一图比较做市商制度与竞价交易制度
做市商制度:Dealership Mode 集合竞价制度:Auction Mode,拍卖模式以柜台交易OTC为特征的无形市场通常属于做市商市场,以交易所集合竞价交易为主的有形市场则属于拍卖型市场。目前世界上规模较大的交易所市场几乎都是拍卖型市场,如纽约股票交易所、东京股票交易所、香港股票交易所和巴黎交易所等(伦敦股票交易所也于1997年引入了辅助性的指令驱动交易系统)。两大证券交易所也都属于拍卖性市场的范畴。而美国的NASDAQ股票市场和伦敦股票交易所市场则属于偏重做市商特征的市场,在发达国家占有重
栏目:融资经验 时间:2021-12-20 点击:649
关于全面注册制
中央经济工作会议提出,改革开放政策要激活发展动力,其中提到“全面实行股票发行注册制”。全面注册制并非第一次提出,但此次会议对明年经济工作安排作此表述,意味着这将是2022年资本市场一项重点任务。目前境内股票市场除沪深主板以外,均已实现股票发行注册制。2019年6月,科创板开板并试点注册制;2020年4月,创业板改革,试点注册制;2021年9月,北京证券交易所宣布设立,实行注册制。而深市主板与中小板的合并,也为下一步主板注册制改革打下基础。就此,证监会表示,将以全市场注册制改革为牵引
栏目:股票市场 时间:2021-12-15 点击:227
2022年资本市场改革风向
在市场人士看来,全面实行股票发行注册制将成为2022年资本市场一项重点任务。
栏目:金融要闻 时间:2021-12-13 点击:253
个人外汇买卖常识
外汇 (foreign exchange)
通常指以外国货币表示的可用于国际结算的各种支付手段。包括:外国货币、外币存款、外币有价证券(政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证(票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等)。外汇是国际汇兑的简称。外汇主要品种硬货币:指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币。主要有:美元、英镑、日元、欧元等。
软货币:指在国际金融市场上汇价疲软,不能自由兑换他国货币,信用程度低的国家货币,主要有印度卢比、越南盾等。硬货币栏目:外汇业务 时间:2021-10-12 点击:205
地面集中式光伏电站用地政策、违法案例及风险防范
不客气地说,今年年初的时候,我还是一个不折不扣的财报盲人。半夜对着手机里股票软件提供的财务数据,各种臆想,企图能从中分析点门道出来。
栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2021-04-27 点击:679
如何以红筹方式境外间接上市拆解红筹重组的过桥贷款
红筹上市是指境内居民(境内自然人或境内公司)设立离岸公司,然后,通过外资并购将境内公司的资产或股权转移到离岸公司名下,境内公司变成外商独资企业或中外合资企业,然后以离岸公司的名义到境外公开发行股票并上市的方式。
栏目:资金管理 时间:2021-02-03 点击:341
一图了解新股申购流程
一、新股的定义新股申购流程是指投资者在申购时间内缴足申购款,进行申购委托。两个交易所公布的资金申购上网定价发行的流程基本一致。申购当日,投资者要根据发行人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款,进行申购委托。如投资者缴纳的申购款不足,证券交易网点不得接受相关申购委托。假设张三账户上有50万元现金,他想参与名的新股的申购。二、新股申购流程1、申购XX股票将于6月1日在上证所发行,发行价为5元/股。张三可在6月1日(T日)上午9 :30~11:30或下午1时~3时,通过委托系统用这50万元最多申购10
栏目:股票市场 时间:2021-02-02 点击:141
被证监会约谈是怎样一番体验?
财联社14日讯,对于近期市场屡屡出现的关于创业板被“窗口指导”的传闻,至今也未有定论。汇添富、易方达和嘉实,这三家基金公司到底有没有被约谈?证监会说要等答案,咱们周五见!其实,监管部门约谈并不是找你了解情况,而是在了解情况之后,想要提醒你一件要注意的事情。先上三段背景材料:(1)创业板的连续暴涨终于使得监管层按捺不住。5月12日晚间,三大报之一的《证券时报》报道称,监管层当天下午紧急约谈三家基金公司有关负责人,要求各自控制买入创业板股票的节奏,在风险控制前提下,适当配置创业板股票。
栏目:融资经验 时间:2021-01-25 点击:192
量化投资之资本资产定价模型(CAPM)
CAPM模型是在一些假设的基础上,推导出了资产的定价模型,通过无风险利率、市场收益率、以及β系数可以得到某种资产的“理论”价格,从而帮助投资者对股票进行评价。
栏目:金融学院 时间:2021-01-14 点击:828
量化对冲基金全解析
量化+对冲按照现有量化基金主要的运作模式,大致分为三类:一是多因子选股,单策略和多策略并行。多因子模型是应用最广泛的一种选股模型。其基本思想是:找到影响股票投资收益率的一组主要指标,并依据这些指标构建一个股票组合,期望该组合在未来一段时间内获得相对大盘的超额收益。
栏目:私募投资 时间:2021-01-14 点击:267
分布式光伏电站的融资渠道
分布式光伏融资渠道多样化,融资成本逐渐下降。财务费用是项目建设期间发生的贷款形成的利息成本,因融资渠道的不同而不同。现阶段融资渠道多样化,主要是银行贷款、资产证券化、股票市场融资、融资租赁、信托以及企业自筹等。
栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2021-01-05 点击:408
企业融资04:十四种非主流融资方式扫描
根据现有企业融资资金的来源和渠道,对比各种融资方式的优劣性以及与企业的匹配性,笔者在《十四种主要融资方式分析比较》选择十四种主要融资方式进行比较分析,其中包括:吸收投资、发行股票、银行贷款(资产抵押贷款、项目开发贷款、出口创汇贷款、无形资产质押贷款、票据贴现融资)、民间借款、发行债券、融资租赁、金融租赁、典当融资、商业信用、留存收益、认股权证、可转换债券、职工集资及产权交易。除了主要的融资方式,另外还有十四种非主流融资方式,下面一一道来。
