融资租赁企业的资本中介特性决定了其产业链上下游是以资金流动决定的。其中，上游是资金来源，包括通过自有资金投入、银行贷款、发行债券、资产证券化等渠道所带来的资金，下游是资金通过直接租赁、售后回租等模式投向交运、机械、医疗、能源等不同的行业，从中赚取利差。

将融资租赁企业的利润进行拆解可以得到：利润=利差×杠杆+中间业务收入。其中，利差是租赁公司融资成本与租赁业务利率之差，是收入的最重要部分；杠杆对利差带来的盈利有加成作用，杠杆大小决定了租赁企业的盈利规模。

中间业务收入包括了手续费、咨询服务费、余值处理收入等等。其中咨询服务是指在整个融资过程中，租赁公司为客户提供的全面服务，包括租后设备维护、项目设计、业务规划、报表调整等增值项目。余值处理指租赁期满，租赁公司回收设备，最大化其剩余价值，这一模式主要存在于厂商租赁业务，在使用的比较少。

融资租赁的盈利模式与研究框架

从财务报表的角度对融资租赁公司进行业务分析，有三个研究重点：利差水平、杠杆大小和资产质量。其中，利差由利息收入和利息支出决定，用利差收入除以生息资产来衡量，结合资产负债表可以简单理解为ROA；杠杆使得公司得以通过高杠杆融资，成倍扩大业务规模，结合股债融资成本的影响，即可推算ROE；除此之外，资产质量影响潜在的资产减值损失，最终传导至净利润。

从净利润入手构建研究重点框架