长过程中的方方面面。之前我们讨论过“股权分配”和“行权”，今天将讨论股权结构的设计。股权结构表因为大多数的风险投资交易都含有高风险，风险投资人通常一次只投少量的资金。这样的投...
2016-02-09【干货】隐名投资、股份代持的风险控制
一、何为股份代持、隐名投资 代持股份、隐名投资是指公司实际股东或者出资人由于某种原因或出于某种考虑不便将自己的名字显示在公司工商登记资料中，而是以其他人或组织的名义作为股东办理公司注册及工商登记。此...
2016-02-09证监会取消首发问核和股权激励等一批备案类事项
证券监督管理委员会公告〔2015〕8号为贯彻落实国务院关于简政放权、转变职能的决策部署，大力推进监管转型，证监会对现有备案类事项进行了全面清理，现就取消、调整部分备案类事项的有关事宜公告如下：一...
2020-04-03德国恶性通货膨胀的终结
1923年11月15日，魏玛共和国采取了决定性措施以终结恶性通货膨胀的噩梦：德意志银行（Reichsbank）德国的中央银行，停止将债务货币化，并废除了纸马克（Papermark，德语：Papiermark），发行了一种新的交换工具-地租马克（Rentenmark）。这些措施成功地中止了恶性通货膨胀，但纸马克的购买力已被彻底摧毁。为了弄清楚这是怎么回事，以及为什么会变成这样，我们不得不简单地回顾下一战爆发前的那段时期。...
2016-02-09为什么银行员工无朋友？
小明大学寝室是8人间，兄弟八人四年时光共同度过，结下了深厚的情谊，这份兄弟情，一直到了小明进入银行...小明：小麦，帮我办张信用卡吧，行里面有任务。小麦：没问题的啊。一个月之后，小明：再帮我办一张最新的卡...
2016-02-09银监会令2012年第1号《商业银行资本管理办法(试行)》
银行业监督管理委员会令2012年第1号《商业银行资本管理办法（试行）》已经银监会第115次主席会议通过，现予公布，自2013年1月1日起施行。二○一二年六月七日商业银行资本管理办法（试行）第一章 总则第一条 为加强商业银行资本监管，维护银行体系稳健运行，保护存款人利益，根据《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《外资银行管理条例》等法律法规，制定本办法。第二条本办法适用于在境内设立的商业银行。第三条 商业银行资本应抵御其所...
2016-02-09直接投资(FDI/ODI)外汇新政
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2016-02-09从深圳VC/PE个税政策变化看合伙型基金税务政策走向
编者按：不久前，深圳地税局发布《关于合伙制股权投资基金企业停止执行地方性所得税优惠政策的温馨提示》，深圳地税局表示将按照国务院清理规范税收等优惠政策的要求，于2014年12月1日起停止实施合伙制股权投资基金和股权投资基金管理企业的个人所得税的优惠措施。具体包括：(一)对不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人(LP)，其从有限合伙企业取得的股权投资收益，由按照“利息、股息、红利所得”项目执行20%的税率改为“按照“个体工商户的生产经营所得”项...
2016-02-09选股似纳妾投资如做人
选股似纳妾，投资如做人。对于大多数非职业投资者来说，你的本职工作是正房，是你的主要收入来源;股票投资如同侧室，选好了“大家都是亲人”，选不好鸡犬不宁。投资和教育一样，是终生的事，体现的是你的“三观”，考教的是你的素质和人品。...
2021-06-23信用证介绍
信用证（Letter of Credit ,L/C)是指由银行（开证行）依照（申请人的）要求和指示或自己主动，在符合信用证条款的条件下，凭规定单据向第三者（受益人）或其指定方进行付款的书面文件。即信用证是一种银行开立的有条件的承诺付款的书面文件。
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2016-02-09全球著名咨询公司管理咨询常用模型
1.波特五种竞争力分析模型波特的五种竞争力分析模型被广泛应用于很多行业的战略制定。波特认为在任何行业中，无论是还是国际，无论是提供产品还是提供服务，竞争的规则都包括在五种竞争力量内。这五种竞争力就是企业间的竞争、潜在新竞争者的进入、潜在替代品的开发、供应商的议价能力、购买者的议价能力。这五种竞争力量决定了企业的盈利能力和水平。竞争对手企业间的竞争是五种力量中最主要的一种。只有那些比竞争对手的战略更具优势的战略才可能获得成功。为此，公司必须在市场、价格、质量、产量、功能、服务、研发等方...
2016-02-09高盛PK小摩、花旗、美银，投行哪家强？
如果你希望加入高盛，你应该会对高盛与其竞争对手之间的比较感兴趣。既然现在高盛和摩根大通、花旗以及美国银行都已经发布了2014年全年业绩，我们就可以在其中看个究竟。结果究竟如何呢？1. 高盛在招聘，摩根大通却没...
