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一个香港券商从业者的深度思考:沪港通是给主力用的

融资技术 2016-02-09  星期二 Justin租赁视界智库 3580字 沪港通

深港通还未公布方案,嗅觉灵敏的资金开始加紧南下布局,港股的珍珠白菜价正在吸引越来越多的内地投资者南下。这是本文作者Justin——一个香港券商行业多年从业者的切身感受。Justin对于港股定价的现状以及对港股未来的表现的思考大开大合,读来令人激动,分享给各位朋友。gPY租赁世界

一、香江水暖鸭先知gPY租赁世界

最近开户量暴增3倍,一开始以为是某上市项目导致吸户效应,后来每位客户都催我们加急,详细一问,跟某上市基本无关,都是冲着一个目的去:港股白菜价。这是去年沪港通不曾出现过的情况。市场里总有一波先觉先知的人。3倍这个数字已经把我们折磨得死去活来。gPY租赁世界

二、一个基本观念gPY租赁世界

股票,是主力割韭菜的工具,货币,则是一个国家割韭菜的工具。强势的美元已经不知在全球割了多少轮韭菜。放大一下尺度,从08年金融危机以来,美国3轮QE,便宜的美元流向全球,等到6年后美联储说加息,当初便宜的美元升值,美元指数破百,资产回流美国,就是要割生长了6年的韭菜。看看13年5月南克宣布停止QE后东南亚股市的盛况吧,外汇自由流动的国家,就像公交车一样上落自如。停止QE后,美帝确实不厚道,等到欧洲去年想自救印欧元时,美帝又说老子要加息了,你放水我吸水,就是要榨干你,于是一路患难与共的小伙伴也得罪了。gPY租赁世界

拥有一个全球认可的货币,就是这么任性。gPY租赁世界

三、政策,政策,还是政策gPY租赁世界

中国也想拥有这样的货币。gPY租赁世界

在互联网思维唱遍大街的今天,国家一点也没落后,将欲取之,必先予之,我们的先人早已深谙互联网思维。gPY租赁世界

在传统美帝主导的全球货币系统中谋求一席之地失败后,中国换了一种方式,前期陆续跟德国、澳洲等签署货币互换协议,还只是一个信号。到去年,习大大连"几个代表"这种说话都懒得提,直接走了一步"一带一路",表面上看是打造中国出口挽救国内经济,李总的推销员也做得似模似样,但不好意思,这还是前奏而已,真正的战略,就是最近风风火火的"亚投行":基建投资?可以,制造业投资?可以,送钱给你?也可以!但是你们都给我用人民币!(中国银行近日已宣布加开一路一带地图上的境外支行,可谓一带一路首选金融标的)gPY租赁世界

两害相权取其轻,两利相权取其重。以后人民币国际化割大家韭菜,是可能的事情,但目前收钱,是确定的事情。于是就出现了世界上剩下美国和日本面面相觑的局面。gPY租赁世界

真正的政策,是"人民币国际化"。gPY租赁世界

四、人民币的战术突破点必须是在香港gPY租赁世界

1、先说历史惯性:香港很重要,非常重要。上海是内地金融中心,但香港,绝对是世界金融中心。最近香港发生的很多事让大家对香港小看不少,但改变不了世界人民的历史印象:在欧洲时,很多同事不知道上海,但每个人都知道香港。gPY租赁世界

2、说现实条件,各种货币都可以在香港自由兑换,一个天然的交易中心,有多年的金融社会经验,硬件上上海绝对跑赢香港,但软件上,还真的没有跟上(跟外汇管制有关、跟国内政策有关)。gPY租赁世界

3、最后是一带一路的层面,上海往东出海,是美日的岛链封锁;香港所在的广东出海,是一带一路的初期重要小伙伴东南亚、南亚,我在的广州,也是传统全球贸易中心。gPY租赁世界

所以最后,还得是在香港打响第一枪。gPY租赁世界

五、沪港通深港通消灭港币gPY租赁世界

吹水这么久,终于到切身的层面了。gPY租赁世界

香港本质的GDP贡献,大部分来源于金融服务业以及地产业,但地产业,要玩得好还是要看资金流的运用。因此,香港可以说是一个只有金融的城市。gPY租赁世界

香港的金融,载体就是挂钩美元的港币。美元当初在世界上只是索罗斯就可以灭掉一个小国的货币,人民币要灭的第一个是谁?必然是主权已经归属、但金融仍未归属(外资投行掌握定价权)、还勾搭着挂钩了美元的港币,平台就是香港金融市场、股市,途径就是沪港通,和扩大开放范围的深港通,为了达到战术目的,不但允许公募基金出港,还居然想把香港创业板这个超级大黑洞也向内地险资开放,是有多狠。(香港在去年沪港通开通后,已取消了本地兑换人民币的上限。要让大家有意愿购买人民币,A股的牛市,也造得真是及时。不得不服。)gPY租赁世界

07年林海峰就唱了:"人民币,系最威,就算无左港纸消费无问题。",真是个大预言家。gPY租赁世界

六、港股定价现状gPY租赁世界

港股一直以来是基本面行情,要看业绩和行业,对比A股折价4成以上的比比皆是。定价权目前依然是外资大投行把持(瑞银瑞信德银的推荐还靠谱,大小摩高盛就呃)。A股大家都知道了,是资金面行情,每个人都知道有泡沫,但有钱为何不任性。gPY租赁世界

