金融产品如何定价

2016-03-16  星期三已有 人阅读

1. 目的

确保金融机构在能有效覆盖风险后而获得合理的回报。Gj9租赁视界

2. 价格要素

影响贷款定价的主要因素为:管理成本、资金成本、风险成本、目标利润等,即贷款价格=管理成本+资金成本+风险成本+目标利润。Gj9租赁视界

2.1 管理成本

指因处理贷款而发生的各种相关费用,主要包括直接成本与间接成本。直接成本是与贷款直接发生关系的费用,可以全额计算到每笔贷款中去,比如交通费、文本费、评估费、律师费等;间接成本是指不能全额计算到某笔贷款业务上的费用。比如:授信工作人员工资、房屋租赁费、设备折旧费等。间接成本在授信管理成本中占主要部分,它是通过一定的核算方法分摊计入授信管理成本中去。Gj9租赁视界

2.2 资金成本

指金融机构为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分。资金筹集费用指资金筹集过程中支付的各种费用,如发行股票。资金占用费是指占用他人资金应支付的费用,如向存款人支付的利息。Gj9租赁视界

2.3 风险成本

风险成本是指在一定容忍度下覆盖潜在风险所需要的资本,是对发放贷款而产生不同风险的补偿,也就是贷款的预期损失。预期损失为金融机构拨备计提的呆账准备金。风险成本(预期损失ELExpectedlosses)=违约概率(PD)×违约损失率(LGD)×风险敞口(EAD)。为此,计算风险成本必须考虑违约概率、违约损失率和风险敞口三个要素:Gj9租赁视界

(1)违约概率(PDProbability of default)Gj9租赁视界

违约概率是指金融机构客户在未来一段时间内发生违约的可能性,它是针对金融机构的客户而言的,与客户的信用级别挂钩,同一信用级别的客户具有相同的违约概率,违约概率指标有时效性,通常反映的是未来一年内客户违约的可能性。Gj9租赁视界

(2)违约损失率(LGDLoss given default)Gj9租赁视界

违约损失率是指债务人一旦违约将给债权人造成的损失数额占风险敞口(债权)的百分比。影响违约损失率的因素包括:Gj9租赁视界

a)债务在债务人资本结构中的位置。Gj9租赁视界

b)抵押品的存在与否及抵押品的类型、抵押率的不同。Gj9租赁视界

c)经济周期的变化。Gj9租赁视界

d)债务人所属行业类别。Gj9租赁视界

(3)风险敞口(EADExposure at default)Gj9租赁视界

指当借款人违约时,从法律意义上借款人欠金融机构的所有贷款本息余额。Gj9租赁视界

2.4 目标利润

指金融机构在扣除管理成本、资金成本和风险成本后所要求的经济收益回报。Gj9租赁视界

3.成本核算

3.1 管理成本核算

通过管理成本系统(SAP)将总的管理费用在不同层次的成本核算中心进行核算,然后按一定规则将这些费用分摊到不同产品中去。Gj9租赁视界

3.2 资金成本核算

目前金融机构主要通过内部资金转移定价(FTP)系统来核算资金成本。授信经营单位每办理一笔业务(涉及资金的业务)时,均需通过FTP价格与金融机构资金中心进行全额资金转移。具体而言,授信经营单位每笔负债业务所筹集的资金,均以该业务的FTP价格全额转移给资金中心;每笔资产业务所需要的资金,均以该业务的FTP价格全额向资金中心购买。Gj9租赁视界

3.3 风险成本核算

风险成本的核算是通过金融机构内部信用评级系统来进行,即风险成本=违约概率×违约损失率×风险敞口,其中利用客户信用评级测量客户违约概率;利用债项评级测量违约损失率。Gj9租赁视界

4.贷款定价

4.1 贷款定价原则

(1)依法合规原则。利率的确定符合中国人民金融机构关于贷款利率浮动的有关规定,实际利率水平不超过中国人民金融机构规定的贷款利率区间。Gj9租赁视界

(2)风险效益原则。利率的确定要体现叙做贷款所付出的成本、承担的风险和预期的资本回报。经营成本低、违约风险小、综合效益高的贷款业务,利率可适当下浮;反之,则相应上浮。Gj9租赁视界