2016-02-09境外投资新途径：深圳QDIE试点政策概述
2014年12月8日，深圳市人民办公厅向深圳市各区人民、市直属各单位下发了《深圳市人民办公厅转发市金融办关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》(深府办函[2014]161号，下简称“QDIE试点...
2016-02-09最高法院判例：工商登记不是确认股东资格的法定要件
[实务提示]最高院的该判决，体现了以下裁判规则：1、公司章程的生效时间公司设立时，制定的初始章程应报经工商部门登记后才能生效。公司存续期间经法定程序修改的章程，自股东达成修改章程的合意后即发生法律效力，工...
2020-03-24周星驰真的需要一个好的法律顾问
由周星驰兼任监制、编剧、导演的《西游降魔篇》大火，票房收入突破12亿大关。虽说是件喜事，然而由周星驰控股的影片制作方崴盈投资有限公司，由于和合作方华谊兄弟在票房分红方面产生分歧，一纸诉状将华谊兄弟告上了法庭，索要票房分红8600余万元。该案已于4月15日开庭审理并作出相应判决。输点一：谈判没有落实合约双方为什么会对投资收益分成的基础有不同理解？原因就在于：有一个谈判没有落实订立合约。法律规定，当事人订立合同，采取要约、承诺方式，对于一个公司来说，仅凭邮件是不够的，签字盖章才是王道。...
2016-02-09一图比较：契约型私募基金与基金子公司资产管理计划特点
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2019-04-08公证在互联网金融中的运用及其法律问题
当下，互联网金融不仅是各界人士热议的话题，也是包括传统金融机构、高科技公司等在内的公司竞相投身创业的领域，更是广大民众普遍参与财富增值的活动。互联网金融目前没有统一的定义，这一概念正随着金融创新在不断丰富其内涵和业务模式。从市场发展状况来看，互联网金融至少涵盖了虚拟货币(如比特币)、网络资金融通(P2P、众筹、“宝宝”类系列理财产品等)、第三方支付、网上销售等多种媒介和业务模式，具有借助互联网、大数据，从事有别于传统金融的资金融通相关活动的特点。[1]本文拟采用如上宽泛的范围界定，...
2016-02-09微牌照将出 互联网公司优先获14项证券业务
就在券业观察小编刚刚独家原创报道券商微牌照即将放行(4月15日，本刊头条，《券商微牌照放行在即 张育军暗示BAT率先尝鲜》)之后，日前媒体跟进曝出中证协将优先给互联网公司14项证券业务资格，这也银证了“券商...
2016-02-09耐人寻味：股市与烧饼的故事
有人调侃说，A股创造了一个奇迹，在周末非交易日完成了盘中调整，而且是个深V。今天为大家分享一个著名的段子，在股市上断断续续流传了很多年，今天看来，仍然充满了智慧。A君和B君两个人在街上卖烧饼，记住了，我们...
2016-02-09央行研究局局长陆磊解读此次降准原因 强调货币政策仍是稳健
2015年4月19日，人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行降准的时间颇值得玩味。4月15日，统计局刚公布了2015年一季度的经济运行数据，GDP同比增速从去年四季度...
2016-02-09券商评央行降准1个百分点汇总
事件 人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力...
2016-02-09亲历窝窝上市流产八小时,从平静到失控
从递交招股说明书到上市延期，再到更新招股说明书，再到最后生死期限。甚至在召集了 30 多家媒体现场连线后，窝窝依然没有成功上市。...
2016-02-09国务院印发福建、上海、天津及广东自贸区总体方案
《（广东）自由贸易试验区总体方案》各省、自治区、直辖市人民，国务院各部委、各直属机构：国务院批准《（广东）自由贸易试验区总体方案》（以下简称《方案》），现予印发。一、建立（广东）自由贸...
2016-02-09没人喜欢听的话和没人注意的事
最近猛料不断，我们有幸亲眼见证一段辉煌的历史;回望过去，其实疯狂的事情发生的频率并不低，我前几天总结过往的黑天鹅大事的时候，发现其频繁远超我的印象。...
2016-02-09摩根大通、摩根士丹利、上投摩根、摩根士丹利华鑫，到底啥关系？
在娱乐圈，最近你会碰到的问题是：如何分辨张予曦、张馨予、张歆艺、张艺兴、张涵予、张含韵、张雨绮……而在人杰地灵的基金圈，这样的问题你同样逃不掉。多年以来，摩根大通，摩根士丹利，JP摩根，大摩，小摩，上投...
2016-02-09银行理财应可成为独立法人参与资本市场
第二届机构投资者峰会暨财富管理国际论坛4月17日在深圳举行，本届峰会主题为“新常态下财富管理机构的新选择”。交通银行资产管理部总经理马续田表示，自己有划分，商业银行资产管理经过两个版本，最早是资产管理部，2013年银监会要求成立资产管理事业部，很多银行已经这么做了。现在一些舆论也在说，将来银行的财富管理能不能成为单独上市的，到那一步我想是4.0版本。当前要尽快推动银行理财进入3.0时代，这个3.0时代更有意义的地方在哪里?我们希望有一个制度安排跟商业银行形成风险的隔离，建立独立...
