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2022年提前批专项债额度已下达/最大额度为2.19万亿

记者从多位地方财政、地方债承销行人士处了解到，日前财政部已向省级财政部门下达了2022年提前批专项债额度。此外，提前批一般债额度也一并下达。目前记者尚未确认提前批额度。按照此前人大常委会的授权，2022年可提前下达的专项债最高额度为2.19万亿。...

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2021-12-13
114已阅读

加强对城投投资效率的监管

城投大量并购上市公司股权的行为，应该被严格监管和审查，以最大程度确保投资质量与效率。...

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2020-12-30
172已阅读

1、政策风险。2017年以来，监管政策密集发布，限制地方通过融资平台举债，且多项发文均提到，地方不得将公益性资产注入融资平台公司，平台公司也不得将以上公益性资产计入申报资产。2017年5月，商务部办公厅发布的《关于开展融资租赁业风险排查工作的通知》，提到对于融资租赁企业重点排查的问题包括：违反有关规定向地方、地方融资平台公司提供融资或要求地方为租赁项目提供担保、承诺还款等，以及以不符合法律规定的标的为租赁物、未实际取得租赁物所有权等行为。2018年3月，财政部发布《关于规范金融企业...

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2018-11-19
143已阅读

医院作为地方融资平台的融资渠道之案例剖析

三级公立松桃医院签订了一笔6000万元的融资租赁项目。该项目的第三期款项本息原本应该在2018年6月29日偿还，结果现在快两个月了除还了利息，550多万元的本金，只还了100万。...

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2018-08-29
565已阅读

资管和融资租赁等非标渠道收紧背后-地方债与城投债双提速

严监管下的城投融资5月初，财政部曾联合发改委等五部门发布《关于进一步规范地方举债融资行为的通知》。6月，财政部再度下发《关于坚决制止以购买服务名义违法违规举债》的通知，地方融资监管趋严。...

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2017-08-23
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地方债务视角下的银行业风控之道

地方债务既是财政问题，又是金融问题，必须予以高度重视。我们要懂得“伤于财政，毁于金融，祸及社会”的历史规律，财政和融资管理都要走法治化的规范发展之路，这是未雨绸缪和实现永续发展的唯一正...

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2016-09-09
222已阅读

31个省294个地级市财政收入情况总览及详细分析

知财政，知天下。本报告对全国31个省级、294个地级市2015年的经济运作进行了全面梳理，以反映不同地区的经济发展水平和财政收入情况，形成了一份《2015年各省级、地市经济财政全景图》。一、研究背景和方法1、地方经济和财力是决定城投债信用资质的重要因素
一个地区的生产总值和财政收入情况，既反映了该地区整体的...

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2016-03-30
730已阅读

银行积极放贷,平台融资成本下降,融资方式回归贷款

按照经济工作会议安排，今年将实行积极的财政政策，阶段性提高赤字率。相关具体表述及量化目标将在3月5日提交给全国人大审议的工作报告中体现。...

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2016-03-04
444已阅读

地方投融资平台明股实债风险成倍放大

通过这样的操作，平台公司的资产负债表变得好看了，投资杠杆被一步步加大，但其本质，无非是把表内债务转为表外债务，越来越多的债务被隐瞒，而且由于操作不规范，没有独立的第三方中介机构对出让的国有股权做真实、有效的法律评估，因此，其潜在的风险大体上也无从预估。...

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2016-02-17
669已阅读

地方债务置换是否摊派

事项：根据中证网、第一财经日报等媒体报道，三部委特急文件安排地方债发行。按其报道显示，财政部、人民银行、银监会联合发文，规定采用定向承销方式发行地方债。...

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2016-02-09
201已阅读

地方债市场的最后一块拼图

财政部公布了《地方专项债券发行管理暂行办法》（下称《办法》）。这是对新预算法、43号文等政策文件的延续和对接，这也标志着地方的一般债券和专项债券的发行管理文件均已出台。...

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2016-02-09
81已阅读

城投债的前世、今生与未来

城投债是分税制的特殊产物，它一方面具有地方国有企业的属性，另一方面承担着代替融资的职能，如今已走过20余年的历程。城投债的发展起伏，既在经济下行期享受过宽信用、宽货币的政策红利，也在经济过热期因一道道政策约束踩下了刹车慢行。...

