目前，大家对光伏的看法，普遍是这几个：1.这是制造业；2.质量不行；3.靠政策补贴；4.一阵风，成不了大气候；5.门槛低，竞争激烈。

其实上面这些问题，都是2007-2008年的想法了。今年光伏将迎来崭新的篇章，布局明年的行情。有兴趣的朋友，可以自己百度一下相当新闻，这里就不多展开说这个行业的未来，主要是想跟大家一起探讨光伏下游电站的营收情况，因为研究这行业不久，所以逻辑上还不够完善，希望能够抛砖引玉，一起学习。结果对数字很头晕的同学，可以跳过，直接看最后的结果。

前提：

装机容量：100MW

建设成本：7.5亿RMB（这里面我按8亿来计算）

平均年发电小时数：1460小时（平均有效日照时间4个小时）

度电收入：0.9元

贷款7成：7.5*0.7=5.3亿RMB

贷款利息：7%

设备衰减率：1%

运营成本：按总投资的1%计算

所得税：15%

那么第一年并网后的情况如下：

收入=度电收入*年发电小时*装机容量=0.9*100*1460=135000=1.32亿RMB

运营成本=建设成本*1%=7.5*1%=0.075亿

折旧20年=7.5/20=0.375亿

贷款利息=5.3*0.07=0.371亿

所得税支出15%=（收入-运营成本-折旧-利息）*15%=0.075亿

净利润=收入-运营成本-拆旧-贷款利息-所得税=1.32-0.075-0.375-0.371-0.075=0.424亿

净现金流=收入-运营成本-贷款利息-所得税=1.32-0.075-0.371-0.075=0.80亿

如果假设建设的资金全是自有，不融资不贷款的话，情况如下：

所得税支出15%=（收入-运营成本-折旧）*15%=0.13亿

净利润=收入-运营成本-拆旧-所得税=0.74亿

净现金流=收入-运营成本-所得税=1.115亿

这是第一年的数据，因为电站建好后，只要有发电，就会源源不断的收入，所以现金流会很好，考虑到衰减率的因素及利息每年减少的情况，接下来每年的数据演变情况如下表：

最后表明，20年里，100MW的电站将带来：

1、9.31亿的净利润或者16.91亿的净现金流（融资7成的情况下）

2、12.62亿的净利润或者20.21亿的净现金流（全部自有资金的情况下）

平均每年带来净利润及现金流如下：

1、0.465亿净利润或0.845亿净现金流（融资7成的情况下）

2、0.631亿净利润或1.01亿的净现金流（全部自有资金的情况下）

也就是说按目前的情况下，投资一个光伏电站，回收周期在7-8年，剩下还有10多年的源源不断的现金流入，这就是能源公司的伟大之处。

随着转化率提升（据了解多晶的转化率很难在有多大的突破了，未来的提升还是看单晶吧）生产建设成本的降低，回收周期将降到6-7年。

做为能源公司，6-7年能回本的话，很有诱惑力吧，难怪引得这么多门外汉大佬开始疯逛布局光伏电站。如史玉柱，恒大等已经都布局进入这行业了。

结束语：还是前面那句话，抛砖引玉，研究比较浅，推理逻辑还有很多不足，还希望大家提出问题，继续完善。