因此港股风格的转变,是大概率事件,是人民币取代港币的需要。但就算港股涨完这一轮,还肯定会对比A股有折价,我个人看剩2成。什么时候才会完全消灭折价,战略上是时一路一带已经落地,人民币已经在各个国家在投资基建,战术上香港可以直接用人民币购买港股的时候,(现在沪深港通还是要通过上深交所帮你们换汇的)那么港币就成为历史了。gPY租赁世界

七、斗胆来判断一下未来港股阶段(所谓踩节奏,因为我票做得不好,此部分仅建议参考)gPY租赁世界

1、第一轮,A+H中折价大的中小票,以及港A股中小票异动。已经在进行中。譬如0085.hk中国电子。(港A股这个概念以及相关标的到格隆汇:港股那点事儿查找,我是其中中国信达1359.hk的版主,欢迎大家来做客)gPY租赁世界

2、第二轮,A+H中折价大的大票,收窄价差,预期剩2成折价,港股特有标的譬如腾讯700.hk,中广核1816.hk。这个主要是通过沪港通的通道进行。主力资金有可能是公募基金,这时有可能对应A股的调整,五穷六绝七翻身。gPY租赁世界

3、第三轮,深港通正式开通,全面收窄价差,港股A股化,基本面行情资金面化。第三轮直接是中资和外资的全面对碰,人民币和港币的全面对碰。大市波动,甚至殃及无辜。gPY租赁世界

八、下面的是对应上面所说的三轮标的gPY租赁世界

1、A+H中折价大的中小票,以及港A股中小票gPY租赁世界

(A+H中折价大的中小票,图片来源于格隆汇)gPY租赁世界

港A股:gPY租赁世界

中国电子 85.hk 电子制造;gPY租赁世界

华彩控股 1371.hk博彩;gPY租赁世界

阿里健康 241.hk 医疗;gPY租赁世界

阿里影业 1060.hk传媒;gPY租赁世界

百富环球 327.hk 移动支付;gPY租赁世界

绿色动力 1330.hk环保新能源;gPY租赁世界

时富金融 510.hk 金融;gPY租赁世界

京能清洁能源 579.hk 新能源、天然气;gPY租赁世界

上海集优 2345.hk 新能源装备;gPY租赁世界

华南城1668.hk 地产。gPY租赁世界

2、A+H中折价大的大票,以及港股特有标的gPY租赁世界

中信证券 6030.hk,理由:中资券商龙头,牛市必备。gPY租赁世界

建设银行 939.hk,理由:派息高,去年没记错应该有5%,收分红必备gPY租赁世界

新华保险 1336.hk,理由:牛市保险投资收益高,另有国企改革预期。gPY租赁世界

万科企业 2202.hk,理由:深港通地产首选标的,地产龙头。gPY租赁世界

中国南车 1766.hk,理由:高铁、一带一路,国家名片,特别港股折价这么大。gPY租赁世界

港股特有标的:gPY租赁世界

腾讯控股 700.hk,科网:近几年无脑买入标的,波段必备。gPY租赁世界

中广核 1816.hk,核电,理由:我想不到不买的理由……爱股,长线。gPY租赁世界

中航科工 2357.hk 军工:港股唯一纯正军工标的,中航集团唯一海外上市平台,业务没有太核心的亮点,但国企改革预期和资产注入预期可以期待(讲故事)。gPY租赁世界

中国中药 570.hk,医药、中药:集团唯一中药上市平台,收购整合不断,而且以后还会不断,这个票有一点尿性,详情私聊。gPY租赁世界

中国光大国际 165.hk 环保、水务:绝对龙头,粘贴一下:项目主要包括垃圾发电、沼气发电、生物质能发电、太阳能光伏发电、工业固体废物及危险废物处理、水环境治理等。公司在环保领域,固体废物处理上领先优势。gPY租赁世界

金山软件3888.hk,科网:背靠小米及国内办公软件市场,2016年成长性确定,为何不在小米沉寂的时候买入?gPY租赁世界

复星国际656.hk,投资、资产管理:此票是个很大命题的标的,长期大牛股,如果你相信郭梁二人的投资能力和人品,逢低就买吧。gPY租赁世界

中国信达1359.hk 资产管理、坏账银行;gPY租赁世界

3、其他可选核心标的gPY租赁世界

中国中铁 390.hk 高铁、一带一路;gPY租赁世界

中国铁建 1186.hk 高铁、一带一路;gPY租赁世界

广船国际 317.hk 军工船舶;gPY租赁世界

复星医药 2196.hk 医药;gPY租赁世界

比亚迪 1211.hk 新能源汽车;gPY租赁世界

北控水务 371.hk 水务;gPY租赁世界

白云山874.hk 医药;gPY租赁世界

粤海投资270.hk 水务;gPY租赁世界

招商局国际 144.hk 港口、投资;gPY租赁世界

中海油田服务2883.hk,油服;gPY租赁世界

上海电力 2727.hk 电力;gPY租赁世界

金风科技 2208.hk 风电。gPY租赁世界

九、最后的最后gPY租赁世界

提醒一下大家,沪港通是给主力用的,普通股民还是用香港普通账户吧。gPY租赁世界

沪港通对于我们有一个硬伤,当大陆放假,香港不放假开市时,沪港通是无法交易的。也就是说,你放假前一天买入某股,大陆放假香港开市的时候,是有可能被人做空的,特别是中外资交战期间。此外香港,是没有涨跌幅限制的。gPY租赁世界

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