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金融实务操作

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2016-03-05 14:59:55

葵花宝典之定增完整版

定增那些事儿(一) 定增暴利是真的吗? 2015年中国资本市场最激动人心的投资机会,除了勇创神话的新三板,还有传说中穿越牛熊、热度不减、暴利依旧的定向增发(简称定增)。定增并非新兴概念,却因为暴利而一度成为资本市场经久不衰的宠儿,那投资定增真的是暴利吗? 定增直通车对2006-2015年10年间所有一

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2016-02-09 01:43:15

那些规避“借壳”标准的“新花样”定增

掺杂着各种利益算计,资本市场从来都不缺“新花样”,曾经仅作为再融资工具的定增如今也变了模样。日前,山水文化(600234)定增预案出炉,募资不超过4.8亿元的背后,却实现了公司实际控制人的更换,成为定增“新花样”的最新案例。而据记者不完全统计,今年以来,已有十余家上市公司在定增计划中嵌套机关

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2016-02-09 01:42:48

借壳上市涉及的相关会计及税务

一、借壳上市的定义及我国目前主要的借壳上市模式1、借壳上市的定义作为一种间接上市途径,借壳上市是指非上市公司通过权益互换、定向增发等方式进入上市公司,并取得该上市公司的控制权,实现其上市的目标。其中,上

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2016-02-09 01:42:36

定向增发基础知识十问十答

什么是定向增发?已经上市的公司,如果为了融资而发行新股,被称为再融资。

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2016-02-09 01:42:33

股东过多,定增何去何从?

200人警戒线定增政策回顾据证监会披露的《非上市公众公司监督管理办法》修改方案规定新三板挂牌公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的,证监会将豁免核准,并由全国中小企业股份转让系统自律管理。定增前股东超过200人和定增后股东累计会超过200人的公司想要定增,需要得到中国证监会的核准

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2016-02-09 01:42:30

上市公司定向增发购海外资产探路“PE过桥”模式

上市公司先参与设立PE购买海外资产,再从PE手中接盘完成收购,天保重装最新披露的收购美国圣骑士公司的计划就是在探索这样一种“PE过桥”的海外并购新模式。其中,作为“桥梁”的PE主要由东北证券旗下公司出资,而计

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2016-02-09 01:42:27

另类私募成长记:牛市中盛开的花朵

能量超强的全能型私募通过深度介入上市公司的经营和资本运作,获得远超同行的超额收益和稳定回报。而定增私募通过参与上市公司定增项目,再利用杠杆撬动年化数倍的高额回报。近年,尤其是去年以来全面牛市启动,原本

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2016-02-09 01:42:27

上市公司如何通过结构化定增产品操纵股价

仅仅通过操纵股价、利用内幕信息获利显然还不能满足上市公司实际控制人和高管的胃口,“结构化定增”中优先级资金的存在,为担当“劣后”角色的上市公司实际控制人、高管利用杠杆享受倍增收益提供了机会。本文将全面

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2016-02-09 01:42:27

财通基金专户爆仓案:"定增王"亏掉投资者四成本金

遭遇财通基金-银闰铖功1号爆仓的投资者称,去年2月份投入300万元,另交了3万元管理费,最后财通基金返还的款项约为180万。而另一位投资者连带管理费投入101万,最后到手不到61万元。与长安银闰铖功5号如出一辙,财通

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2016-02-09 01:42:06

【案例分析】高溢价收购遭业绩变脸,并购诉讼或成常态

日前,金利科技发布业绩修正公告,预计2014年度亏损过亿,主要原因是其通过定向增发收购的宇瀚光电的承诺业绩未能实现,金利科技表示,目前,已提起法律诉讼且法院已受理。对于此次诉讼,金利科技证券事务代表吕红英

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2016-02-09 01:42:03

案例解析!定向增发收购自然人股权的个税之殇

案情简介2014年6月,北纬通信发布重组方案,拟以“发行股份+支付现金”的方式,以总计约3.62亿元的价格收购蔡红兵等六个自然人股东和北京汇成众邦科贸有限公司(“汇成众邦”)持有的杭州掌盟软件技术有限公司(“杭州

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2016-02-09 01:41:42

定向增发怎么获利?实战老手告诉你!