栏目:融资经验 时间:2020-12-29 点击:165
企业融资01: 市场如何IPO
IPO指的就是“Initial Public Offerings”,即“首次公开发行股票”的英文缩写,目前市场主要包括主板和中小板两部分组成。主板市场即所谓的二级市场,也就是目前的上海和深圳交易所交易的市场;中小企业板于2004年5月经国务院同意,证监会批准在深交所设立中小企业板。本篇文章诸多内容是笔者在理解《证券法》和《公司法》的基础上,进行论点阐述的,如有不解,还请参照《证券法》和《公司法》及其他最新法规。另外笔者参考了很多上市公司的一些
栏目:融资经验 时间:2020-12-29 点击:212
要约收购结构和案例
要约收购,又叫做"买断合并",是指收购人为了取得上市公司的控股权并且取得被收购公司几乎全部的股份向所有的股票持有人发出购买该上市公司股份的收购要约收购该上市公司的股份。
栏目:股票市场 时间:2020-12-21 点击:194
储架发行(Shelf Offering)的负面效应
储架发行的生效时间迅捷以及注册内容简单的优点派生出相应的负面问题:一、股价威胁效应(Overhang)问题一般而言,当一个公司通过储架发行程序出售股票时,它的股价一般都会下跌,这就是所谓的储架发行的股价威胁效应。这是因为对于大多数已上市公司而言,储架发行意味着将来一段时间内,公司会持续不断地向市场发行股票,这将稀释现有股东的股权,由此拉低了股价。但未来股票的出售并不必然会稀释现有股东的权利,如当公司以高于市场价格卖出股票时,现有股东的每股价值将会提高,但问题在于谁又会去买以高于
栏目:ABS技术 时间:2019-10-16 点击:1314
为什么绩差股会需要重组来提振股价而且还往往奏效
因退市制度几乎没有执行,同时IPO行政审批的限制,导致了上市公司平台成为一种稀缺资源。1、所谓的“壳资源”一般而言,股价的短期走势是由供需主导的,而长期走势由公司的业绩主导。如果一家上市公司业务老旧且连年亏损,按理说这种公司早就该成为仙股,股票价格和成交量濒临退市。但在,新手会惊讶地发现绩差股,尤其是*ST的股票最初会不断下跌,但最终稳定在某个市值范围内,任业绩各种巨亏就是跌不下去。实际上这就是由于上市公司平台这种稀缺资源,俗称“壳”的价值高于公司商业价
栏目:股票市场 时间:2019-07-29 点击:119
快速读懂港股招股说明书
先来说一下拟上市公司提交招股说明书的过程,拟上市公司首先向港交所提交申请版本的招股书,港交所在收到招股书之后,即时在港交所披露易的申请版本及聆讯后资料集栏目发布,申请版本招股书类似于A股新股的预披露招股书,与正式招股时发布的招股书有区别,发布申请版本是拟上市公司和保荐人共同工作的结果,以小米集团为例,小米2018年5月3日向港交所提交申请版本招股书,6月25日发布正式招股书。相比于正式招股书,申请版本招股书还没有公布股票发行数量、股票代码、发行价,仅公布了保荐人,尚未公
栏目:租赁数据 时间:2019-07-21 点击:153
累积投票权制的运用对公司治理的影响
一、引言众所周知,资本市场的发展是为了便利企业筹融资活动,同时也为广大投资者带来合理的回报。La Porta,Lopez de Silanes,Shleifer和Vishny (LLSV,2000)指出,外部投资者购买公司的股票面临着巨大的风险,因为公司的内部人(包括:高管和大股东)会为谋取个人收益而侵占公司和小股东的利益。特别是在很多新兴市场,由于法律制度不健全和投资者保护缺失,广大投资者的利益得不到保障,从而扭曲了投资者行为,最终伤害了金融市场的效率和企业的生产经营状况。这一现象在尤为突出。近
栏目:公司治理 时间:2019-07-20 点击:312
详解沪港通机制-港股或与美股互通交易
详解沪港通机制沪港通是指上海证券交易所(下称“上证所”)和香港联合交易所(下称“港交所”)允许两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两个部分,试点初期额度分别为3000亿元人民币和2500亿元人民币。李小加4月24日在LME亚洲年会主题致辞上称,沪港通是一个独特的设计,既有结构上的精心设计又充分以市场为主导。“内地投资者就像交易A股一样交易港股,国际投资者则像交易港股一样交易A股,没有其他
栏目:教育知識 时间:2019-07-16 点击:96
噪声交易分析炒股的人有九赔一赚现象
股票市场以其高收益性吸引了一大批妄想暴富的投机者,同时,又以其高风险性使更多的投资者损失惨重。股市上最常见的有两种交易人,一种是希望通过短线操作快速获取收益的,另一种是通过长线投资平稳作阵的。而大多数平常人集中在短线交易的一部分中,他们经常会关注各种公司新闻,宏观市场动向,以便及时将手中的股票转手,大赚一笔。
栏目:经济政策 时间:2019-07-15 点击:301
大数据+AI:科技融合应用化解中小企业融资难题
当前,各银行出于自身金融风险等因素考虑,仍然设置了较为严格的放贷门槛,导致缺少抵押物、经营风险较大的中小微企业不仅难以从银行获得贷款,更难通过企业债券、股票等方式直接融资。实体经济发展的痛点犹存,中小微企业融资难、融资贵问题仍未得到根本解决。
栏目:数据应用 时间:2019-07-10 点击:279
股权转让过程中的基本问题
股权转让,是公司股东依法将自己的股东权益有偿转让给他人,使他人取得股权的民事法律行为。一、股东股权转上包括哪些权利的转让?答:股权转让后,股东基于股东地位而对公司所发生的权利义务关系全部同时移转于受让人,受让人因此成为公司的股东,取得股东权。因此股权转让所包括的权利是股东权的全部内容:比如1.发给股票或其他股权证明请求权;2.股份转让权;3.股息红利分配请求权:4.股东会临时召集请求权或自行召集权;5.出席股东会并行使表决权;6.对公司财务的监督检查权;7.公司章程和股东大会记录的查阅权;8.股东优先认购
栏目:企业法律 时间:2019-06-03 点击:201
凯迪生态的坑,租赁公司跳的出来吗?
