一图看懂IPO聆讯质询会:注册制的第一招

　　虽然距离《证券法》修订尚有时日，但注册制推进工作已传出不少风声。据内媒援引消息人士透露，证监会或于5月份解散发审会，未来IPO受理将由交易所组建的“聆讯质询委员会”承接。原则上，“聆讯质询委员会”

[证券公司]-2016-02-09

中金最高48个月奖金！券商同业吐槽大合集

“中金公司2014年终奖发了48个月的基本工资。”3月26日，业内人士兴奋地告诉财新记者。对此，接近中金人士称，2014年终奖相较于前几年的确是高出很多，个别部门达到了48个月的基本工资水平，平均差不多在10-20个月的

[证券公司]-2016-02-09

商务部 银监会关于完善融资环境加强小微商贸流通企业融资服务的指导意见

各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团商务主管部门、银监局，各商业银行：为贯彻落实《国务院关于扶持小型微型企业健康发展的意见》（国发[2014]52号）和《国务院办公厅关于促进内贸流通健康发展的若干意见》（国办发[2014]51号）、《国务院办公厅关于金融支持小微企业发展的实施意见》（国办发[2013]87号）精神，深化银商合作，完善小微商贸流通企业融资环境，拓宽小微商贸流通企业融资渠道，缓解小微商贸流通企业融资困难，加大对小微商贸流通企业的支持力度，现提出以下意见。一、优化创新融资产品的外部

[银行运营]-2016-02-09

融资租赁业发展的中外路径比较

上世纪50年代，全球租赁行业起源，上世纪80年代经济危机后的十年间，行业迎来高速增长时期，至2008年金融危机前峰值达到约6万亿人民币，后因金融危机总量有所下降，2010年后恢复至中速增长。从全球来看，融资租赁业发展状况如何？融资租赁业在是如何生长的？全球融资租赁业长期发展平稳，集中度缓慢提升根据WCG回溯统计，在过去30年中，租赁业务量绝对值下降的情况只发生过4次，并且都在随后的2年内恢复增长。2009年WCG全球60国调查结果显示，在租赁行业整体长期发展平稳的同时，近几年行业集中度缓慢提升。截至目

[租赁研究]-2016-02-09

一图趣解金融产品的风险收益分布

[收益测算]-2016-02-09

为何没有征信就没有互联网金融

毫无疑问，个人征信绝对是互联网金融的一块基石，今年1月，当央行开始发放个人征信牌照，互联网金融从此进入新阶段。 “没有征信就没有互联网金融！”3月20日下午，在2015互联网金融创新创业CEO论坛上（下称论

[金融科技]-2016-02-09

告别野蛮生长，一张图看懂互联网金融如何监管

经历野蛮生长后的互联网金融异军突起，如今将要迎来监管时代。博鳌会上，大咖们怎么说？

[金融科技]-2016-02-09

土地制度实务规则梳理

【作者推荐】收藏起来，留着用吧。的土地制度太割裂、凌乱，内部逻辑体系极易被忽视而使实务者感到茫然。这是我花了两三周、研究了几十部法规、回应了几十起非诉案例所做的梳理。因抽象至规则层面，顾显枯燥，但

[金融法规]-2016-02-09

进MBB顶级咨询的，都是谁？

想进入咨询行业？来看看LinkedIn校园这份最实际的数据指南吧

[数据应用]-2016-02-09

你，也可以成为上市公司董秘（三）

（接上文）第五章 一个普通老百姓眼中的 资本市场之前世今生从第六章开始，准备分享一些“董秘个人修炼”的相关内容，包括董秘知识结构构成、董秘从业者来源分析、如何选择目标企业、如何提升岗位话语权、一些经

[股票市场]-2016-02-09

银行系投行：商业银行战略转型的新蓝海

商业银行发展投行业务的目的，不仅仅是通过控股公司进入上市承销等传统投行领域，更重要的是要促进商业银行体系内投行业务与信贷等传统业务的互动发展，通过组合创新和交叉销售充分发挥商业银行的整体优势，为客

[银行运营]-2016-02-09

你，也可以成为上市公司董秘（二）

（接上文）第二章 董秘是个危险活儿作看似风光无限的董秘是个金领职业，但风光背后隐藏着很高的职业风险。为企业“窗口”、“新闻官”、“发言人”这些众多的角色定位，里面蕴藏风险就够“喝一壶”的（还有一壶是公司

[股票市场]-2016-02-09

你，也可以成为上市公司董秘（一）

第一次写类似文章，不知道这里朋友对这一话题是否有兴趣。即将开讲的只是多年历程的个人心得分享，为自己多年来从事与公司上市及资本运作事务心得的归纳，整理出来，希望有更多人看到而分享，不存在好为人师和说教之