定向增发的本质就是圈钱,但圈钱不是最终目的,最终所圈的钱到底拿来干什么,才是关键。许多市值管理手法都需要跟定向增发联合使用。因此有必要对定向增发有所了解。以下是常见的资金使用途径:1、并购:先定向增发

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2016-02-09 01:41:40

定增系列阅读笔记

【定增消息发布前:大股东的诚意最重要】1、假如大股东打算积极认购,那么大股东当然是希望认购价格越低越好。因此大股东往往会先把股价砸下去,再突然停牌宣布定增。2、假如大股东并不打算认购,那么大股东当然希望

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2016-02-09 01:41:36

传说中的“结构化定增”大揭秘

2014年6月20日,中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,该意见出台的目的是使上市公司员工与股东形成利益共同体,提高上市公司的凝聚力和竞争力。该《指导意见》一出台,A股市场散户狂点“

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2016-02-09 01:41:35

定增解禁的市场和行为分析

近三年来,定向增发作为一种灵活的资本市场工具越来越多的被上市公司所运用,其目的则包括融资、并购、资产注入、引入战略投资者等。而对于机构投资者,定向增发同样提供了一种有别于纯粹二级市场的投资形式,也越来

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2016-02-09 01:41:31

定向增发市场全解析

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2016-02-09 01:41:19

如何保证“净壳”收购?

上市公司收购与资产重组是互为表里的关系,收购行为往往伴随着重大资产重组,而控制权转移又是资产重组的前提(实践中一般通过定向增发股份认购资产同时进行)。由于要注入新的经营性资产,重组方一般需要做到净壳收

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2016-02-09 01:41:19

2014定增市场深度解析报告

一、定增市场发展新趋势定向增发作为上市公司再融资的主要手段,经过多年发展,由于其便利性和针对性,逐渐成为资本市场主流的资本运作形式。当前定增市场呈现新趋势,定增数量及规模快速上升、资本运作类定增行为增多且收益显著、定向增发逐步向中小板、新兴产业扩展。1、定向增发的数量及规模快速上升定向增发作为融资方式

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2016-02-09 01:41:14

上市公司收购与重大资产重组律师实务

今天讲的上午的内容,主要分成四部分: 1. 相关法规; 2. 重组动因; 3. 审核备忘录; 4. 相关案例分析。第一部分:相关法规从资产置换、换股、定向增发等方面,包括案例分析、法律问题。首先,我们看一下相关法规。

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2016-02-09 01:41:10

PE+上市公司专题|模式解析:怎么玩?为什么会火?双方收益和风险何在?

一、PE+上市公司模式怎么玩? 首先,PE通过直接举牌、大宗交易、参与定增等各种方式先成为上市公司的战略投资者;然后,PE以此为基础推动上市公司进行并购重组,实现上市公司的外延式增长,帮助上市公司提升自己的价值,同时实现PE自身的收益。 以硅谷天堂和上市公司长城集团的合作为例。去年9月,硅谷天堂通过受让上市公司实际控制人所持股权,成为长城集团的战略投资者。长城集团在公告中表示,引入战略合作伙伴深圳前海硅谷天堂后,硅谷天堂方面将协助公司进行品牌战略以及产业链生态的梳理。这则公告发

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2016-02-09 01:41:06

关于定向增发你应该知道的一切

最近,定向增发投资再度成为投资者关注的热点,“高收益”、“低风险”,甚至“零风者”都对其趋之若骛。由于定向增发属于上市公司的非公开再融资,个人投资者参与门槛较高,因此个人投资者只能通过专业投资中介机构