2019年5月13日凯迪生态(股票代码:000939)已被深交所暂停凯迪生态股票上市。2019年5月8日凯迪生态发布2018年业绩更正报告,2018年度营收逾24亿元,同比下降53.8%,亏损42.2亿元,比去年同期亏损扩大20.89%,资产规模339亿元,同比上年缩水11.88%。2019年4月19日凯迪生态发布公告称,公司及其控股子公司所涉诉讼、仲裁案件合计844件,金额1000万以上的诉讼及仲裁共99.13亿元。凯迪生态自去年5月份暴雷以来,时间已一年有余,本文结合上市的公告,了解各家租赁公司债权回
栏目:环保租赁 时间:2019-05-15 点击:197
金融经济学是一门有乐趣的学科
什么是金融经济学?顾名思义,金融经济学(financial economics)是以金融为研究对象的经济学分支。金融(finance)是什么,也就决定了金融经济学是一门什么样的课程。金融这一概念具有两个要点:第一、金融处理的是金融资产在不同主体之间的分配。一般的经济活动的本质就是分配资源。而将金融与一般经济活动区别开来的一个标准,就是金融分配的是资产、负债、资金等金融资源。当然,这些金融资源其实只是其背后的实物资源的指代(比如,股票代表的是对应企业的所有权)。
栏目:金融学院 时间:2019-04-30 点击:247
借JOBS法案展望股权众筹监管
本文将以美国JOBS法案为蓝本,论述该法案对于股权众筹市场监管的现实意义,借美国的JOBS法案展望股权众筹监管。现行法律框架下的股权众筹在现行法律框架下,股权众筹的实现是受阻的。从合法角度而言,为了避免非法集资项下的:非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款、擅自发行股票、公司、企业债券等法律风险,公司只能通过非公开发行来进行股权众筹。但是一旦采取非公开发行模式,公司股权众筹的对象就受到严重限制,与众筹本身的性质不相符。所以,股权众筹在的发展还需新规的助力。美国JOBS法案的推出股权众筹作
栏目:融资经验 时间:2019-04-08 点击:194
说说证券公司的机构销售是做什么的
1.机构销售部门位于证券公司业务架构的哪个位置?首先,一个传统的投资银行应该是做经纪的一个中介机构,它并不是交易的直接参与者,而是一个撮合的作用,投行业务最核心的两块便是企业融资和证券销售交易、经纪业务。而后,投资银行业务才发展出了买方业务(资产管理部门,直接投资部门)。当今的一个完整的投资银行主要是由投资银行部(传统的帮助企业发行股票债券),销售交易部(为投资者提供交易渠道,销售股票债券和股票债券的经纪业务),资产管理部(买方部门,为客户提供资产管理的解决方案),自营部门(用自有资金在市场上进行交易)。
栏目:资产管理 时间:2019-03-07 点击:534
直接融资和间接融资的联系
直接融资,就是资金供需双方通过股票、债券的发行和认购等方式进行的融资交易。与其对应的间接融资,是指供需双方借助银行等金融中介来达成融资交易,其主要方式是银行贷款。
栏目:金融理念 时间:2019-03-04 点击:334
高贵神秘的对冲基金到底是什么
什么要把钱给基金公司呢?为什么不能自己建立一个投资组合呢?为什么要那么懒呢?基金的风险太大了,我认为一个人若是把赚钱的义务给别人,那么最好就别去赚这个钱了。你可以买债券,买货币型基金,买理财产品,但唯独股票类基金风险太大,这是事实。未来股市随着人们对于投资的认知越来越深入,基金也逐渐被普通老百姓所了解。只要涉及到玩钱,人类的脑洞总是非常大开。特别是像基金这样的,大部分以收管理费为主,也就是说,不管客户赚不赚钱,管理费照收,甚至钱交进去收回来还得给买路钱
栏目:私募投资 时间:2019-03-01 点击:109
科创板发行条件的创新、突破和挑战
近日,证券监督管理委员会(以下简称证监会)发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《实施意见》),并就《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)及《科创板上市公司持续监管办法(试行)》向公众征求意见;同日,上海证券交易所(以下简称上交所)及证券登记结算有限责任公司亦发布了设立科创板并试点注册制的相关配套规则。一夜间,倍受市场