[股票市场]-2016-02-09

供应链金融商业模式核心本质及切入点

谈供应链金融之前，首先要想清楚做供应链金融是为了什么，达到什么目的？其实企业和银行做供应链金融，就是想涉足中小微企业融资市场，解决中小微企业融资难问题，也是目前仅有的竞争较少和市场空间巨大的蓝海，初步预估在14万亿以上。供应链金融的核心本质就是产业链上下游中小微企业依托核心企业的资信来提升企业的信用，用自偿性贸易融资方式，获得银行或第三方金融机构的授信。供应链金融淡化了银行看中的企业规模、财务报表，这恰恰是中小微企业的弱项，而更看中企业的交易历史记录、合同执行能力和贸易的连续性，使银行跳出单个企业

[贸易融资]-2016-02-09

投行在并购业务的法宝：塑造女神形象

我来说说M&A一般的程序和常见的tactics。先说结论，卖方的策略核心就是营造竞争氛围，好比女神去营造自己很多人追的假象。而对于有经验有能力的买方来说，细枝末节的技巧意义不大，还是本身资产的吸引力决定出价，小

[并购重组]-2016-02-09

境外股权众筹的发展与监管简述

文/证券监督管理委员会创新部 辛欣 近年来，股权众筹在世界各主要都出现了快速发展的势头，也不例外。股权众筹作为新生事物，如何在创新发展和风险防控之间取得平衡，上述的监管部门都在不断探索

[金融科技]-2016-02-09

在美国做天使投资平均回报是怎样

天使投资人是这样一群人，他们在创业公司初期的时候投入资金以换取股权，并且帮助这些公司快速成长。之所以被称为“天使”，一方面是因为他们愿意承受较大的风险。

[投资分析]-2016-02-09

行政法下的商业贿赂界定

1案例导读[1]2012年1月，天津市××有限公司征订、销售教材的同时，向蓟县初中三年级学生搭配销售《初中毕业班复习材料》。为增加《初中毕业班复习材料》的销售量，更大限度地牟取利益，天津市××有限公司委托天津市

[企业法律]-2016-02-09

并购案例系列(3)锦江国际收购法国卢浮

相熟两巨头谈成酒店业海外并购第一大单　　2014年11月12日，锦江国际和美国喜达屋资本集团联合公布，双方已就喜达屋资本出售卢浮集团和全资子公司卢浮酒店集团100%股权签署相关协议。这是继2010年，锦江国际集团

[并购重组]-2016-02-09

并购案例系列(4)从卡夫并购案看投资风格

亨氏（Heinz）和卡夫（Kraft）两家食品巨头合并的案例，可能预示巴菲特以往无为而治的投资风格正在发生转变。昨日在巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司与巴西私募巨头3G资本的推动下，亨氏与卡夫宣布合并组建新公司卡夫亨氏（The Kraft Heinz Co），新公司将成为北美第三大、世界第五大食品饮料公司。

[并购重组]-2016-02-09

【干货】企业所得税汇算清缴12个重点问题解读

1、企业年终结账前务必关注两大事项：资产损失申报和税收优惠事项备案 作为企业所得税税基管理的两大核心业务，资产损失申报和税收优惠事项备案直接关系到全年企业所得税的纳税调整额。《税务总局关于企业所得

[税务筹划]-2016-02-09

赴英跨境并购法律实务

最近，英国对更加热情，并成为首个申请加入亚投行（亚洲基础设施投资银行）“朋友圈”的西方经济体。2014年，中英货物贸易突破800亿美元，5年间翻了一番，位列与欧盟主要贸易伙伴的首位，同时完成投

[跨境金融]-2016-02-09

并购案例系列(2)“互联网+”并购案例,它为什么值26亿?

3月17日，宋城演艺宣布以26亿元收购互联网演艺平台六间房，这家原本不显山露水的在线秀场一下子成为瞩目焦点。六间房为什么能值26亿？它究竟有何过人之处？《创业家》曾于2013年独家采访到六间房创始人刘岩，他向我们详细讲述了六间房的商业逻辑。

[并购重组]-2016-02-09

【干货】信托支持混改的五种方式

当前，进入新常态的信托业，正面临结构调整，降低风险型的融资类业务占比，提高收费型的投资类业务、投行类业务以及事务管理类业务的比重的任务。而混合所有制所蕴含的业务机会，正好与信托业的业务转型方向

[信托观察]-2016-02-09

“注册制”是什么，对券商IPO服务模式有何影响？

[证券公司]-2016-02-09

一张图读懂有特色的通缩

从目前经济与货币的实际情况和数据的分析来看，通缩离我们已经很近了。虽然国目前货币、信贷存量巨大，不过在被过剩产能、无效投资以及非实体经济的高回报领域大量挤占的情况下，直接作用于实体经济领域、具有流动性的货币资金其实相对不足。那么，下面我们就用一张图来告诉大家，有特色的通缩究竟是怎样的！

