2016-02-09私募基金备案登记的那些事儿
1.私募基金的概念？私募基金是指在境内以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金，包括契约型基金、资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。2.私募基金的募集方式？私...
2016-02-09契约型私募股权投资基金优劣势比较
契约型私募股权投资基金(以下简称“契约型基金”)是私募股权投资基金新出现的运营模式，本公众号(法治地平线)上周曾以《契约型私募股权投资基金浅析(一)...
2016-02-09网络众筹如何规避违约风险
案例要旨融资方通过众筹平台向不特定人群筹集资本，众筹平台将众筹款交给融资方，与融资方及投资方建立合同关系。然而，融资方一旦违约，将会造成投资方的损失。互联网非公开股权融资的背景下，投资方应当充分认识众筹风险，审慎投资理财。众筹平台应当加大对融资方及融资项目的风险审核，并积极维护投资方的利益。案例概要某眼镜公司A公司与众筹平台公司签订合同，欲为其新成立的眼镜店筹集资本。合同签订后，众筹平台委托其关联公司B公司向该眼镜公司支付27.72万元受让新眼镜店60%收益权，并约定如果目标店铺自计红之日起未满24个月或...
2016-02-09契约型私募股权投资基金运营模式分析
原题：契约型私募股权投资基金浅析(一)...
2016-02-09PE的双层委托代理关系的经济学解释
编者语：本文节选自张斌博士论文，文章在讨论PE的双层委托代理关系时，采用了现代契约理论的分析方法，认为信息不对称是形成双层委托代理关系的根本原因，提出了处理好双层的委托代理问题，对PE的运作而言，是比如...
2016-02-09在股权众筹平台设立一项契约型私募股权投资基金的十个步骤
当前，股权众筹平台相对较为倾向选择有限合伙作为投资实体，但有限合伙的高速发展也催生了诸多乱象：各地工商部门对有限合伙名称、普通合伙人资格和有限合伙人入退伙条件等方面的不同认定，导致实践中存在大量利...
2016-02-09PE中的股权回购条款效力何去何从
一、九鼎投资案，最高院再次肯定股东回购条款的效力继海富投资案后，最高人民法院在2014年9月“蓝泽桥、宜都天峡特种渔业有限公司、湖北天峡鲟业有限公司与苏州周原九鼎投资中心(有限合伙)的其他合同纠纷”案(以下简称“九鼎投资案”)判决中，再次肯定了《投资协议》中被投资公司股东回购投资股东股权条款的效力，理由主要为：首先，《投资协议书》为典型的商事合同，为各方当事人的真实意思表示，关于被投资方股东应当回购股份的承诺清晰而明确，系当事人特别设立的保护投资人利益的条款...
2016-02-09一位基金经理对这次A股重挫的几点反思
作者 瑞林嘉驰对冲基金 刘强导读此次股灾颠覆了我的很多投资原则，让我感到无所适从，甚至多次怀疑自己是否还适合这个市场?对证监会的无能，对救市的昏招，甚至是对自己祖国的不满，都让我感到极度的愤怒。这次短...
2016-02-09解读MSCI，从指数基金说起
给 投稿请发邮箱：editor@goingconcern.cn...
2016-02-09拆VIE回国潮：游子归来接力赛 人民币基金接不接的住？
纳斯达克的中概股公司们正在纷纷“背起行囊”准备回归，分众传媒自2013年完成私有化后，苦等两年才等到借壳上市时机成熟;奇虎360、甚至刚刚登陆纳斯达克仅半年的陌陌......拆解VIE成为新的潮流。另一边，股市连日...
2016-02-09信托掘金PE：成立PE子公司 平安欲进入股权投资核心区
上海泓璞资产公司执行合伙人刘振卿近来喜上眉梢，处在牛市风口的公司业绩和规模实现双丰收。他没有忘记，其发行的第一期私募基金产品就是与平安信托合作。“只有借助良好的平台才可能踏入最强劲的风口。”他如此评价...
