风险基金的历史并不长，最早可追溯到20世纪60时代。而真正将这个产业推向高峰的还属70代初在硅谷沙石路(Sand Hill Road)上成立的以KPCB(Kleiner, Perkins, Caufield & Byers)和红杉资本(Sequoia Capital)为代表的独立投资基金。这些在沙石路上的一线基金历经几十年的风雨，仍能屹立不倒，依靠的不仅是对市场和技术的深刻把握，还有对于基金运营模式的重新思考和大胆革新。
事实上，硅谷一向是以创新为标杆的角斗场，谁能够率先突破自身极限实现革新，谁就能抢占行业高地。风险基金这个领域也同样如此。在这方面，成立仅六年时间Andreessen Horowitz就是一个典型的代表，其凭借在运营方式上的大胆创新快速攀升至主流基金舞台。
近日，笔者观察到，有越来越多的硅谷一线基金不仅在运营流程方面实现了创新，并且也开始尝试通过制度创新以保持长久的优势。为此，笔者专访了硅谷著名一线基金TEEC Angel Fund的创始合伙人张于庆(Eugene Zhang)，讲一讲他眼中的硅谷一线基金的创新之路。
运营环节的三大创新
2008年金融危机让风险投资行业暂时跌入低谷，但未过多久，风险投资行业就开始回暖。从2009年起至今，活跃的风险投资基金(Active VCs：一年至少有4单交易)的数目在不断增长，而非常活跃的风险投资基金(Hyperactive VCs：一年至少有10单交易)也有明显增长。同时，在，创业热情不断高涨，风险投资机构也如雨后春笋一般涌现，甚至有一批基金进入硅谷寻找机会。随着基金的数目增加，基金彼此之间的竞争也在加剧。在这个“不差钱”的行业，要想拿下未来的超级独角兽公司，拼的不是“财力”，而是运营上的创新。
相较于从前，沙石路的各个硅谷大牌基金主要从三方面实现了在运营领域的创新。
首先，项目来源从私密到开放
目前，风险基金已经褪去神秘的外衣，开始走“群众路线”。多年前，风险投资给很多人的印象还是拒人千里的神秘组织，基金合伙人也是谜一般的人物，有自己私密的圈子，深居简出，轻易不抛头露面。找项目和敲定投资也通常是神不知鬼不觉就完成了。KPCB和红杉资本如何在早期就绑定多家“超级独角兽”公司就一直是个“谜”。
而如今，越来越多的基金开始采取“亲民”路线，放低姿态主动走到创业者中去，以便赢得他们的“芳心”。这样的创新举措包括建立遍布硅谷各大科技巨头公司的“间谍”网络，第一时间网罗靠谱创业者、发现靠谱创业项目;与其他风险基金、孵化器和高校达成合作关系，共享资源和信息，合作投资优质项目。
在找项目上，基金也增加不少新渠道，包括各种透明公开的案源