[经济理论]-2016-02-09

海关监管减免税设备如何做售后回租业务

售后回租业务（简称：回租）是融资租赁的一个特例，既：出卖人和承租人为同一人的一种融资租赁。

[售后回租]-2016-02-09

不一样的产业基金

产业基金在，已有十余年的发展历史。2005年，第一只真正意义上的产业基金——渤海产业投资基金获批。2014年开始，伴随着PPP模式的推广和股权投资的兴起，产业基金进入一个快速发展期。　　但在2017年，产业基金模式迎来了一个转折点。针对金融业的监管持续强化，产业基金作为私募基金的一种，受多层嵌套、期限匹配、合格投资者、结构化设计限制等的制约明显。而在地方债务严监管模式中，依托出资的产业基金进行明股实债安排，也被50号文明令禁止。　　尽管短期由于政策规范，产业基金进入了低

[产业基金]-2016-02-09

上市公司财务报表是否一定需要事务所审计

过去两年，随着对上市公司全民监管意识的提升，大量企业财报造假被媒体报道出来。于是这背后就出现了质疑——上市公司报表造假，记者调查或内部举报能发现的问题，注册会计师审计却发现不了。有人说这是因为上市公司报表审计费是由上市公司支付的，所以其报表造假会计师事务所会帮忙掩盖的，因此有些网友认为上市不用审计。对此，大量注册会计师表达了他们的看法，主要观点是：注册会计师审计起源于企业所有权和经营权的分离，是市场经发展到济一定阶段的产物。只要市场经济中存在两权分离，存在不同的利益主体，就

[财报分析]-2016-02-09

股权众筹面临哪些法律风险？

互联网金融的发展成为当今经济社会一股不可逆的时代浪潮，众筹作为互联网金融时代下所产生的一种新兴融资模式在迅速发展壮大，其中股权众筹尤为引人注目，但在当前股权众筹兴起并迅速“蹿红”之时，仍缺

[金融科技]-2016-02-09

银行、信托、券商、基金、保险如何介入PPP项目？

在化解地方债务、融资渠道转型和各部委推动等多重因素驱动下，从2014下半年起各地兴起PPP热，工作开展较好的省份已有PPP项目开花结果，这让有意参与PPP运作的各市场主体眼前一亮，激发了更大兴趣。比如金融机构，

[多元合作]-2016-02-09

一张图读懂PPP模式

[多元合作]-2016-02-09

国外PPP发展现状及对的借鉴

一、PPP的定义及分类　　PPP（Public -Private Partnerships），即公私合作合伙关系，目前对PPP还没有一个公认的说法，世界各国对PPP的定义有所不同，以下是几条代表性的PPP定义：　　（1）联合国培训研究院：PPP 涵

[多元合作]-2016-02-09

【深度】对互联网+理解最深入的文章：重构的三次方，我们迎来最好的时代

写在最前面 这是最好的时代，这是最坏的时代，这是智慧的时代，这是愚蠢的时代，这是信仰的时代，这是怀疑的时代：一场名为“互联网+”的风潮正席卷产业及资本，犹如一针兴奋剂，打在了每一个创业者和投资者身上。

[投资分析]-2016-02-09

并购重组：最新被否案例深度分析（含重组方案及被否原因）

一、浙江永贵电器股份有限公司（发行股份购买资产）未获通过交易方案： 1、本次交易包括发行股份及支付现金购买资产和发行股份募集配套资金两部分，具体方案为：公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买陈丙玉、杨

[并购重组]-2016-02-09

12家IPO折戟发审会 三大隐忧成拦路虎

自2014年4月本轮IPO发审重启以来，已有超过160家公司首发申请“上会”，其中有12家公司因种种原因，IPO在发审会折戟。梳理其被否原因不难发现，持续盈利能力、关联交易、内部控制等方面是阻碍公司“过会”的主要原因

[股票市场]-2016-02-09

互联网+A股，暴风来临

互联网业对乐视这家公司一直视而不见。目前乐视的市值是700亿人民币，而其所在的在线视频业的老大，优酷土豆的市值是180亿人民币。优土的市场份额或者收入是乐视的数倍，而市值则正相反，乐视是优土的数倍。反差

[股票市场]-2016-02-09

新会计准则下递延收益科目的应用

一、新旧准则下递延收益科目的应用范围的变化㈠在旧的会计准则中，“递延收益”科目主要应用在租赁准则和收入准则的相关内容中，主要应用在以下几个方面，1、融资租赁。出租人在出租资产时，应当确认未实现融资收益，并记入“递延收益—未实现融资收益”科目。未实现融资收益应当在租赁期内各个期间进行分配，确认为各期的融资收入。出租人每期收到租金时，按收到的租金数额，借记“银行存款”科目，贷记“应收融资租赁款”科目。2

[银行运营]-2016-02-09

利润表项目分析方法大全解析

一、利润表的项目分析通过利润表，可以反映企业在一定会计期间收入、费用、利润（或亏损）的金额和构成情况，帮助财务报表使用者全面了解企业的经营成果，分析企业的获利能力及盈利增长趋势，从而为其作出经济决策提供依据。利润表包括的项目主要有营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益、营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税费用、净利润、其他综合收益的税后净额、综合收益总额、每股收益等。1、首先，营业收入是公司产生经营活动现金流量的来源，是评价该公

