还原真实的天使投资圈：不跟

上海的陈先生在一家互联网概念的餐厅里，一边享用美食一边和朋友说，“我也算这家餐厅的股东”，在过去5个月里，这家餐厅的账面营业额增长了5倍。

陈先生选择的是洪泰基金进行投资，这个天使基金由新东方创始人俞敏洪、前华泰证券董事长盛希泰创办，背后的出资人阵容豪华，一眼望去都是中坤投资董事长黄怒波、老牛基金会创始人牛根生、华谊兄弟董事长王中军等商界大佬以及高翎资本张磊、赛富基金阎焱等资本大鳄的名字。

陈先生说，这些大佬都是基金里的LP(有限合伙人)，相当于股东，他们的投资门槛1000万起，看起来门槛非常高，但只要你在他们的圈子里，想参与投资其实也不需要太多钱。

陈先生：一个LP需要1000万或者3000万，他有比较信任的朋友，可以一起凑钱共享收益，一般不会和外人一起，因为容易产生纠纷。我与LP是非常好的朋友，甚至没有签任何的字据，只是在银行转账时做一备注而已。

基于信任，一起参与投资，陈先生成为了LP(有限合伙人)身后的小额出资人。通过身为LP的朋友，陈先生也间接实现了投资需求。要知道，不论你多有钱，只要不在俞敏洪、盛希泰的圈子里，想跟着一起投资，也毫无机会，毕竟天使投资风险很大，圈子要小。

陈先生说，在洪泰基金里，俞敏洪、盛希泰是GP(普通合伙人)，也就是基金的管理人。

陈先生：普通合伙人在有限合伙企业承担无限责任，具备管理权，他会在投资收益里拿出20%作为奖励。LP只是股东，不参与管理，赚取收益。隔一段时间，GP会对LP进行报告。

投资之前，GP会向LP们告知项目的投资原因、估值等，定期向他们汇报项目经营情况以及后续融资情况，同时也会告知相关增值情况。LP会按照小额出资人的比例，在基金赎回时，与陈先生分享收益。陈先生说，相信有盛希泰和俞敏洪掌舵，收益一定非常可观。

洪泰基金去年底才成立，但因为俞敏洪的号召力，在创业圈非常活跃，目前已经布局了餐饮、娱乐、美容、租房、停车等日常衣食住行的各个细分领域，比如人人湘;MaMa便当、小仙炖燕窝、漫骆驼、百彩嘉、107间、大V店等做一名幕后投资人，帮创业者实现梦想，听起来很赞，但这其中的风险也不是普通投资者能够承担的。

知行资本的合伙人徐绍义说，首先要选对人，有些基金的管理人比较黑，三扣两扣之后，你已经损失了不少，甚至还有人用你的钱为自己谋利。

徐绍义：LP把资金授权给GP管理，不参与投资决策，也不参与投后管理。如果成为LP,风险很高。我见过GP投资到公司里，从被投企业要求占有干股，但没有实际出资，等于用其他的人为自己谋利。另外，业内通常会收2%的管理，20%的超额收益分成，但交易各种费用，比如法务、审计、投后管理，到底怎么记账，有些管理人在其中的收费方式不公平，隐藏收费很多。

就算GP(基金的管理人)正直、基金管理规范，但投资风险仍不可避免。知行资本的合伙人徐绍义说，某天使投资人80万元投资滴滴打车、收益上百倍的故事，只能听听，其实发生概率非常低，仅比中彩票高点。

徐绍义：投资项目成功的概率不太高，回报率大概在20%，个别项目十几倍、上百倍的回报，但通常基金是投资组合，很多项目是勉强持平或者亏损，破产清算。这些负面的新闻很少见报，所以投资者没有投资组合的概念。

天使投资基金一般会投10多个项目，能活下来并且最终成功上市、被并购的寥寥无几，所以平均下来综合收益率只有20%。

再来给大家分分类，根据投资阶段不同，投资的公司类型也不同，投资最最初创的公司