2016-02-09详解并购基金常见操作模式
一、并购基金概述并购基金(Buyout Fund)是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益，经常出现...
2016-02-09私募股权投资核心条款深入解读
私募股权投资者不是打算与企业家“白头偕老的妻子”，他们顶多是愿意扶企业家走一程的朋友。私募股权投资者在做出投资决定时，就已经设计好退出方案，这些方案分布于投资协议的核心条款中。为方便企业家了解这些条款...
2016-02-09VIE回归：人民币私募基金应关注的法律问题深度解析
编者按：拆解VIE架构，从海外回归资本市场，成为远赴海外上市的互联网企业未来的一个发展趋势，拆解VIE本质上是一个境外资本方退出的过程，那么如何实现境外资本的干净退出?人民币私募基金理所当然地成为回归企业...
2016-02-09契约型私募基金设立指引
作者：齐精智（陕西明乐律师事务所）为方便基金管理人及投资人依法设立契约型私募基金，现依据《证券法》、《信托法》、《证券投资基金法》等法律法规制定本设立指引。一...
2016-02-09契约型私募基金对外投资中的障碍及解决方式
（作者系上海市锦天城律师事务所合伙人 赵艳春律师）从14年开始，我做了数十只契约型私募基金。现在每次遇到仍旧采用合伙制的私募基金，我都会规劝他们放弃有限合伙，改用契约型。和他们大谈契约型私募基金在操作灵活...
2016-02-09信托备案私募基金管理人 民生信托试水契约型基金
信托公司为什么备案私募基金管理人?随着管理人登记后新备案基金落地，这个问题有了答案。截至6月25日，在证券投资基金业协会备案成为私募基金管理人的信托公司数目增至14家，5月新备案的信托公司包括西部信托、重...
2016-02-09私募股权基金协议(Term Sheet)签署时有哪些注意事项
伴随私募股权基金的快速发展，如何理解、借鉴并适时运用外资私募股权基金在投资时常用的协议条款清单(下称Term Sheet)，作为本土私募股权基金投资时的投资工具和投资策略，是摆在诸多私募股权基金合伙人面前的问题。外资私募股权基金通常采用的Term Sheet中折射出的投资理念及投资金融工具和其投资风险...
2016-02-09私募投资基金认定及不适用情形深度分析（附超详细案例汇编）
一、基本概况根据《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，私募投资基金(以下简称私募基金)，系指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为...
2016-02-09详解债券私募基金行业发展现状及存在的障碍
2015年4月21日，证监会债券部和私募基金监管部联合证券投资基金业协会召集主要的债券私募基金管理人，就如何规范发展债券市场尤其是交易所债券市场，推动债券私募基金行业发展，提升债券市场服务实体经济等问...
2016-02-09私募基金再下一城-被获准进入银行间债市
一边是市场的暴跌，一边是债券市场迎来私募基金新主体；金融对内开放的速度从不因股票市场的涨跌而放慢。——这不仅表现在，证监会虽然严查场外配资，但对于已经备案的私募基金却没有丝毫严控；更加突出的是，在银行间债市这一波澜不惊的市场里，私募基金成为了新的机构投资者。2014年初，私募基金告别野蛮生长，获得登记备案证书，私募机构第一次拥有了独立基金管理人身份，从此被正式纳入金融行业。此后，阳光私募行业无论是资管规模、行业家数都出现了爆发式增长。这次，获准进入银行间债市，标志着私募...
2016-02-09以股权转让为视角谈私募股权投资的退出
本文来自河南文丰律师事务所朱丹律师投稿目标公司IPO曾经是私募股权投资退出的最优方案，但随着IPO环境的变化，这一退出方式面临着挑战。平均账面回报倍数的走低显示私募股权投资机构的境内及境外退出均面临着极大压...