[财报分析]-2016-02-09

深圳IT领袖峰会大佬“金句”

第七届（深圳）IT领袖峰会今天在深圳五洲宾馆正式开幕，马云虽然缺席，但送上了一段不错的视频。一向低调的马化腾和李彦宏现场也金句不断。李彦宏：时时在风口，吹得我难受 百度董事长兼CEO李彦宏：风口论

[融资经验]-2016-02-09

贸易创造与贸易转移

贸易创造是关税同盟建立后，成员国之间以新创造的来自同盟内伙伴国的进口，替代原先的生产的状况。其效果是由于内部关税取消，不再为生产效率低、成本高的生产提供保护，以来自伙伴国的低价进口取代高价的生产，使消费者提高了福利。贸易转移是一个年轻的概念，最早出现的贸易转移是由加拿大经济学家瓦伊纳在19世纪50年代初提出的，全称是“贸易创造与贸易转移理论”。指一国产品遭到另一国的贸易保障措施后转而大量向其他出口。关税同盟的经济效应集中在贸易创造和贸易转移两个方面。贸易转移是指产品从过去进口自较低生产成本

[国际经济]-2016-02-09

证券投资基金业协会访谈纪要（内部资料）

证券投资基金业协会访谈纪要访谈时间：2015年3月17日上午10:00-10:30访谈对象：证券投资基金协会工作人员访谈人员：北京市金杜律师事务所王琨访谈地点：北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦8层证券投资

[证券投资]-2016-02-09

同业存单发行情况及大额存单发展趋势简析

自从2013年12月共10家银行在银行间市场发行首批同业存单之后，截至2014年7月31日，26家银行披露的2014年同业存单发行计划为1.25万亿元，越来越多的地方性银行加入同业存单发行的行列。同业存单发行的总体情况2013年1

[银行运营]-2016-02-09

所有者权益的分析研究

主要结论：所有者权益是企业负债经营的最重要支持之一，所有者权益的成色需要仔细辨认。实践中，近年内永续债记入其他权益工具的发债主体日益增加。但从债券市场永续债的实际兑付情况来看，多数永续债均于赎回日赎回，和普通债券相似。建议分析企业偿债能力时，把记入权益工具的永续债重新分类为负债。另外，从所有者权益各细分项的稳定度来看，实收资本稳定性强于资本公积，资本公积强于盈余公积，盈余公积强于未分配利润，对于未分配利润占所有者权益比率偏好的发债人，关注其资本的稳定性。永续债的“明股实债”按照《金

[财报分析]-2016-02-09

互联网银行揭开面纱 微众银行或上半年营业

进入3月下旬，第一批民营银行也陆续进入了筹建的冲刺阶段，其中，由两家互联网巨头参与发起的两家互联网民营银行更是备受关注。19日，阿里参与的浙江网商银行正式召开创立大会和首次股东大会，并称预计3月份向监管部

[银行运营]-2016-02-09

并购案例系列(1)大众和保时捷的狼堡攻防战

05年到2012年大众和保时捷SE的狼堡攻防战，堪称商业收购的经典案例，原本保时捷SE胜券在握，怎料美国突然经济危机，全球市场销售额大幅度下降，导致公司现金流短缺。同时，银行迫于金融危机时的贷款压力，不同意延长

[并购重组]-2016-02-09

被天使相中后如何设计交易结构 防止对赌猫腻

作为创业者的你如果有幸被天使“相中”，并且确定了投资意向，相信你的团队已经通过了“尽调”考验。这意味你的行业背景、成长潜力、团队管理以及个人品质等都得到了天使的认可。接下来的问题是：创业者应该做什么?一

[投资学院]-2016-02-09

对于上市企业来说，市值管理重要吗？

1.基本概念市值指的是每股价格乘以总股本数，而股价等于每股净利乘以市盈率，每股净利就是净利润除以总股本。可以看到，由于总股本数通常不会经常变化，我们所说的市值管理其实通常来说就是除权后的股价管理。而股价的决定因素为两个，一个是净利润水平决定的每股净利，另一个是市场上投资者给予的估值倍数。前者是“基

[投资分析]-2016-02-09

62号文取消PE税收优惠：100万收益多缴20万

随着深圳叫停合伙制PE(私募股权投资基金)税收优惠政策，投资圈内一时间人心惶惶。“我们从深圳那边得到反馈，这次取消地方税惠，是依据国务院62号文来执行的。也就是说，这次税惠清理是全国性的。”沪上一位PE人士向

[私募投资]-2016-02-09

【干货】 IPO同业竞争、关联交易问题

第一部分：关联方、关联交易的认定 一、确定拟上市公司的关联方是重组方案设计的第一步，但因《公司法》、《上交所上市规则》、《深交所上市规则》以及会计准则对关联方的定义不同，所以，我针对各规定制作了相关