栏目:股票市场 时间:2019-02-22 点击:121
科创板迎接信息披露新挑战
引言:注册制的核心是信息披露。上交所制定的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则(征求意见稿)》(以下简称:《上市审核规则》)、《上海证券交易所科创板股票上市规则(征求意见稿)》(以下简称:《科创板上市规则》)亦对发行人、相关信息披露义务人、中介机构等主体的信息披露工作提出了新要求、新挑战。本文将从科创板试行注册制的背景下,解读与评析科创板信息披露相关规则,以及对各方带来的挑战。一、科创板上市公司信息披露规则体系(一)科创板上市审核规则中的信息披露要求 1. 信息披露的要求发行人及其控股股东、实际控制
栏目:股票市场 时间:2019-02-21 点击:107
股票质押式回购债权资产证券化产品解析
2015年5月19日,首单股票质押式回购债权资产证券化产品
栏目:ABS技术 时间:2018-12-30 点击:216
金融租赁公司上市时现金流量的变化
金融租赁公司因首次公开发行股票取得募集资金以及发行金融债,相应减少了借款及同业拆借的融资金额,因此导致经营活动产生的现金流量净流出额本期数较上年同期数增加,筹资活动产生的现金流量净流入额本期数较上年同期数增加。
栏目:财报分析 时间:2018-10-22 点击:248
全球最著名的16个股票指数
全球有上百个股票交易所,其中最为著名的包括纽约证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所等,这些是股票市场真正的王者。当然还有法国、德国、印度、韩国、香港、台湾等知名股票交易所。每个交易所有其具有代表性的股票指数,比如美国三大股指,欧洲三大股指,日经225股指等。今天英为财情Investing.com小编就简单普及一下世界著名的股票指数以及在哪里可以看到这些股票指数。1.富时A50指数新华富时A50指数于2010年更名为富时A50指数,是由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司(现名为
栏目:股票市场 时间:2018-08-01 点击:636
如何使用万得Wind查询嘉兴地区的新三板上市公司名单
在万得金融终端的股票的栏目中选择:股票 - 新三板专题统计 - 新三板专题统计或者直接输入 NEES 调出上述界面,找到地域规模统计找到相关的地区就可以,并且点击各地级市挂牌家数明细然后导出到Excel就可以了。
栏目:数据应用 时间:2017-10-26 点击:758
什么是中概股(概念股)
概念股是指一系列以在大陆的资产或营收为其主体组成部分公司的股票。一般来说,概念股公司乃是大陆公司在大陆金融下,以在海外上市的方式来获取境外投资的一种方式之一。目前境外上市的主要目的地包括:港交所,纽约证交所,纳斯达克,美国证券交易所,伦敦证交所,泛欧交易所,东京证交所,法兰克福证交所。
栏目:股票市场 时间:2017-10-01 点击:204
广汇汽车定增获批资金注入加速融资租赁公司发展
广汇汽车定增正式获批,总计不超过80亿元资金欲注入融资租赁业务,并改善资产负债结构。本次定增获批过程一波三折,距离公司决定对外非公开发行股票并发布预案公告时间(2016年1月26日)已超过一年半,过程滞后的主要原因为公司定增项目保荐人西南证券于17年年初投行业务受到证监会监查并暂停,直至17年4月该项目重新报会复
栏目:租赁动态 时间:2017-09-15 点击:357
中利科技-低调的民营电站建设王者
股指频频创下新低,是时候研究股票基本面少讲故事的时候了。今天来聊聊光伏电站的上市公司中利科技,光伏发电虽然成本较高,但是人家是清洁能源啊;光伏业虽然刚刚走出低谷,但是人家是清洁能源啊;光伏电站虽然竞争比较激烈,但是人家是清洁能源啊。 在北方生活的朋友,每年的冬季都会像噩梦一样,那都是雾霾惹的祸啊
栏目:光伏产业设备融资租赁 时间:2017-08-23 点击:384
利用 Excel 进行理财计算
Excel可是理财投资好助手,巧用其中的计算函数,能帮我们解决很多问题。比如是每月定投还是每周定投好啦,股票实际收益率是多少啦,别争论数据说话就好了。终值函数FV FV公式主要用来计算复利计算,适用于已知本金、时间和利息。求最终受益的公式FV(rate,nper,pv,pmt,type)终值(本利和)=(利率,支付总期数,初值,每期