2016-02-09神秘的老虎基金：在互联网里布下的网
2015年4月17日下午，全世界再一次“相信爱情”了。纠缠不清、相爱相杀十年之久的生活分类信息网站老大、老二58同城与赶集网终于宣布了两家合并的消息。两家合并传闻长达两年之久，尘埃落定殊为不易。“我们真正达成一...
2016-02-09证券市场员工持股计划的演变
2014年6月20日，发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（〔2014〕33号）（“《指导意见》”），正式就规范、引导上市公司实施员工持股计划及其相关活动出具意见。但《指导意见》本次出台距离其“前身...
2016-02-09全面解读契约型私募基金
基本概念也称为信托型基金，它是由基金经理人（即基金管理公司）与代表受益人权益的信托人（托管人）之间订立信托契约而发行受益单位，由经理人依照信托契约从事对信托资产的管理，由托管人作为基金资产的名义持...
2016-02-09证监会取消和调整一批备案类事项（附155项清单）
近年来，除行政审批事项外，出于日常监管工作需要，证监会陆续设置了一些备案类事项，具体形式包括备案、报告、资料数据及表格报送等。这些监管事项丰富了监管手段，对监督市场主体合法合规经营、保障市场平稳...
2016-02-09证监会加班澄清：新规不是鼓励卖空，更非打压股市
4月18日，证监会新闻发言人邓舸接受了媒体采访，回答了相关问题，以下是这次采访的主要内容：证监会新闻发言人答记者问 问：近日，证券业协会、基金业协会、上交所、深交所联合发布《关于促进融券业务...
2016-02-09股权分配和行权是什么？
第一个问题：创始人股权分配和行权期导言：创业和打工最大的区别，就是你对于这家公司拥有所有权。当然，在这个房子产权只有70年的地方，对于一家公司的所有权也不见得是很多人创业的动力。只不过，股权代表的东西很微妙，不仅仅是名义上的拥有，还会带来一种微妙的变化我是为自己而工作，这家公司所有出产的...
2016-02-09煤炭行业到底何以如此之惨
煤市有多惨？最近业内朋友说过两句话，一句是煤炭行业快完蛋了！另一句是是时候赶紧逃了。目前可以说煤炭行业已经到了非常严峻的时刻。今天我给大家讲一下煤炭行业现状究竟是有多差，以及造成煤炭行业现状的原因是什么。一、现状：价格已跌至九年新低从数据来说，CCI1指数（普氏和汾渭联合推出的一种动力煤价格指数）代表着秦皇岛5500大卡现货的成交价格，2013年高点620元/吨，2013年低点是515元/吨，2014年的低点是471元/吨，2015年的低点现在是...
2016-02-09类永续债业务研究
2013年以来，恒大地产通过民生银行、平安银行等机构，以不设定具体偿还期的债权形式进行融资，利用香港的会计准则，实现了在融资的同时增加所有者权益，并最终降低资产负债率的目的。本文针对其具体运作模式进行类永续债是一种资本性融资工具，具体融资形式上是一种非标准化债务融资方式(以下简称“非标融资”)，与传统非标融资最大的区别在于，类永续债没有约定具体的还款期限，通过具体合同条款的设计，依据香港的会计准则可以计入权益性科目，在融资的同时可降低企业资产负债率。
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2016-02-09陪审团制度：“走出去”企业应重视
虽然陪审团制度是美国的司法制度，但是由于跨国诉讼的数量日渐增长，对于正在大步“走出去”的企业来说，也是一个值得警醒的问题。陪审团制度是美国司法制度一大特色。在媒体上频频见到在美国一些产品责任和...
2016-02-09关于《上市公司重大资产重组管理办法》修订要点分析
作为规范上市公司重大资产重组最为重要的规章，《上市公司重大资产重组管理办法》经历了从无到有、以及不断修订的过程：2001年，证监会发布了《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》(证监公司字...
2016-02-09建立自己的收购工厂
各个产业的企业都可以从“收购工厂”扩张模式采用的系统有效的手段中有所借鉴。在正确的时机，采用谨慎的战略调整，这种产业并购流程可以更快地带来利润增长和价值创造，且相比其他战略带来的风险更低，最终使企业成为产业领先者。但是，我们同时也建议企业抓住大型并购机会，时刻牢记内部有机增长的需求。“收购工厂”扩张模式并不是一个单一的策略。企业可以将这些策略整合起来，在多变的市场与经济环境下，共同发挥作用以维持其增长势头。...
2016-02-09伞形信托全解：前世今生、四大特点、功过是非
作为银行理财资金间接进入A股市场的重要通道，伞形信托成了此轮“杠杆上的牛市”的推手之一。近日，市场传闻有商业银行将收紧伞形信托的配资，令更多的人关注到了这一在牛市中迅速成长的信托业务。那么，究竟何为伞形...