[租赁会计]-2016-02-09

【干货】并购重组中的交易风险全覆盖：3大类21种

一、交易本身相关风险（一）并购重组交易的审批风险根据《重组管理办法》的相关规定，并购重组交易尚需取得本公司股东大会的审议通过和证监会的核准。并购重组交易能否取得上述核准以及最终取得核准的时间均存在

[并购重组]-2016-02-09

上市公司重组失败之六大杀手

成功的重组家家相似，失败的并购个个不同。自2014年至今，沪深两市共有378起并购重组案例正在进行、已经完成、被暂缓审查或是宣布失败。其中，九成的并购重组案均在顺利推进之中，有37起遇阻。翻看这37起失败的重组案

[并购重组]-2016-02-09

人考特许金融分析师资格认证(CFA)有什么好处？

CFA持证人政策福利 -上海、北京、深圳、广州、成都上海上海金融领域“十二五”人才发展规划拟培养3000名CFA持证人。到2015年，上海市金融人才总量将达32万人左右。近日，由上海市金融工委、金融办发布的《上海金融领

[投资分析]-2016-02-09

绿色金融如何助力光伏发展

2018年1月25日，由瞭望周刊社（瞭望智库）与能源研究会主办的2018绿色能源发展论坛在京举办。围绕绿色改变这一主题，政学研界权威人士及绿色能源企业代表深入探讨绿色能源如何助推绿色发展。能见App全程直播本次大会。中央财经大学绿色金融国际研究院助理院长徐洪峰出席论坛并发表了题为绿色金融助力光伏发展的主旨演讲。以下为发言内容：徐洪峰：感谢主办方的邀请，也感谢协鑫，这是我短时间内第二次参加协鑫赞助的新能源峰会

[光伏产业设备融资租赁]-2016-02-09

【干货】股转系统、证监会关于加强私募基金备案要求最新政策汇总

2015年3月20日，全国中小企业股份转让系统发布《关于加强参与全国股转系统业务的私募投资基金备案管理的监管问答函》，要求私募投资基金及其管理人参与新三板业务须在证券投资基金业协会完成登记、备案手续。结合

[私募投资]-2016-02-09

网贷企业常见法律问题

网贷企业常见法律问题上海网贷行业请俺内训，飒姐讲了两场，第一场针对普通员工做普法教育，以案说法，严防道德风险；第二场针对高管人员作职务犯罪风险防控培训+P2P行业前瞻问题分享。课中、课后有人问了飒姐几个问

[企业法律]-2016-02-09

传统金融法律规范能否适用于互联网金融？

互联网金融是个新生事物，对传统金融在交易技术、渠道、方式和服务主体等方面进行了创新，但其资金融通、发现价格、支付清算、风险管理等功能并未超出传统金融的功能范围。从法律角度而言，规制传统金融的法律规范同

[企业法律]-2016-02-09

互联网金融平台分拆转让债权面临哪些问题？

近来在互联网金融的热潮下，相关法律研究也很火热。但这些研究多是围绕“四条红线”[1]进行阐述，解决的主要是合规性问题，鲜有研究探讨互联网金融交易本身，对交易层面问题进行深入分析。我们近来接触了几个债权

[金融科技]-2016-02-09

【深度】互联网金融大玩家

互联网金融的热度在A股市场持续发酵，伴随互联网对金融行业的变革将持续深化，作为行业代表的金融IT企业在经历多年的市场洗礼后主动进行的商业模式转型将带来行业价值重估，驱动股价进一步表现。 传统金融IT企

[金融科技]-2016-02-09

一分钟解读并购交易方式以及企业并购流程

一、十种典型的并购交易方式二、企业并购流程一、战略准备阶段 战略准备阶段是并购活动的开始，为整个并购活动提供指导。战略准备阶段包括确定并购战略以及并购目标搜寻。（一）确定并购战略 企业应谨慎分析各种

[并购重组]-2016-02-09

监管层“点穴”跨界并购 重组新条款显露杀伤力

眼花缭乱的跨界并购，在挑战市场想象力的同时，也遇到越来越严密的监管视线。23日晚间，浩宁达重组方案“闯关”折戟，令不少跨界并购企业惊出一身冷汗。而否决援引的理由，是去年新添入重组办法的告诫上市公司好好经

[并购重组]-2016-02-09

中行行长陈四清 | 新常态下的银行经营管理

新常态下银行业呈现新的特点和规律第一，进入高风险、低回报的新阶段。随着经济减速换挡，银行业将进入一个高风险、低回报的发展阶段。一是增长速度逐步放缓。根据经验数据，名义GDP每增长1%，大约需要贷款增长1

