光伏电站收并购(收购)全流程

光伏电站收并购全流程

交易战略和寻找交易机会:

在光伏电站交易前期,投资者通常会洞察光伏行业的发展前
景和机遇,评估市场竞争和法规环境变化对投资决策的影
响,寻找鉴别潜在的光伏资产与交易机会。此外,光伏电站投
资者也需要评估自身的投资能力和风险偏好,理解自身资产
负债表和现金流的支撑能力,以在长短周期内搭配不同阶段
电站的投资组合。

报价:

在一般交易中,尤其是竞标交易,投资者报价的主要分为两
步:非约束性报价和约束性的最终报价。非约束性报价,主要
基于对潜在交易光伏资产的初步调查结果,在这个阶段,参与
竞价流程的早期阶段投资人数量较大,其竞价目的是实现竞
争态势的最大化,从而提高找到最佳要约报价的可能性;约
束性报价普遍基于详尽的对潜在交易光伏资产的尽职调查与
估值结果,这个阶段的重点是在少数已经认定其具有购买的
战略适宜性或强烈意愿的潜在投资人。

尽职调查:

查阅此链接:https://www.tjrzzl.com/industry/utility/electricity/solar/2016-02-09/4673.html

交易谈判阶段:

光伏电站交易过程中,通常需要持续性的谈判,而买卖方财务
顾问的介入也会从专业性和沟通的顺畅程度上促进光伏电站
交易的成功率,也会在交易中提升交易价值,保护客户利益。
最终交易文件的签署:
最终交易文件通常指股权购买协议(SPA,share purchase
agreement),其中涵盖了与交易相关的报价及买卖方承诺条
款,是尽职调查、估值、财务顾问、律师等技术性工作的汇总
成果。

交易交割阶段:

在通常的并购交易中,我们一般使用三种交割机制:交割账户
调整机制(adjustment account)、锁箱机制(locked box)和
即时交割机制。在光伏电站交易中,我们通常以股权价值进行
定价,且其运营资本情况通常较为稳定,因此我们一般不会使
用交割账户调整机制。在交割周期(评估日至交割日)较长的
交易中,我们通常建议使用锁箱机制规避风险,而在一些交割
周期较短风险较低的项目中,则可以使用即时交割机制。

交易后整合阶段:

光伏项目和光伏运营商在投资后通常面临财务系统、人力、运
营等多样的整合。制定专业可行的整合计划也是项目成功的
重要因素。