栏目:收益测算 时间:2017-06-09 点击:479
融资租赁公司常见法律风险防范
融资租赁业被誉为新经济的促进者是仅次于银行信贷的第二大融资工具是集融资与融物贸易与技术服务于一体的新型金融产业同银行信贷股票债券等方式相比融资租赁更适合当前中小企业的融资需求近年来融资租赁业在呈持续高速发展态不仅新设的融资租赁公司数量持续快速增长融资租赁业务总量和纠纷数量也呈高速增长态势融资租赁公司
栏目:融租监管 时间:2017-03-07 点击:1965
优先股与普通股的区别
股票种类很多,通常的可分为两种:普通股与优先股。那么什么是普通股,什么是优先股?普通股与优先股的区别在哪?散户投资者手中绝大部分是普通股,而优先股通常出现在一级市场中。什么是普通股?普通股是随着企业利润变动而变动的一种股份,是股份公司资本构成中最普通、最基本的股份,是股份企业资金的基础部分。普通股的
栏目:股票市场 时间:2016-09-07 点击:183
金融投资的秘密:优先级和劣后级
当然是真的,只是你不明白为什么他们的收益可以这么高而已。很多买过股票型基金的人都知道有A级基金和B级基金的说法,其实这就涉及到一个听起来很高大上、实际上大多数金融机构又都秘而不宣的一种策略——金融产品分级。就拿股票型分级A基金和分级B基金来举例。A和B相当于两个人合伙炒股,A拿出100万,B也拿出100万,总金额
栏目:资金管理 时间:2016-05-19 点击:616
信托遇上对赌-受托人风险研究
近日,一则关于长安信托高圣一期分层式股票收益权投资集合资金信托计划(以下简称高圣一期信托计划)的报道出现在各大财经新闻版面上,投资者以信托财产不确定为由,质疑该信托计划的效力并向法院提起了诉讼,引起了众多专业人士和信托业务人员的关注。一、高圣一期信托计划基本情况根据长安信托官网的
栏目:信托观察 时间:2016-02-09 点击:682
投资者如何对上市公司进行财务分析
你了解自己买的股票吗?你知道自己作为股东的上市公司的经营状况和财务状况吗?投资大师彼得〃林奇曾说过:“不进行研究的投资,就像打扑克从不看牌一样,必然失败。”对于投资者而言,在选择股票之前或持有股票期间对上市公司进行财务分析,有助于投资者更好地把握股票投资价值,规避投资风险。上市公司财务分析,是投资者以上市公司财务报告等资料作为基础,采用各种财务指标分析方法,对公司的财务状况和经营成果进行分析和评价,为其投资决策提供依据。根据分析重点的不同,上市公司财务分析可大致分为以下五个方面:(
栏目:财报分析 时间:2016-02-09 点击:108
从业务说起读懂券商的价值和未来
有多少人认真分析过券商的价值和未来呢,我们从券商的业务开始说起。券商的业务目前券商的业务大体可以分:经纪、投行、资管、自营等,2012年券商创新大会后可以开展的业务越来越多,新三板做市、国债期货、原油期货、个股期权期货等不一一列举,对券商核心竞争力的考验也从原来的牌照垄断,到真正的产品创设、投资交易、风险控制、产品定价、客户基础等。具体来讲:1、经纪业务受互联网券商冲击最大的业务,毫无技术含量,未来注定会消失。因为这个是有牌照就能做,根本不需要任何金融知识和能力。我买个股票你就收我万二的佣金?凭什么?
栏目:证券公司 时间:2016-02-09 点击:159
10分钟让你对“股份支付”问题理解上升层次
IPO公司的股权激励,适用于股份支付准则,会计处理中要解决的主要问题如下:2.2.1 公允价值如何确定确定股份支付的公允价值,核心是确定股票在授予日的公允价值,股票公允价值与授予价格的差额可以认为是股份支付的公
栏目:租赁会计 时间:2016-02-09 点击:377
VC/PE机构投资策略及经典案例解析
2013年IPO暂停,VC/PE行业洗牌,加之监管部门“推进股票发行注册制”政策的出台,VC/PE机构一味追求Pre-IPO的投资 模式不可持续。各家活跃机构结合自身在私募股权行业积累下来的经验与优势,对自身发展进行定位
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:108
与PE、VC签订对赌协议时必须了解的20条陷阱!
