风险管理应该坚持八项原则

2015-07-22  星期三 已有 人阅读 信息源:《中国证券报》出品方:联系我们

贝莱德(Blackrock)联合创始人Bennett WGolub在中国证券投资基金业协会2014年会上表示,风险管理对企业的发展非常重要,基金公司应当注重从八个方面做好风险管理。VcM租赁视界

“我们谈到风险管理的时候,先谈最基本的原则,为什么要进行风险管理。风险管理是一些技术和程序,是我们用来让投资组合满足客户预期的一些方式。我们谈了很多信托责任,信托责任指的就是你要保护投资者利益,而风险管理就是让我们能够做到保护投资者利益的一种技术。所以,基金经理必须清楚承担什么样的风险。”Bennett WGolub表示,26年前建立贝莱德,风险管理是其基础也是发展业务的根本。26年后,贝莱德成了全球最大的资产管理公司之一,所以有利于客户的也一定有利于自身业务发展。VcM租赁视界

Bennett WGolub介绍了风险管理的八个基本原则:VcM租赁视界

第一、风险管理必须嵌入投资组合当中,公司的高管一定要重视。VcM租赁视界

如果真的关注风险管理,公司高管和基金经理要做出艰难抉择,上层的基调对于下面工作人员来讲非常重要。VcM租赁视界

第二、风险管理是非常昂贵的,需要投入大量人力。VcM租赁视界

这些人力必须是行业专家,要给他们合适的薪酬,还要给他们受人尊敬的职位。VcM租赁视界

机构内部一定要利益保持一致才能够管好风险,也就是需要公司有一个统一目标,而这个目标就是要保护投资者利益。这种前提下,才能很好地管理风险。基金经理和销售团队要有一个明确指标,各自为政很难谈风险管理。VcM租赁视界

第三、风险承担者要像风险管理者一样思考。VcM租赁视界

他们需要有很高的教育背景、全面的信息,才能做出正确的决策。如管理一只股票基金,让分析师去选股,很可能投资组合里面选择的是同一类型的公司,这就意味着没有办法分散风险。所以需要风险管理人、基金经理、股票分析师一起建立好的投资组合,确保它是经过深思熟虑、能够分散风险的组合。过去26年,贝莱德的风险管理者像顾问一样帮助基金经理更好地管理投资组合中的风险。VcM租赁视界

第四、风险管理机构应该是独立的。VcM租赁视界

不能让风险管理者向基金经理汇报,风险管理者发现问题,应直接向公司CEO来汇报。VcM租赁视界

第五、对于资产公司来说,信托责任最根本、最重要是应该定义客户想要什么。VcM租赁视界

“在贝莱德,我们让客户量化期望是什么,希望波动性是多少,或是希望什么样的回报率,所以我们提前和他们沟通。”VcM租赁视界

第六、自下而上的投资组合风险管理。VcM租赁视界

这一点非常重要,必须自下而上看每只证券,才知道投资组合会有什么样的风险。“有时候我们看到一个风险很低的投资组合,但单个持仓风险可能很高,最终会带来灾难性的结果。” VcM租赁视界

第七、需要保持警惕和怀疑,尤其是对风险的分析。VcM租赁视界

因为市场在演变,特征也在不断地变化,所以需要不断地去思考风险模型。在中国这样变化快的市场,这种风险模型的局限性就更大。VcM租赁视界

第八、有的时候经常被人误解,风险管理不是风险规避,高风险的产品也会有很好的风险管理。VcM租赁视界

风险管理指的是一种有选择性分散化和有比例的目标。VcM租赁视界

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