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2016-02-09
258已阅读

注册制下降低企业上市成本的建议

　　长期以来，“上市难、上市贵”始终困扰境内资本市场，广受诟病。尽管近些年国务院、证监会以及地方出台一系列政策支持上市融资，但上市成本依然过高，不仅加重个体企业负担，更制约整个发行市场效率提升，劣...

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2016-02-09
96已阅读

财政部详解今年5000亿元地方一般债券（附点评）

根据预算报告，2015年预算安排的地方财政赤字为5000亿元，国务院同意以发行地方一般债券的方式弥补。为做好债券发行工作，财政部日前印发了《地方一般债券发行管理暂行办法》。什么是一般债券？5000亿...

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2016-02-09
89已阅读

财政部批复3万亿额度置换存量债务 1万亿已下批各省

经济观察网获悉，财政部已经批复了3万亿的存量债务置换，其中1万亿的额度已经批复到各省财政厅，西南某省获得300亿的额度。这也就意味着，在未来地方将在存量债务甄别的基础上，将存量债务中属于直接...

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2016-02-09
91已阅读

给地方融资要小心了! 最高院判例: 《承诺函》不构成法律保证

裁判要点1、出具的仅承诺“协助解决”的《承诺函》不能构成法律意义上的保证。最高院判决认为，在仅承诺“协助解决”，并没有对债务作出代为清偿责任的意思表示，《承诺函》不符合《担保法》第...

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2016-02-09
288已阅读

从最高院判决看地方给予税收优惠政策的有效性

由于开发城市基础设施建设项目具有建设投资大，投资回收期长，回报率低等特征，通常会选择BOT（Build-Operate-Transfer）、BT（Build-Transfer）、PPP（Public-PrivatePartnership）、TOT（Transfer-Ope...

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2016-02-09
98已阅读

知识产权质押贷款问题的说明

相关法律法规如公司法、物权法及各地方、知识产权管理部门陆续出台的扶持中小企业知识产权质押融资的政策，为企业开辟了一条新的融资途径。企业将其依法所有的知识产权作为质押给金融机构，企业不履行或无法履行...

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2016-02-09
153已阅读

全面认识43号文及其影响

《国务院关于加强地方债务管理的意见》（以下简称43号文）公布，在新的政策框架下，如何解读相关政策？如何看待存量城投债的信用能力以及未来城投投资策略问题？下面我将围绕市场关心的问题展开讨论。一、分析...

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2016-02-09
286已阅读

图解地方债务的解决路径

《国务院关于加强地方债务管理意见》（下称《意见》）对外公布，明确“借、用、还”相统一的地方债务管理机制，明确债务的融资主体仅为及其部门，不得通过企事业单位等举措，剥离融资平台融资功能，但存量债务真正如何处置依然还有很多悬念，对于债券投资者，关心的问题是已购买的城投债是否进入信用，明年即将发行的“融资平台企业债”和之前的城投债有何区别？1.1 未来融资路径《意见》要求省级部门应于2015年1月5日前汇总的存量债务清理及甄别结果报财政...

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2016-02-09
162已阅读

辩证的看待快速城镇化背景下地方债务问题

引子今年上半年中央一系列文件的出台是对当前深化进程的实实在在的支持，同时也对全国过万的处于转型关口的地方投融资平台提出了更高的要求。国务院下发的《关于2014年深化经济体制重点任务的意见》...

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2016-02-09
175已阅读

BOT项目融资让更多企业参与基础建设及融资具体方式

在当前地方债日益累积、地方财政收入不断下滑的宏观背景下，为缓解基建资金压力，地方越来越青睐BOT项目融资模式。据搏实资本观察，今年以来，围绕四川省制定的高速公路“9+3+12”方案，四川省已成功招商5个BOT项目，总里程534公里。9月，南京中电环保股份有限公司与登封市住建局签署了《登封市旅游新城污...

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2016-02-09
279已阅读

一图了解地方债

地方债，可能大多数人都觉得和日常生活没有多大关系，但实际上地方债的发展和演变深切地反映了最近10年来经济发展的困局，地方债相关政策的变化对理解当前和未来经济都有着重要前瞻作用。...

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2016-02-09
205已阅读

地方融资平台-企业债政策梳理专题(下)

企业债风险防范政策梳理1993年8月2日，国务院发布第121号令《企业债券管理条例》，企业债发行开始拉开序幕。企业债主要分为产业债和城投债，由发改委核准发行，企业债有较为明显的政策导向性。尽管短融中票市场份额占比的不断增加，企业债仍然是重要的信用债类型，也是众多企业以及地方融资平台的资金募集方式。在...