洞见导语:当年,蒙牛VS摩根士丹利,蒙牛胜出,其高管最终获得价值高达数十亿元股票。反之,也有永乐与摩根士丹利、鼎晖投资对赌,永乐最终输掉控制权,被国美收购。作为“舶来品”,对赌在引进后,却已然变
栏目:投资学院 时间:2016-02-09 点击:154
一文读懂境外上市红筹模式的搭建
一、什么是红筹?通过在海外设立控股公司,将境内企业的资产或权益注入境外控股公司,并以境外控股公司的名义在海外上市募集资金的方式,就是通常所称的红筹模式也叫VIE模式。红筹的定义有两种看法:(1)按照业务范围来区分,如果某个上市公司的主要业务在大陆,其盈利中的大部分也来自该业务,那么,这家在境外注册、在香港上市的股票就是红筹股;(2)按照权益多寡来划分,如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自大陆,或具有大陆背景,也就是为中资所控股,那么,这家在境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列
栏目:企业法律 时间:2016-02-09 点击:243
上市公司并购重组突出问题、监管难点及对策研究
上市公司并购重组存在的突出问题当前上市公司并购重组存在一些突出问题,如何解决这些问题,关系到并购重组后的绩效是否真的取得了明显的提高,也是证券监管部门需要迫切解决的核心问题。一、以忽悠式重组为目的,为操纵二级市场提供便利从2014年1月1日到2016年12月31日,已做好重大资产重组预案,并通过并购重组委员会审核的上市公司数量已近1000例,这其中有大约160例终止重组的公司在重大资产重组预案公布后股票价格上涨幅度较大。熊猫烟花公司在重大资产重组预案公布后,股票价格表现为连续4个交易日处于涨停状态,在
栏目:并购重组 时间:2016-02-09 点击:130
一文读懂股权激励
租赁公司内部股权计划始于成立三年之时,至今已实施了4次大型的股权激励计划。本文梳理了租赁公司公司二十多年来跌宕起伏、令人艳羡的股权激励历程,并分析了其取得成功的原因和带来的启示,现分享给大家。一、创业期股票激励创业期的租赁公司一方面由于市场拓展和规模扩大需要大量资金,另一方面为了打压竞争者需要大量科研投入,加上当时民营企业的性质,出现了融资困难。因此,租赁公司优先选择内部融资。内部融资不需要支付利息,存在较低的财务困境风险,不需要向外部股东支付较高的回报率,同时可以激发员工努力工作。租赁公司第一次提出内部
栏目:企业法律 时间:2016-02-09 点击:111
关于家族信托对接上市公司股票增持方案 的相关法律问题分析
2015年7月8日,证监会发布《关于上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》(以下简称《通知》)。政策发布后,上市公司的大股东或董监高人员纷纷公告宣布已加入或计划股票增持。实际上
栏目:信托观察 时间:2016-02-09 点击:155
浅析企业筹备IPO注意事项
基本情况IPO(Initial Public Offerings),其本意为首次公开发行股票,因其常伴随着企业上市,因此大家习惯将IPO直接理解为“上市”。上市的优点颇多,如有利于公司的融资与成长;增加公司股票流动性;提高员工积极性;
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:157
股权激励形式、方式、如何实施及设计方案
股权激励的十种形式1股票期权 Stock Options含义:在一个特定的时间内,使用特定的价格,购买公司股份的计划。特点:购买的权利,股票期权是使用最广的股权激励计划。2绩效股份计划PSP Performance Share Plan含义:
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:159
私募基金再下一城-被获准进入银行间债市
一边是市场的暴跌,一边是债券市场迎来私募基金新主体;金融对内开放的速度从不因股票市场的涨跌而放慢。——这不仅表现在,证监会虽然严查场外配资,但对于已经备案的私募基金却没有丝毫严控;更加突出的是,在银行间债市这一波澜不惊的市场里,私募基金成为了新的机构投资者。2014年初,私募基金告别野蛮生长,获得登记备案证书,私募机构第一次拥有了独立基金管理人身份,从此被正式纳入金融行业。此后,阳光私募行业无论是资管规模、行业家数都出现了爆发式增长。这次,获准进入银行间债市,标志着私募
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:101
股东过多,定增何去何从?
200人警戒线定增政策回顾据证监会披露的《非上市公众公司监督管理办法》修改方案规定新三板挂牌公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的,证监会将豁免核准,并由全国中小企业股份转让系统自律管理。定增前股东超过200人和定增后股东累计会超过200人的公司想要定增,需要得到证监会的核准
栏目:证券公司 时间:2016-02-09 点击:152
并购方案设计及交易撮合
劳阿毛:《并购方案设计及交易撮合》1、对当前并购市场的看法:最近的大牛市,是否由并购重组来推动?2、并购方案设计需要考虑哪些角度和关键点?3、并购交易撮合的技巧。一、最近的大牛市,是否由并购重组来推动?1、并购重组很火产业驱动还是股价驱动?并购市场这几年比较火,甚至有观点说,最近的一个大牛市,主要是由并购重组来推动的。这个观点是否正确先不予置评,但是这两年并购确实吸引了很多眼球,同时很多股票的成长,是靠并购来推动的。劳总表示,这波并购,虽然被冠以了很
栏目:企业法律 时间:2016-02-09 点击:452
选股似纳妾投资如做人
选股似纳妾,投资如做人。对于大多数非职业投资者来说,你的本职工作是正房,是你的主要收入来源;股票投资如同侧室,选好了“大家都是亲人”,选不好鸡犬不宁。投资和教育一样,是终生的事,体现的是你的“三观”,考教的是你的素质和人品。
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:60
私募基金投资类型介绍
一、传统股票类阳光私募传统股票类阳光私募基金是最为普遍的,典型的有淡水泉投资的成长系列、星石投资旗下基金等。传统股票类阳光私募基金产品就是把募集的资金以证券投资的方式运用于交易所投资产品,例如;淡水泉成长1期;的投向就规定为:全部用于投资在上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的所有投资产品;以及证监会许可发行的基金可以投资的所有品种。二、债券类阳光私募在过去的两年以投资股票为主的阳光私募基金损失惨重的情况下,债券型私募一度成市场追捧热点。市场上债券类基金产品不
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:127
互联网金融12大热点解读
一、股票配资 关键词:杠杆、充量、米牛 最近挺火股市,今天上证指数收盘以达到3961点,相比九个月前的2000点,目前可能已经进入牛市。正如某P2P公司宣传:请全国人民来炒股。 股票配资,分为三个梯队:
栏目:金融科技 时间:2016-02-09 点击:65
黑石的盈利商业模式设计
黑石的设计:这个商业模式谁赚钱?黑石上市后一直亏损,股价从30美元最低跌到过3美元。一开始买了它股票的投资者如中投,都没赚上钱。
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:353
互联网证券是风口上的猪吗?
