价差不等式套利

融资技术 2016-02-08  星期一 期权宽客 310字 期权,价差不等式,套利

期权价差不等式是指同一到期月份,不同行权价的认购、认沽合约之间应满足的合理价差范围。若市场无套利机会,则低行权价的认购期权价格要高于高行权价的认购期权,高行权价的认沽期权价格要高于低行权价的认沽期权,一旦市场上这种不等式关系被“颠覆”,那就出现了套利机会。

(一)认购期权价差不等式套利

1、策略原理

如果低行权价的认购期权价格低于高行权价的认购期权,则买入低行权价的认购期权,卖出高行权价的认购期权。

2、盈亏分析

图:认购期权价差不等式套利盈亏图

(二)认沽期权价差不等式套利

1、策略原理

如果高行权价的认沽期权价格低于低行权价的认沽期权,则买入高行权价的认沽期权,卖出低行权价的认沽期权。

2、盈亏分析

图:认沽期权价差不等式套利盈亏图

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