2016-02-09私募基金发展热潮中的冷思考
自2014年2月7日实施私募基金登记备案制度以来，各类私募基金管理人踊跃登记。截至2015年6月1日，共有12285家私募基金管理人完成登记，13663只私募基金完成备案，管理规模达3.48万亿元。随着私募基金行业进入新...
2016-02-09私募股权投资基金常见法律纠纷
本文作者来自为河南文丰律师事务所吕小标私募股权投资基金面临的主要法律问题和风险包括委托人与资金管理人之间的委托管理的民法调整问题、基金的组织形式受到商法兼容问题、基金运行中受到相关证券期货方面的法律法...
2016-02-09股权众筹平台的盈利模式
文/尹煜(新沃资本控股集团有限公司战略研究发展部副总经理)2014年12月，证券业协会发布了《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》;2015年1月，有八家股权众筹平台的申请获得通过，成为证券业协会会员...
2016-02-09合伙型PE当年留存利润要交个税吗？
编者按：根据《合伙企业法》及相关税收法规政策，目前针对合伙制企业税制模式采取的是准实体模式，合伙企业在税收上被视为“透明实体”，虽进行独立的核算，却不作为独立的纳税主体，而是在合伙人环节征税，...
2016-02-09The unstrung pearl in Sino-Indian relations
本文来自于德恒律师事务所顾问Kai Xue投稿。China’s port investment spree in Indian Ocean countries has triggered a debate about what it might mean for Indian security. The prevailing Indian view is...
2016-02-09重拳打击非法私募,9大底线13类行为是私募基金新的生命线
作者：刘乃进律师，微信号:naijin01, 微信公号:PE实务。务必重视，广而告之!9大底线、13类行为，这是我们私募基金新的生命线!【正文】2015年5月26日，证券基金业协会通过其官方网站及官方微信平台发布《关于在北...
2016-02-09私募基金的春天到来--全国私募产品报价转让系统成立
“这是一个逾万亿元的市场蛋糕，谁都想分得一杯羹。”一家券商公司高管感慨，他所指的万亿元市场蛋糕，就是私募产品报价转让交易。此前，不少金融机构纷纷推出私募产品转让平台，但受制于机构的业务规模，目前这一领...
2016-02-09一图看懂内地与香港基金互认
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2016-02-09一文理解什么是GP、LP、PE、VC、FOF？
首先是GP，LP：普通合伙人(GeneralPartner, GP)：大多数时候，GP, LP是同时存在的。而且他们主要存在在一些需要大额度资金投资的公司里，比如私募基金(PE，Private Equity)，对冲基金(Hedge Fund)，风险投资(Venture...
2016-02-09公私募基金弹药源源不断 神创板再度暴涨
今日沪深两市双双低开，整体呈现震荡格局，沪指失守4300点，银行、保险、券商、有色、石油等权重板块疲弱，创业板及中小板再度大幅上涨，创业板高开高走涨逾4%，盘中再创新高3286.41点，题材股全线大涨。 截至...
2016-02-09有限合伙私募股权基金协议重点条款分析及有限合伙协议（范本）
有限合伙私募股权基金协议条款详解之一：GP出资比例VC/PE业界常说的有限合伙制的私募股权基金“标准的、通常的”GP出资比例是1%，是来自于美国早期的合伙企业法中的一个规定，要求GP的承诺出资额占基金总额的1%甚至更...
2016-02-09在股权众筹平台设立一项契约型私募股权投资基金的十个步骤
当前，股权众筹平台相对较为倾向选择有限合伙作为投资实体，但有限合伙的高速发展也催生了诸多乱象：各地工商部门对有限合伙名称、普通合伙人资格和有限合伙人入退伙条件等方面的不同认定，导致实践中存在大量利...
2016-02-09【干货】私募股权投资核心条款深入解读
私募股权投资者不是打算与企业家“白头偕老的妻子”，他们顶多是愿意扶企业家走一程的朋友。私募股权投资者在做出投资决定时，就已经设计好退出方案，这些方案分布于投资协议的核心条款中。为方便企业家了解这些条款...