(3)贴近市场原则。利率的确定必须充分考虑市场资金供求和市场竞争能力,有助于扩大有效的市场份额。Gj9租赁视界

(4)差别化原则。贷款定价要体现客户差异、产品差异和风险缓释差异,对不同规模客户、不同风险程度的产品和不同的担保水平,采取不同的定价策略。Gj9租赁视界

4.2 人民币贷款定价

4.2.1 人民币贷款利率种类Gj9租赁视界

根据国家政策差异和金融机构管理需要,金融机构将人民币贷款利率区分为国家法定利率、浮动管理利率和市场调节利率。Gj9租赁视界

(1)国家法定利率,指由中国人民金融机构统一公布,不予浮动的贷款利率。如信用卡透支利率。Gj9租赁视界

(2)浮动管理利率,指可在中国人民金融机构规定的浮动幅度内自主确定的贷款利率,如人民币贷款利率。Gj9租赁视界

(3)市场调节利率,指根据国家有关规定,可根据市场竞争状况、风险状况和成本收益情况完全自主确定的贷款利率,如外汇贷款利率。Gj9租赁视界

4.2.2 利率浮动幅度Gj9租赁视界

(1) 指在中国人民金融机构规定的基准利率的基础上实行上下浮动的空间。除国家法定利率外,金融机构贷款的利率上下浮动一定幅度,目前利率浮动幅度可在中国人民金融机构公布的贷款基准利率基础上下浮0.9倍,上浮不封顶。Gj9租赁视界

(2) 人民币贷款利率下浮权限集中在总、分行,支行无权决定下浮利率。Gj9租赁视界

(3) 在符合授信业务评级要求及风险可控的前提下,原则上符合以下条件之一的对公贷款,可以实行利率下浮:Gj9租赁视界

(a) 借款人自身或其所处行业属金融机构信贷政策明确支持或鼓励进入的企业或行业。Gj9租赁视界

(b) 担保方式为足额保证金或以存单、国债和由全国性商业金融机构签发的金融机构承兑汇票做足额质押。Gj9租赁视界

(c) 与金融机构合作关系密切,资产实力强,经营财务状况良好,综合收益良好,无不良记录,金融机构认可优质客户。Gj9租赁视界

(d) 世界500强跨国企业集团或被世界知名专业公司评级较高的外资企业。Gj9租赁视界

(e) 对金融机构综合收益贡献度高、或者属同业激烈竞争对象以及有发展潜质的企业。Gj9租赁视界

(4)对于符合下列条件之一的贷款,未经金融机构批准,其利率不得低于基准利率,并应视情况适当上浮:Gj9租赁视界

(a)借款人自身或其所处行业属金融机构信贷政策明确限制或计划退出的企业或行业。Gj9租赁视界

(b)借款人综合情况一般,达不到作为金融机构优质客户的条件。Gj9租赁视界

(c)借款人所处行业为国家现行产业政策重点关注的热点行业。Gj9租赁视界

(d)借款人所处行业为国家现行产业政策明确控制和压缩的行业,贷款利率上浮幅度不低于5%。Gj9租赁视界

(5)对于5年期以上贷款,应以中国人民金融机构公布的5年期以上贷款基准利率为基础上下浮动后,再考虑风险溢价和流动性溢价。贷款期限在5年以上、10年以内的,每增加1年,利率上浮10BP作为溢价调整;10年以上部分,每增加1年,上浮5BP作为溢价调整。Gj9租赁视界

(6)贷款逾期,在借款合同载明利率水平上加收30%~50%,具体的加收幅度或罚息水平由各分行按就高不就低的原则与客户协商确定,并在借款合同中载明。Gj9租赁视界

(7)借款人未按约定用途使用借款的,在借款合同载明利率水平上加收50%~100%,并在借款合同中载明。Gj9租赁视界

4.3     外币定价

(1)   金融机构对外币贷款利率实行价格指导和下限管理。外币贷款的指导利率和利率下限由金融机构统一制定公布。Gj9租赁视界

(2)   指导利率和利率下限均由市场利率加一定基本点(以下简称贷款利率浮动点)组成。Gj9租赁视界

指导利率=业务发生日起息的市场利率+贷款指导利率浮动点Gj9租赁视界

利率下限=业务发生日起息的市场利率+贷款最低利率浮动点Gj9租赁视界

(3)   外币贷款在采用浮动利率时,选择与浮动周期相同期限的市场利率确定利率下限;采用固定利率时,选择与客户存款相同期限的市场利率确定利率下限,若市场利率没有和存款期限相同的档次,则以相邻档次利率水平较高者为基准。Gj9租赁视界