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2016-02-09 01:40:54

定增投资方法论及投研体系的重构

定向增发也称作非公开发行,作为上市公司募集资金和实施兼并重组的重要手段,不仅可以帮助公司实现外延式扩张,同时还能达到降低财务杠杆、改善股东结构的目的,近年来逐渐受到上市公司的亲睐并被广泛使用。2012年A股

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2016-02-09 01:40:54

“借壳”新玩法:定增+收购两步走

如果要给“借壳”下一个简单的定义,那就是在控制权变更的情况下,置入资产超过上市公司前一年资产规模(100%)的换股并购。既然如此,控制权和资产规模两个硬指标不容忽视,尤其是在资产规模较难控制的情况下,如何借

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2016-02-09 01:40:53

证券发行审核基本模型系列文章之四

一、前言公开发行,此处仅仅指“融资类定向增发”,一般而言,审核关注要点如下:第一个,早期关注同业竞争和关联交易,这个也是《非公开发行实施细则第二条》的规定;第二个,信息披露不完整,即便是信息披露不完整

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2016-02-09 01:40:39

定向增发与非公开发行的区别与联系

根据《证券法》第十条,证券发行包括公开发行和非公开发行,而公开发行又包括“不定向”和“定向”超过200人;根据《上市公司证券发行管理办法》“非公开发行”是和“公开发行”相对应的一个概念,发行对象不超过十名

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2016-02-08 19:55:16

基金公司定增投资排行榜:定增大爆发全年融资逼近万亿元

公募基金公司和基金子公司今年以来定增投资额分别达到1442亿元和434亿元,合计达到1876亿元,占到全市场总定增额的20%以上,成为各路资本掘金定增盛宴的主要通道。2015年股市虽然经历罕见波动,IPO市场一度因此暂停四个月,但以非公开发行为主的再融资市场却格外火爆,Wind资讯统计显示,截至上周末,616家上市公司增发股份募集资金总额达到9150亿元,已经超过去年全年的6911亿元创出历史新高,全年有望挑战万亿元大关。面对井喷的定增盛宴,作为市场上重要买方的基金及其子公司踊跃参与,统计显示,公

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2016-02-08 19:54:04

私募投资中反稀释条款的几种常用方式

反稀释条款也称反股权摊薄条款,是指在目标公司进行后续融资或定向增发过程中,投资者为避免其股权比例、每一股所代表的价值或所持股权总额代表的价值被过分摊薄而在投资协议中约定的条款,一般来说在私募中目标公司通过向投资者发行可转换证券而募集资金需要使用反稀释条款。对可转换证券而言,有两种“稀释”的概念。一种是比例稀释,即投资者对投资主体持有比例的减少,通常发生在投资主体新增发行股票或可转换证券之时。反稀释条款所针对的是第二种稀释,经济稀释,即投资者持有的投资额其本身经济价值的减少。这可能是

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2016-02-08 19:52:21

上市公司定向增发怎么玩儿【资本运作】

定向增发:是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,规定要求发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价均价的90%,发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有

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2015-01-26 08:12:15

上市公司定向增发四大运作模式

定向增发作为一种创新型的、高效便捷的再融资工具,既可以满足上市公司通常的项目资金需求,也有助于上市公司实现资产注入及整体上市、引入战略投资者、完成并购重组等多重目标。基于我国上市公司定向增发的实践,定向增发的主要运作模式大体可以概括为以下四种: 项目融资型定向增发 当上市公司现有资金无法满足未来的项目投资需求,或是流动资金不足影响到公司正常生产经营时

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2015-01-10 01:00:29

定向增发信托产品结构解析

与阳光私募信托主要投资于二级证券市场不同,定向增发投资信托是通过信托募集资金投资于上市公司在一级市场非公开发行的新股(定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为)。2006年中国证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》要求发行对象不超过十个,发行价不低于定价基准日前二十个交易日股票均价的百分之九十。定向增发的资金体量动

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