[银行运营]-2016-02-09

探析律师事务所团队管理难点和重点

律师，这个职业被认为是知识分子阶层为数不多被市场化的群体。既有知识分子的清高，也有商人的精明。有人说，管理律师群体，就如同“让猫群站成直线”一样难。其实，管理律师，难点和重点是确立合理的合作机制，本文

[金融法规]-2016-02-09

基金基础及新手投資基金常見5個問題

這一系列文章市場先生會整理基金投資的入門教學。
這篇文章首先會解答幾個重點：1. 什麼是基金(Fund)
2. 投資基金有什麼好處? 有什麼缺點?
3. 投資基金會有多少報酬? 會有哪些風險?
4. 新手投資基金常見5個問題
5. 學習投資基金還需要知道哪些事?更多基金教學文章可以閱讀上一篇：基金入門教學懶人包什麼是基金(Fund)？基金就是集合一群人的資金，由經理人集中管理投資，創造更高的投資報酬。因為集合了較大的資金規模，可以進行的操作標的或方法都更有彈性，
也可以交由更專業的人統一管理目

[基金管理]-2016-02-09

【干货】资产证券化的内部增级模式以及信用增级效果分析

在发行资产证券化产品的过程中，为了增强证券产品对投资人的吸引力，需要引入各种信用增级方式来保证和提高证券化产品的信用级别，满足不同投资者的需求。 总体上，根据信用增级服务的来源，可将信用增级方式划分为

[ABS技术]-2016-02-09

商业银行海外分行平时的工作内容

某中资行欧洲某分行工作，从具体业务上来讲：1、个人业务：出于成本收益的考虑，除银行以外其他中资银行很少做个人业务。这也是历史因素造成的，以前银行代表专做外汇业务，海外分行布局得比较早，积累了一批华人客户，顺理成章也就做起了个人业务。但华人市场就这么大，中行一家服务就绰绰有余，其他行再进来属于高成本低收益。2、公司业务：资金是开展业务的前提条件，在细说之前先提一下分行的资金来源。海外分行的资金一般来源三处，一是自己的资本金;二是总行给的头寸(能从总行拿多少低成本的资金);三是在市场上借来的(不同

[银行运营]-2016-02-09

关于投行，这是我读过最好的科普文之一

今天让我们一起走进这些提供近百万元人民币年薪的机构-------投行首先还是要给出定义，因为不给的话你会说我不专业，尽管给了的话你又觉得晦涩难懂。（高盛：我们用老办法赚钱...我们从你那儿偷）根据定义，投资银行

[银行运营]-2016-02-09

对赌条款的分析与设计

对赌条款释义PE机构对目标企业投资，通常看重企业未来的成长性，一般体现在营业收入与营业利润的增长上。此外，企业IPO的时间进度直接影响到PE的投资周期，因此IPO的时间安排也是PE机构核心关注的问题。

[投资学院]-2016-02-09

永续债的披露要点

永续票据信息披露要点(试行并征求意见版)一、永续票据发行方式、额度、期限及要件规范要求(一)支持符合产业政策、偿债压力较小的发行人公开或定向发行永续票据。(二)涉及债务的城建类企业及主营业务属于产能过剩行业且占比较高的企业，建议结合募集资金用途和偿债保障措施谨慎确定注册发行额度。不鼓励偿债风险较高的企业通过发行永续票据过度调节资产负债率。(三)永续票据发行期限可根据市场情况及发行人资金安排合理确定，但考虑到永续票据募集资金侧重于满足发行人长期限资金需求，建议将含权的发行期限设置在3年(含)以上。(四

[债券研究]-2016-02-09

【干货】股权众筹操作流程

一、股权众筹概述1.定义众筹（CrowdFunding）作为网络商业的一种新模式，来源于“众包（CrowdSourcing）”，与“众包”的广泛性不同，众筹主要侧重于资金方面的帮助。具体而言，众筹是指项目发起者通过利用互联网和S

[金融科技]-2016-02-09

探析美国互联网银行的运营模式

一、三种互联网银行模式的比较　　我们从以下多个方面对美国三种银行参与互联网金融的模式进行比较分析，分别是Bofi、ING Direct US和Simple。　　1、成立时间　　Bofi成立于1999年，2000年开业；　　ING Direct US是

[金融科技]-2016-02-09

投行专业人员必读书目

A、传记类1、《摩根财团-美国一代银行王朝和现代金融业的崛起》第二版获得1990年美国图书奖英文名：The House of Morgan: An American Banking Dynasty and the Rise of Modern Finance 　　罗恩·彻诺（Ron Chernow）著，财政经济出版社2003年9月出版 推荐理由：摩根家族的发迹史和19-20世纪美国金融市场和银行业

[金融笔记]-2016-02-09

玩转众筹？先读懂这些

[金融科技]-2016-02-09

“互联网+”将引爆哪些行业？一张图看懂

2015年3月5日十二届全国人大三次会议上，李克强总理在工作报告中首次提出“互联网+”行动计划。“互联网+”是创新2.0下的互联网发展新形态、新业态，是知识社会创新2.0推动下的互联网形态演进。互联网+”代表一种

