拟上市及挂牌公司六种公司估值方法

一、高净利低营收，细分市场隐形冠军?——市盈率法(P/E)

概念：

市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，它的数学表达是P/E。

评估方式：

第一步：选取“可比公司”。

第二步：确定比较基准，即比什么。

第三步：根据可比公司样本得出的基数。

公式：

企业价值 = (P/E)目标企业的可保持收益。企业的可保持收益是指目标公司并购(交易)以后继续经营所取得的净收益，它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。

特点：

首先，它将股价与当期收益联系起来，是一种比较直观、易懂的统计量;其次，对于大多数股票而言，计算简单易行，数据查找方便，同时便于股票之间的互相比较;最后，它能反映股份公司的许多特点，如风险和增长潜力等。

二、投资初期，周期长，潜力巨大?——市销率法(P/S)

市销率( Price-to-sales,PS)，市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。

PS = 总市值除以主营业务收入

或者

PS = 股价除以每股销售额

1、它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数;

2、它比较稳定、可靠，不容易被操纵;

3、收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。

4、不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一;

5、只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义;

6、目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。

三、新兴市场，填补空白，跑马圈地?——修正市盈率法(PEG)

在同行业中根据净资产、偿债能力、盈利能力、成长能力等影响市盈率的指标，采用德尔菲法选取若干家上市公司作为参照公司，根据上市参照公司净资产、盈利能力、非流通股比例等因素计算出上市公司的合理市盈率。同时，考虑宏观经济、行业景气度，修正计算出拟上市公司的市盈率，为拟上市公司进行公司估值。

修正市盈率=年末收盘价-每股净资产/每股税后利润-一年期储利率×年末收盘价 修正市盈率=实际市盈率/(预期增长率X100)

修正市盈率的优势在于，尽量避免太多的人为因素对于拟上市公司估值的影响。寻找到足够多的上市参照公司，将每家上市参照公司的流通股、非流通股的市价、市盈率计算出来，并得出上市参照公司合理的市盈率。然后利用德尔菲法将每家上市参照公司分以不同的权重，从而体现出拟上市在整个上市参照公司中竞争位置。考虑投资周期的三年至五年内，宏观因素对于拟上市估值的影响，向下或者向上调整对于拟上市公司的市盈率估值。

四、市场撇脂，终端客户，大数据，跨界平台，互联网企业?

第一，看用户流量

第二，看货币化能力

第三，看用户体验

第四，看企业家精神

第五，看行业龙头