互联网证券叫嚣的声音不断出现。不管是传统券商的互联网转型,还是互联网金融资讯服务商(如大智慧)的并购案例频频发生,亦或是BAT巨头纷纷布局证券业务,整个市场非常之热闹。随着股市的好转,不同类型、提供不同服务的创业公司(如配资平台、投资组合、投顾平台等等)也都喷涌而出,从最近米牛作为网络股票配资行业领头羊获得近5000万投资,IDG多头布局证券类创业公司,也可以看出资本对于股市证券的预期与信心。此文期望展示给读者整个证券行业的大环境及发展预期,给予希望了解这个市场的人一些谈资。金融作为管制严格的行业之一
栏目:金融科技 时间:2016-02-09 点击:122
如何获取被执行人的财产线索
一、被执行人的资产范畴被执行人包括自然人和法人。自然人和法人的资产(财产)形态不一,数量大小有差别,但大同小异。被执行人的资产(财产)包括:固定资产(动产、不动产);现金;股权投资(上市公司股票、权证
栏目:地产租赁 时间:2016-02-09 点击:114
发起人的禁售期不影响股权转让合同的效力
张某某诉王某股权转让合同纠纷案问题提示:在股票禁售期内股权能否委托给未来受让方行使?【要点提示】本案发生于新公司法实施前,原公司法规定发起人持有的股份自公司成立之日起三年内不得转让,股份有限公司的发起人
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:322
股票配资业务的风险分析
在之前的专题文章《寻觅杠杆之路》中,我们梳理了包括衍生品、融资融券、回购协议、配资等六大杠杆工具。其中金融衍生品与融资融券为代表的官方杠杆工具,由于其门槛与标的种类受限的原因,一直不能发挥应
栏目:ABS动态 时间:2016-02-09 点击:116
股权激励“新玩法”:合伙人制替代雇佣制(万科、爱尔等案例)
大北农近日推出员工股权激励计划,公司控股股东邵根伙计划向该员工持股计划无偿赠予9848万股大北农股票,约占公司总股本的6%。这笔市值超过13亿元的股票激励计划,将惠及3000名大北农员工,人均受赠股票市值超过40万
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:163
并购贷款及并购贷款的交易架构
在并购交易中,由于牵涉的金额巨大,采用何种融资的方法,对交易的回报会产生重大的影响。从融资渠道来看,融资可以是利用自有现金、可以是股权融资,如发行股票、与私募基金合作等;也可以是债权融资,如发行债券、
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:100
沪港通、QFII、RQFII税收新政
伴随着“沪港通”股票交易于11月17日正式开启,投资者关心的沪港通下的税收政策也得以明确。上周五(11月14日),财政部、税务总局、证监会联合发布了《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:108
员工持股计划近期案例汇总
员工持股计划与股权激励的最本质区别在于,股权激励将员工的所得视作因努力工作而获得的薪酬,因此按照个人所得收税。而员工持股计划将员工因此的所得视为员工个人出资购买股票,与公司绑定利益而获得的收益。而按照现有政策,股票买卖是无需纳税的。此外,员工持股计划与上市公司的财务并无瓜葛,没有股权激励计划带来的成本压力。从员工的角度来看,也没有营利业绩方面的限制,加之可短期滚动,获益更加灵活。
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:85
深度解剖虚拟股权激励
2014年3月4日来自英国《金融时报中文网》的一篇文章继续披露某公司员工目前的持股情况。我们可以更详细地看出某公司的员工持股状况:1、 某公司公司99%股票由80000名员工持有(目前某公司约有150000名员工),这一数字在2011年12月为65596名,2012年12月为7.43万名。2、 某公司员工是通过“工会”持股。绝大多数员工的持股量为数万股(工作3年的14级员工),而极少一部分人的持股量达到了数百万股。3、 该计划当前对于某公司公司股票的定价为每股5.42元人民币,员工
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:599
图解非上市公司股权激励操作要点和法律风险
一、股权激励概述股权激励作为一种长期激励方式,是指通过向公司董事、高级管理人员及核心员工有条件的授予公司股权的形式,或者给予其享有相应经济收益的权利,使其能够以股东的身份参与公司决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长远发展挥洒热血和青春。大白话讲,就是要想马儿跑,得给马儿先吃草。股权激励最初发端于美国,是一款为了合理避税而创造出的优良激励产品。1952年,美国一家叫菲泽尔(Pfizer)的公司,为了避免公司高管的现金薪酬被征收高额所得税,于是在员工中推出了首个股票期权计划。经过几十年的探索,目
栏目:企业法律 时间:2016-02-09 点击:169
“红筹模式”的基本运作方式
在,所谓的“红筹模式”,一般包括两种类别:其一是“大红筹模式”,即当事人按照 1997年6月20日发布实施的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(国发【1997】21号)履行行政审批或备案程序,采取
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:132
沪港通交易规则大扫盲 这些你都懂了么
沪港通开放在即,然而沪港市场的差异很多,仅从基本的交易机制差别来讲,就包括近30个方面。建议有兴趣的投资者收藏此文作为资料。 一、投资者有什么门槛? 海外投资者想买A股的股票是没有个人投资者门槛限制的
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:553
上市公司起死回生的八大财务技术
《深圳证券交易所股票上市规则》的第十三章、第十四章和《上海证券交易所股票上市规则》的第十三章、第十四章分别对两地上市公司的风险警示、暂停上市和终止上市的情形进行了规定。那些被进行退市风险警示的上市公司
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:162
关于医疗机构、诊所在上市的问题
一、关于医疗机构、诊所在上市的可行性分析(一)A股上市医疗机构经发行人律师核查,截止目前已经在A股上市的医疗诊所有两家,具体情况如下:1.通策医疗投资股份有限公司股票代码:600763上市时间: 199
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:305
公司境外上市的法律思考