[网路信息]-2016-02-09

《行政和解金管理暂行办法》新规解读

继证监会发布《行政和解试点实施办法》后，近日，证监会会同财政部联合发布《行政和解金管理暂行办法》，将于2015年3月29日施行。一、背景概念（证券）行政和解，是指证监会在对行政相对人涉嫌违反证券期货法

[证券公司]-2016-02-09

信托为何扎堆参股公募基金

信托公司参股公募基金又迎来一波小高潮。根据证监会的最新公示，信托系基金公司嘉盛基金正在申请成立，大股东西藏信托有限公司拟持股30.7%。而近一段时间的申请名单中，先后有安信信托拟参股的国和基金、渤海国际信托

[信托观察]-2016-02-09

【干货】项目收益债解析

事件： 3月17日晚，微信圈热传《项目收益债券业务指引》经过我们核实，该稿件并非正式稿，只是讨论稿，但项目收益债规范发行越来越近。事件解读： 根据经济观察网记者从前述人士处获得的《指引》原文，项目收

[债券研究]-2016-02-09

【干货】企业兼并重组税收政策解析及实务应用

自2008年实施新的《企业所得税法》以来，的现行税制初步建立了一套以企业所得税为主体的企业重组税收优惠政策体系。企业重组的企业所得税政策分为一般性税务处理和特殊性税务处理两类，一般性税务处理应在重

[税务筹划]-2016-02-09

私募监管升级：分类公示制度正式确立

2015年3月19日，基金业协会发布《关于实行私募基金管理人分类公示制度的公告》,正式确立了私募基金管理人分类公示制度。这是私募基金自律管理的一项重要基础性制度，也是一项创造性的行业诚信管理安排。依据公布

[私募投资]-2016-02-09

欧洲VAT知识-别再说你不懂税务合规

欧洲增值税是如何运作的？如果你曾经去过欧盟或向欧盟销售过产品，那么你就会听说有一种称为VAT（增值税）的税种。它是电商的重要组成部分，但并未得到应有的广泛理解。本文将为你提供增值税入门所需的详细信息。

[国际税务]-2016-02-09

第三方支付牌照紧俏：企业发展遭遇瓶颈 行业迎来并购潮

　　市场上对第三方支付牌照的需求高涨。近日，多家公司表示已向央行递出牌照申请，并被央行受理。业内分析人士指出，在监管趋严的背景下，预计第三方支付企业竞争激烈，争夺移动支付市场份额，行业或迎并购浪潮。第

[并购重组]-2016-02-09

财政部详解今年5000亿元地方一般债券（附点评）

根据预算报告，2015年预算安排的地方财政赤字为5000亿元，国务院同意以发行地方一般债券的方式弥补。为做好债券发行工作，财政部日前印发了《地方一般债券发行管理暂行办法》。 什么是一般债券？5000亿

[地方平台]-2016-02-09

【重磅】税总16号公告大棒，VIE结构首当其冲？

税基侵蚀与利润转移（BEPS）首先需要注意的是，16号公告所依据的上位法是《企业所得税法》第四十一条，亦即：“企业与其关联方之间的业务往来，不符合独立交易原则而减少企业或者其关联方应纳税收入或者所得额的，税

[税务筹划]-2016-02-09

把俏江南张兰告上法庭的CVC，真不好惹！

那个把张兰都能告上法庭的CVC，不好惹！它初次染指A股时，就展现出超高财技，对珠海中富层层套现，引起监管层和市场的关注。事情到底是怎样发生的？ 张兰一直是舌尖上的风云人物。她不仅将2000年创办的俏江南

[股票市场]-2016-02-09

财务报表的结构及单表分析要点

看一家上市公司的财务报表，首先就是去看什么？按照什么步骤什么方式来看？1、读完整年报。2、无论什么公司都是看盈利的质量、资产质量和现金流。阅读年报一定要有一个系统的观点，熟悉的投资者还必须知道上市公司财务报表的某些特点，然后去辨析。3、上市公司的估值模式问题。一、财务报表结构概览分析?1、众所周知财务报表有：利润表、资产负债表和现金流量表，但是三个报表看哪个都是一门学问，三张报表之间是什么逻辑关系?如何去看呢?(1)初级分析者;暂时不要去看现金流量表，最重要的是资产负债表。记住一句话：资产是损益的

[财报分析]-2016-02-09

借壳上市的意义、流程及法律风险

IPO上市流程相对复杂，提出、过审、发行、认购等四个环节时间期限较长，并且存在发行失败的可能，这对急需在在证券市场融资的企业带来了很大的制约。为有效解决这个问题，越来越多的企业采用了借壳上市的方式，不仅不

