融资租赁风险系数模型(不够成熟欢迎讨论)

融资租赁业务样本数量大，风险因素多样化，简单风控指标（如逾期率、回笼率等）不能完全反映风险变化情况。金融资产的定价模型非常适合度量一个大型、多元化组合中单个业务样本风险的指标。另一方面，融资租赁业务样本数量虽然大，但每一笔业务都具有确定性，通过数据库管理就能精确的统计分析，明显优于金融资产的定价模型通过数理统计方法获得的结果。
将金融资产的定价模型沿用到融资租赁风险管理模型，公式不变，但含义有了调整。

K=R_f+β(R_m-R_f)

备注：经营投资收益率→融资租赁全部项目平均内部收益率（IRR）—K
风险系数→融资租赁风险系数—β
无风险收益率→融资租赁公司内部资金成本利率—R_f
社会平均投资收益率→融资租赁行业平均内部收益率—R_m
假定β=0，即K=R_f，说明融资租赁全部项目等于无风险项目，融资租赁全部项目没有风险；假定β=1，即K=R_m,说明融资租赁全部项目等于融资租赁行业平均风险收益率,呈同比例变化，其风险情况与融资租赁行业风险情况一致；β＜1，说明融资租赁全部项目收益率低于融资租赁行业平均水平；反之，β＞1，说明融资租赁全部项目收益率高于融资租赁行业平均水平。
步骤1：选择全部有效的融资租赁合同样本，根据每个合同项目收益率，通过加权平均法计算出K，即：



步骤2：确定融资租赁公司内部保本收益率（或内部资金成本利率）R_f，暂定为7.56%。
步骤3：找出融资租赁行业平均内部收益率—R_m，可参照融资租赁行业报告数据。根据SLSE研究中心2014年上海市租赁行业年度报告数据，融资租赁行业大型业务板块收益率（IRR）平均值11%,中型业务板块收益率（IRR）平均值12.5%,小型业务板块收益率（IRR）平均值14%，业务中型业务板块与小型业务板块业务比重相当，取值行业平均内部收益率13.25%。

步骤4：将上述计算结果代入计算模型，计算出不同的β值。

变量	数值	日期
K	15.7556%	2014年9月30日
Rf	7.5600%	2014年9月30日
Rm	13.2500%	2014年9月30日
β	1.4403

根据上述参数计算获得β=1.4403.该数值反映了某一阶段（2014年9月）融资租赁公司的当前的风险程度。该数值与该阶段前面通过融资租赁全部项目平均内部收益率K、融资租赁无风险项目内部收益率R_f、融资租赁行业平均内部收益率R_m相关，β>1说明融资租赁公司外部环境风险是客观存在的。
根据CAPM模型的假设条件，融资租赁项目的选择亦是被选择的项目收益率越高愈好，一般项目决策都是采用同一收益率水平下，选择风险较低的项目，或是同一风险水平下，选择收益率较高的项目为前提的。收益率的高低完全基于市场充分竞争下的结果。