5.贷款定价管理

5.1 管理原则

(1) 金融机构贷款定价实行统一制定、分类管理、分级授权、灵活浮动的管理原则。Gj9租赁视界

(2) 对于国家法定利率,全行必须严格执行,不得以任何形式变相提高或降低利率;对于浮动管理利率,由金融机构在可浮动的范围内根据有关规定确定浮动依据和浮动管理权限。Gj9租赁视界

(3) 各行应在金融机构确定的指导利率基础上,综合考虑客户的信用状况及其他相关因素自行确定具体的贷款利率水平。贷款利率低于指导利率、但高于利率下限的,由本行外币利率管理部门审批,如因特殊情况须突破利率下限,必须报金融机构审批。金融机构认定的特定品种贷款,可在不违反利率政策的前提下使用当地同业最优惠利率。Gj9租赁视界

(4) 对展期贷款、借新还旧贷款、借款人曾经发生逾期还款或多次欠息等不良记录的企业,其利率下浮幅度在5%(含)以内的,由分行审批;幅度超过5%的,报金融机构审批。Gj9租赁视界

(5) 对美元、港币、欧元、日元等币种以外的外币贷款;以及确须采用固定利率的1年期以上中长期外汇贷款,且金融机构没有发布同期限市场利率时,各行应报金融机构逐笔定价。Gj9租赁视界

5.2 职责分工

(1) 资产负债管理委员会是本外币贷款利率管理的最高决策机构,负责审定本外币贷款利率管理政策和利率执行方面的重大事项,并根据政策规定授权利率管理部门行使相关职能。Gj9租赁视界

(2) 计划财务部是全行本外币贷款利率的归口管理部门。其主要职责:组织全行贯彻执行国家的人民币贷款利率政策;制定全行人民币贷款利率管理办法,并负责组织实施;受理和审批超过分行权限的人民币贷款利率申请;指导、监督、检查全行人民币贷款利率执行情况。Gj9租赁视界

(3) 分行资产负债管理委员会是分行辖内本外币贷款利率管理的最高决策机构,负责审定分行本外币贷款利率管理政策和利率执行方面的重大事项。分行计划财务部门是分行辖内本外币贷款利率的归口管理部门,其主要职责:组织贯彻执行金融机构制定的贷款利率政策;制定辖内贷款利率管理细则,并负责组织实施;指导、监督和检查辖内贷款利率执行情况。Gj9租赁视界

(4) 信贷管理部的主要职责:建立内部信用评级体系,为贷款定价提供风险管理技术手段的支持。Gj9租赁视界

(5) 授信审批部的主要职责:审查贷款利率确定的合理性,把利率因素作为贷款决策的重要依据。Gj9租赁视界

(6) 授信经营部门的主要职责:贯彻执行国家和金融机构的贷款利率政策;在规定的定价权限内,按照贷款定价规则,确定和执行本外币贷款利率。Gj9租赁视界

6 经济资本管理

6.1 定义

经济资本(Economic Capital)是商业金融机构通过内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以缓冲非预期损失的一种虚拟的资本,通常又称风险资本(Capital at Risk)。Gj9租赁视界

经济资本不同于监管资本(Regulatory Capital)。金融机构面临三个层次的损失,即预期损失(ExpectedLoss EL)、非预期损失(Un-ExpectedLoss,UEL)以及异常损失(CatastropheLoss)。不同层次损失,有不同的资本补充要求。Gj9租赁视界

预期损失是在一般正常情况下金融机构在一定时期可预见到的平均损失,它是通过调整业务定价和提取相应的专项拨备来覆盖,从业务收益中作为成本来扣减。Gj9租赁视界

非预期损失是指超出预见的损失部分,对这部分损失,金融机构不能通过日常的成本来管理,而必须用经济资本来覆盖,进行一般拨备,保证金融机构在不利的情况下也能正常经营。Gj9租赁视界