[股票市场]-2016-02-09

如何解读李光耀

据新加坡总理公署23日公告，新加坡前总理李光耀因病于当天凌晨3时18分点去世，享年91岁。对于来说，解读李光耀是一件非常困难的事情。李光耀有很多的层次，网民和领袖，以及的学者，就有三种不同的解读。网民对李光耀明言美国不应该把东亚主导权拱手让给一说，耿耿于怀，骂他是吃里爬外，数典忘祖，挟洋自重;但是，胡锦涛、温家宝并没有受制于民粹主义的批判，高调会见李光耀，称他是人民的老朋友，为的开放提供了好的意见，也为东盟与的合作奠定了基础;而的学者，则高度赞扬李光耀在强敌环绕

[全球经济]-2016-02-09

解读融资：种子轮融资额大 不意味着A轮也能融资多

想要在种子期融得大笔的资金是件难事儿；想在A轮融资中得到巨额的投资则是难上加难。那么能拿到大笔的种子融资是否就意味着公司可以获得更大规模的A轮融资？事实却并非如此。Nikhil Basu Trivedi曾记录过在A轮融资市

[投资分析]-2016-02-09

最令人讨厌和被滥用的33个创业行话

从硅谷到硅巷，令人讨厌的初创公司行话被人说个没完。它们出现在TED演讲、演示会议以及每个科技记者的收件箱中。在福布斯，我们对一切跟创业相关的事物感兴趣。因此，在我们第三届“Jargon Madness”年度评选（类似

[企业法律]-2016-02-09

有关银行间债市的几个误读

近年来，银行间债券市场稳健快速发展，特别是信用类债券实现了跨越式发展，让企业、金融机构等各方都分享了金融市场化所释放的“红利”，有力地支持了实体经济的发展。截至2014年9月底，银行间债券市场存量规

[银行运营]-2016-02-09

备考 CPA 的，有哪些经验可推荐？

CPA只是一纸证书，一个人最重要的还是能力的培养。期间重要的是CPA的学习过程，以及一个人的学习能力，结果只是某种程度对努力的肯定。关于报考策略，要注意：题海战术与理解背诵相结合，报考三门最好，精力不够可适度放弃一门。但是一定要去考。在所有科目中，我认为最难的是会计。 会计这门课程涉及的范围广而深，难度远远超过初中级职称考试。平均用时是其他科目的两倍之多。财务管理计算比较多，大家可以跟一些需要背诵的东西放在一起，比如经济法和战略，不建议税法和财务管理一起考，因为都是计算，大家做多了会很累。关于时间分配这个

[融资经验]-2016-02-09

信贷资产证券化实务

银行发起信贷资产证券化可以提高资本充足率、规避存贷比限制、提高信贷资产流动性盘活资产、丰富信贷风险转移途径、内部资产证券化、充分发挥信息中介功能。

[ABS技术]-2016-02-09

资产证券化的核心与重点是基础资产

资产证券化的评级方法对于目前债权类资产与收益权类资产，其评级方法是不同的。债权类资产的评级方法主要为1．基础资产信用质量分析以债权类的信贷资产证券化为例，基础资产信用质量分析分两个层次，首先是要分析判断资产池中单笔债权资产或单个债务人的信用风险，分析思路或分析方法是参照传统的企业债券

[ABS技术]-2016-02-09

贸易乘数

贸易乘数

[经济理论]-2016-02-09

一价定律

一价定律

[经济理论]-2016-02-09

契约型私募投资基金突破限制法律解读

一、合伙制私募基金的“50人困境”合伙制私募基金作为民间投资与民间金融的利器，在过去的几年中获得了巨大的发展。但是，随着市场融资环境的变化，合伙制基金的制约因素也逐渐显现，并进而影响到合伙基金的资金招募

[私募投资]-2016-02-09

供应链金融融资模式分析及其优化对策

一、供应链金融的产生及特征 在研究中小企业融资难问题时，我们往往关注最多的是研究融资难的“表面”原因，比如说，银行门槛高；企业没有可供抵押的物品；企业非系统性风险高；企业没有完整的财务报表等等，这些

[贸易融资]-2016-02-09

股权众筹投资标准图文流程

股权众筹的概念随着总理的一声号召越来越火，关注股权众筹的人也越来越多，但真正能把股权众筹解释明晰，投资标准和众筹流程弄明白的人却不多。

[金融科技]-2016-02-09

资深董秘谈职业发展：最真实的生活

（一） 本来资本圈那点事大家都懂的：不好说的太细，呵呵。但昨天上午接了一个电话，心情可以用时下流行的一句话来表达：心中有千万只草泥马在奔腾！下午又看了“@卢山林”和“Conan的投资笔记”二位先生关于董秘的文

[股票市场]-2016-02-09

迎接“互联网+”时代

何谓“互联网+”简言之，“互联网+”是新一代互联网技术与传统行业的结合与提升。作为新一代互联网技术的产物，云计算、物联网与大数据技术不断趋于成熟，进入应用阶段，与零售、制造、金融等相当一部分应用环境

[数据应用]-2016-02-09