“扬子江系”船长任元林的资本围猎史

　　备受争议的*ST霞客重整仍待债权人和出资人最后的审议和表决，但“扬子江系”在其中的参与投资运作的手法，市场并不陌生。此前，*ST国恒、*ST成城等至少8家上市公司资本运作中，均出现了“扬子江系”的身影。

　　扬子江船业(控股)有限公司(下称“扬子江船业”)成立于1956年，自上世纪90年代便掌舵扬子江的任元林目前担任董事长。2007年、2010年，扬子江船业先后在新加坡和台湾两地证券交易所挂牌上市。截至今年1月的数据统计显示，扬子江船业在手订单在船企中排名第3位，世界船企中排名第10位。

　　一面是首家境外上市的传奇船企，另一面则是利用错综复杂的股权控制关系、大量资本运作平台一次次获取超额收益。“扬子江系”背后究竟是什么神秘人物?通过大量梳理公开信息，《第一财经日报》尝试着还原其背后大鳄任元林近年来的资本运作轨迹。

简单暴利：参与定增、潜伏IPO

　　“扬子江系”的A股资本运作版图，是通过一个个隐秘“马甲”而铺展开的。江阴泽舟投资有限公司(下称“泽舟投资”)便是其中之一。

　　2006年至2011年期间，泽舟投资在A股市场动作频繁，定增和参与IPO则是其瞄准的重要目标。从参与程度上来看，这也是“扬子江系”早期布局A股的主要途径。

　　全国企业信用信息公示系统显示，泽舟投资成立于2006年3月31日，注册资本为1亿元，分别由王礼曼、陈丽亚认缴5200万元、4800万元。公开信息显示，王礼曼担任过扬子江船业集团副总经理，陈丽亚则曾被认定为扬子江公司关联自然人。

　　成立当年，泽舟投资便火速与江苏恒元房地产发展有限公司(下称“恒元发展”)参与了上市公司力元新材(现更名为“科力远”)大股东的股权转让。其中，泽舟投资受让1140万股，受让价格为3179万元;恒元发展受让760万股，受让总价为2119万元。以此计算，每股股价约为2.79元。

　　在受让力元新材的股权一年后，泽舟投资自2008年一季度开始陆续减持，记者据公开披露数据测算，此前5次减持，泽舟投资在科力远一战中或套现达1.88亿元。

　　首次亮相即大获全胜的泽舟投资，在2008年1月还参与了舒卡股份(现更名为“友利控股”)的定向增发，认购1800万股，成本13.3元/股，于2009年2月25日解禁。

　　舒卡股份2009年4月底时披露称，泽舟投资已通过大宗交易平台全部减持了公司股票。而查阅相关数据，当年4月17日全天有5笔共1800万股的大宗交易平台减持，与泽舟投资所持股份数量、减持时间段吻合，但接盘方信息不详。

　　然而，这5笔大宗交易的成交价格均为5.5元/股。相较此前泽舟投资的定增认购价大幅折价，账面损失或达1.4亿元。泽舟投资此次出击或遭遇折戟。

　　“扬子江系”另一个重要的运作平台是顺元投资。

　　顺元投资曾一度是新扬子江船厂(扬子江船业子公司)的二股东，并在2012年控股了上述的恒元发展。公司股东为江苏瑞鸿企业咨询有限公司(下称“江苏瑞鸿咨询”)，亦是与“扬子江系”关系非同一般的法人单位，共同参与过此后中达股份的重整。2014年2月，扬子江船业从其手中收购恒元发展100%股权。

　　2007年，泽舟投资与顺元投资合资成立江苏中舟海洋工程装备有限公司(下称“江苏中舟”)。而江苏中舟则在2009年6月参与认购海兰信200万股，总投资720万元。次年，海兰信在创业板上市。随后，江苏中舟申请追加承诺股份限售至2012年6月24日。

　　截至2012年中报时，江苏中舟已退出前十大股东榜单。但种种迹象显示，“扬子江系”或未就此出货退场。在“扬子江系”的资本运作大军中，还有一类神秘自然人角色。

　　在解禁后至中报统计截止的2012年6月30日，5个交易日内海兰信有过多次大宗交易。其中，一笔6月26日380万股的大宗交易，其买方席位为东北证券江阴朝阳路营业部，卖方席位为海通证券泰州鼓楼南路营业部，成交均价为10.51元。

　　这笔大宗交易数据与此前江苏中舟持股并不完全匹配，但在随后公布的2012年中报里，自然人单小飞以380万股持股登上十大股东榜单，与上述大宗交易股份转让数量匹配。而查询神秘自然人单小飞近几年在A股的仓位，足见其与“扬子江系”关系非同一般。

　　单小飞最先于2012年中报时出现在ST国创的股东中，持股数达到1471万股。同期以上述380万股出现在海兰信股东榜中。随后，单小飞还分别上榜科力远、中泰桥梁、友利控股等上市公司股东名单，而此类公司均与“扬子江系”有染。

　　值得注意的是，在2014年霞客环保还公布了一起民间借贷债务纠纷。霞客环保大股东中基矿业曾向名为单小飞的自然人借款，由上市公司原高管陈建忠提供担保承担连带责任。在发生债务违约后，法院最终判定强制陈建忠卖出224.85万股所持股份以偿债。而向单小飞借款的中基矿业，正是“扬子江系”关联公司，由泽舟投资、任元林分别持股25%、10%。

　　单小飞究竟是“扬子江系”另一“马甲”，还是追随其步伐的投机者，外界不得而知。

耐心缜密：资产重组、控股卖壳

　　除简单参与定增或IPO来赚取一二级市场价差外，“扬子江系”近两年的A股布局更显耐心且思维缜密。

　　“扬子江系”在霞客环保、中泰桥梁和中达股份等上市公司的运作中，其频频寻机参与上市公司重整或资产重组，在以壳资源出让等方式来实现获利。操作手法隐秘，而放大后的获利空间则更难被外界发觉与评估。

　　霞客环保本周将召开债权人和出资人会议，审议重组计划。通过中基矿业，“扬子江系”在霞客环保已潜伏6年之久。而此次中标重整投资人的联合体中，主投标人上海