异常损失是指超出金融机构正常承受能力的损失,通常发生概率小但损失巨大,这部分损失一般无法做出更有效的准备,通常通过压力测试和情景模拟等手段予以关注,制定应急计划与措施。Gj9租赁视界

6.2 核心内容

金融机构的经济资本管理主要借鉴国际先进金融机构的管理理念和管理工具,以风险调整后资本收益率(RAROC)为核心实施经济资本配置,引导经济资源的合理流动与优化配置;以经济利润(EVA)为基准进行绩效考核与收入分配,从而更客观的评价利润中心的业绩贡献。Gj9租赁视界

金融机构经济资本的额度分配主要以经营单位的经济资本收益率为依据,同时结合全行业务发展、区域发展及结构调整要求予以适当调整。Gj9租赁视界

经济资本管理范围包括境内、外一级分行,以及金融机构营业部、离岸业务部、资金交易部等金融机构经营部门,以及信用卡中心。计量对象包括信用风险、市场风险、操作风险。Gj9租赁视界

6.3 经济资本计量

经济资本作为金融机构自身发展的一个内生变量,其总量如何确定是一个非常复杂的过程,金融机构在经济资本管理中,主要通过如下规则和程序核算:Gj9租赁视界

经济资本=(表内风险资产+表外风险资产)×8%Gj9租赁视界

表内风险资产=∑〔(名义金额-贷款准备或其他资产减值准备-合格的风险缓解金额)×内部风险系数 + 风险缓释金额×缓释品风险权重〕Gj9租赁视界

表外风险资产=∑〔(名义金额-合格的风险缓解金额)×信用转换系数×内部风险系数 + 风险缓释金额 ×信用转换系数×缓释品风险权重〕Gj9租赁视界

6.3.1 内部风险系数Gj9租赁视界

内部风险系数是经济资本宏观管理参数,是各大类产品平均的风险系数,主要应用于宏观层面的预算管理和绩效考核。Gj9租赁视界

一般对公贷款的内部风险系数 = 监管风险权重(8%) * 行业调节系数 * 期限调节系数Gj9租赁视界

6.3.2 行业调节系数Gj9租赁视界

行业调整系数是金融机构结合行业前景分析以及历史损失数据,对一般对公贷款引入的一项风险调节系数。行业前景分为正面、负面和中性。对正面(前景预期为乐观)的行业,设置较低的行业调节系数,反之,对负面行业则设置较高的行业调节系数。行业前景的判断与客户信用评级中行业前景判断一致。Gj9租赁视界

6.3.3 期限调节系数Gj9租赁视界

期限是风险的重要影响因素,贷款期限越长,金融机构承担的风险越大,设置较高的调节系数,反之,期限越短,其期限调节系数则越低。期限调节系数旨在通过经济杠杆作用,引导经营机构关注中长期贷款的信用风险溢价,合理确定中长期贷款的利率定价。Gj9租赁视界

6.4 考核指标

衡量授信业务收益,以及授信经营单位的绩效考核,必须考虑风险调整因素,即运用风险调整后的资本收益率(RARCO)与经济增加值(EVA)指标来进行考核。Gj9租赁视界

(1)风险调整后的资本收益率,是国际先进金融机构用于绩效考核以及贷款定价中最常用的指标之一Gj9租赁视界

其计算公式为:             Gj9租赁视界

风险调整后的资本收益率=税后利润/分配或占用的资本金=(收入总额-风险成本-资金成本-经营成本)/经济资本Gj9租赁视界

上式中的分子是风险调整后的收益,就是从收入中扣除资金成本、经营成本和风险成本等各项成本,其中最核心的一点是要扣除风险成本,也就是预期损失。分母是经济资本,也就是非预期损失。Gj9租赁视界

(2)经济价值增加值Gj9租赁视界

经济增加值克服了传统指标的上述缺陷,比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值,其计算公式为:Gj9租赁视界

EVA=税后利润-分配或占用资本×资本成本率=收入总额-风险成本-资金成本-经营成本-资本成本Gj9租赁视界

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