随着金融租赁牌照降温后，金租公司资产规模增速也持续放缓，甚至多家公司出现负增张迹象。其中，长城金租资产规模半年期增幅为-3.57%，昆仑金租为-2.21%，两家均为负增长。中国外贸金租半年期资产规模增幅为0.97%，仅为微增长。对于金租行业而言，10年高歌猛进发展的千亿规模公司不在少数，那么，资产规模放缓释放哪些信号？融资租赁三十人论坛研究院院长高克勤在接受《中国经营报》记者采访时认为，宏观形势并不明朗的情况下，主动控制资产规模增速是一种保险做法，因为要尽量减少风险管控收益的损失。除了资产规模放缓外，记者在调查中还注意到，进入2019年，多家金租公司瞄准发行金融债，截至目前，行业累计发行金融债近500亿元。与此同时，不少金融租赁公司在半年报中或者公开场合表示，实现金融租赁高质量发展。那么，未来金融租赁将会出现哪些转变？会面临哪些新风口？ 资产规模呈负增长趋势 记者梳理发现，处在行业头部的金融租赁公司均实现了千亿元规模。同时，体量在500亿元的金融租赁也有10余家。从公布的数据看，长城金租2019年6月末资产规模571.77亿元，2018年末592.95亿元，2018年6月末608.44亿元，2017年末593.14亿元。近3个半年期增幅分别为2.58%、-2.55%、-3.57%；昆仑金租2019年6月末资产规模为568.21亿元，2018年末为581.05亿元，2018年6月末为579.77亿元，2017年末为536.26亿元。近3个半年期增幅分别为8.11%、0.22%、-2.21%；外贸金租2019年6月末资产规模为657.19亿元，2018年末为650.90亿元，2018年6月末为640.42亿元，2017年末为634.63亿元。近3个半年期增幅分别为0.91%、1.64%、0.97%。虽然太平石化金租尚未披露2019年半年报，但根据2019年一季度报表显示，太平石化金租2018年末资产规模为483.76亿元，2017年末为414.11亿元，年增长16.82%。2019年3月末资产规模为463.90亿元，较2018年末减少4.10%。值得注意的是，今年初，就有多家公司显示出与外贸金租类似的经历。根据今年初公布的2018年数据来看，多家公司资产规模出现负增长，如工银租赁与天银金租的资产同比降幅分别达到13.78%与10.29%。但是，交通银行在其公告中表示，旨在增强交银租赁资本实力，促进交银租赁加快业务发展、提升市场竞争力。而融资租赁三十人论坛研究院院长高克勤在接受《中国经营报》记者采访时认为，宏观形势并不明朗的情况下，主动控制资产规模增速是一种保险做法，因为要尽量减少风险管控收益的损失。从上述数据来看，资产规模微增长乃至零增长、负增长已经成为行业潜在趋势，对此，有业内人士分析称：“一方面可能来自业务的压力，按照每年三分之一资产到期的比例测算，600亿元体量的金租，每年还需要投放出200亿元才能保住已有的规模。但是，金租行业人数并不多，展业情况对金租规模有直接影响。”规模缩表的同时，金融租赁公司负债率有攀升趋势。根据财报显示，截至2019年6月30日，外贸金租总资产为657.2亿元，总负债为564.7亿元，资产负债率为85.9%。公司2019年上半年营收为20.79亿元，同比下滑4.7%；净利润为3.91亿元，同比增长19.5%。此外，快速扩张的终结，也反映在增资方面。就在去年，交银租赁还向子公司交银航空航运金融租赁公司增资70亿元。但是，根据交通银行于今年3月对外发布公告显示，交银租赁将进行增资，增资总额不超过55亿元。 受到资产规模、负债率等因素的影响，金融租赁公司盈利能力也呈现分化趋势。根据2018年年报数据显示，交银租赁、国银租赁、招银租赁等头部公司净利润均超过了20亿元，但是九鼎金租、天银金租、青银金租的净利润不足1亿元。资产规模增速显著放缓，甚至出现负增长，头部机构重资产业务收缩，整体的资产质量水平也面临着一定的下行压力。 金融债成融资主渠道 为更好服务实体经济，很多金融租赁公司将高质量作为公司发展关键词。一方面，高质量发展需要强有力的融资支持。同时，为了缓解金融租赁流动性问题，金融租赁公司依靠发行低成本的金融债券来补充中长期资金。另一方面，金融租赁公司主要的租赁物为飞机船舶、大型机械、基础设施等，伴随着金融改革的持续深化，无论是在资本端还是在资金端，金融租赁公司都在进一步尝试丰富资本补充途径，解决流动性管理问题，以更好地支持资产端的发展。根据Wind数据统计，今年前6个月，包括工银租赁、交银租赁、光大租赁、兴业租赁、华融租赁、招银租赁、华夏金租、珠江金租在内的15家金融租赁公司发行了共计金额为413亿元的金融债券，包括由江苏金租、长城国兴金融租赁以及农银租赁发行的3只绿色金融债，规模分别为10亿元、20亿元、30亿元。此外，招银租赁于今年6月发行了10亿美元的境外债券。就头部公司来看，今年一季度，工银租赁又连续发行了3期金融债券，总规模为60亿元，展现出了较强的资本市场融资能力。采访中，不少业内人士表示，金融租赁机构必须走高质量、差异化的发展道路，在国家重大战略涉及的基础设施、交通运输、能源环保、民生医疗、农业扶贫等领域，找准细分方向，提升专业化经营能力，加大创新型租赁业务支持力度，在细分市场树立竞争优势。记者还在采访中发现，受到大数据、人工智能的影响，金融科技也在金融租赁公司中产生一定的效应。尤其是在打破产品单一化和同质化问题上，不少金融租赁公司在产品研发上发力，以场景为依托、以科技为支撑、以政策为导向、以产品为中心的行业高质量发展新生态正在金融租赁业逐步建立，用以深耕行业细分领域，做好资产经营与资金融通。此外，与此前数年监管部门鼓励增加金融租赁有效供给，机构纷纷争抢租赁牌照不同，2019年上半年，牌照持续降温。仅有一家金融租赁公司批准开业。今年2月，中车金融租赁有限公司正式开业并在天津东疆保税港区完成注册，这也是近两年多来，唯一一家新获批开业的金融租赁公司。至此，国内金融租赁公司数量达到70家。 |