公司利用境外资本市场发行股份和上市,在相当长的一段时间内是国有大型和特大型企业的专有融资渠道。自的股票发行制度由审批制转为审核制以后,特别是自1999年证券监督管理委员会发布《关于企业申请境外上市有关问题的通知》和《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》以来,这条境外融资渠道才真正对国有企业、集体企业和其他所有制形式的企业实行平等待遇。企业自此可以自愿、自主决定向证监会提出申请,证监会也严格“依法按程序审批,成熟一家,批准一家”,进一步体现了证券法所要求的公开
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:60
私募股权基金募集设立过程之法律风险
一、私募股权投资基金的界定所谓“私募股权投资基金”系相对于公募基金而言,是指以依法进行的公开募集(如股票、债券及证券投资基金的募集)之外的资金募集行为募集设立的股权投资基金。在当前法律体系下,私募股权
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:144
每股收益和加权平均净资产收益率的计算过程
一、2014年证监会修订新计算方法1.基本每股收益基本每股收益 = P0 ÷ SS = S0 + S1 + Si × Mi ÷ M0 – Sj × Mj ÷ M0 - Sk其中:P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润;S为发行在外的普通股加权平均数;S0为期初股份总数;S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数;Si为报告期因发行
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:281
科创板严格的退市制度严在哪里
2019年1月30日,上交所发布《上海证券交易所科创板股票上市规则(征求意见稿)》(以下简称“《科创板上市规则》”),其中配套制定了被业界称为“史上最严”的退市制度。那么,科创板的退市制度到底严在哪里,能否与注册制共同帮助科创板形成良好的上市-退市循环,进一步发挥“优胜劣汰”的功能? 结合《科创板上市规则》来看,我们理解,科创板退市之严主要体现在两个方面。一是制度严,科创板构建了重大违法违规强制退市、交易类强制退市、财务类强制退市、规
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:180
当红筹企业遇见科创板
拥有境外架构的红筹企业如何才能登陆将试点注册制的科创板?已经在海外上市的中概股公司登陆境内证券市场究竟有哪几种道路?新近法规和政策的突破是否将迎来红筹企业境内发行股票的真正破冰?在证监会此次发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(以下简称《科创板实施意见》,与证监会相关文件和上交所相关征求意见稿等合称为科创板新规)中,允许符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发〔2018〕21号)(以下简称21号文)规定的红筹企业直接登陆科创板
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:188
私募基金的基础知识
什么是私募基金?私募基金,是指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金,包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。下面小编就给大家介绍一下私募基金的相关基础知识。私募基金有哪几类?(1)私募证券基金,主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及证监会规定的其他证券及其衍生品种(2)私募股权基金,主要投资于非公开交易的企业股权(3)创业投资基金,是私募股权投资基金的特殊类别,主要对处于创业阶段的成长性企业进行股权投资的基
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:175
财务总监的刑事责任案例及风险规避
刑法对涉及与财务总监职业性相关的刑事责任的罪名有:虚报注册资本罪,虚假出资、抽逃出资罪,欺诈发行股票、债券罪,隐匿、故意销毁会计凭证、会计帐簿、财务会计报告罪,妨碍清算罪,逃税罪。对于上市公司而言
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:278
详解员工持股计划ESOP(Employee Stock Ownership Plans)
1956年首次创建以来,员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans,简称ESOP)已经走过半个多世纪,6月20日,其版本首次得到正式规范。6月20日下午,经国务院同意,证监会制定的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)发布。ESOP是一种通过员工持有本公司股票的方式,建立员工可享有企业成长和参与经营决策的利益分享机制,将员工授予的未来收益和公司股票的未来价值有机联系在一起的制度安排。它在究竟以何种方式实质落地?这需详细解读指导意见。值
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:148
对冲基金年度报告
前言第一部分 2013年对冲基金发展概况一、概况二、对冲基金发展趋势第二部分 2013年对冲基金现状分析之策略篇一、股票策略二、相对价值策略三、债券策略四、管理期货五、宏观策略六、事件驱动策略七、组合基金第三部分 2013年对冲基金现状分析之类型篇一、信托二、券商集合理财三、背景海外对冲基金第四部分 年度调查问卷分析前言2013年,酝酿多年的新基金法终于正式实施,私募机构首获法律地位,将与公募、券商、保险、期货、信托等机构同台竞技,新的历史环境下诞生了 全新的资管格局。2013年10月
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:126
业务研讨之私募股权上市之利弊
就像黑石上市为全球投资者揭开了私募股权的神秘面纱一样,九鼎的新三板挂牌也为A股投资者揭开了PE的真面貌。挂牌一个月以来,九鼎已经多次吸引了市场的目光,从610元的最贵股票,到上市6天成交7个亿,到850元
栏目:融资经验 时间:2016-02-09 点击:279
PE/VC机构投资策略及经典案例解析
2013年IPO暂停,VC/PE行业洗牌,加之监管部门“推进股票发行注册制”政策的出台,VC/PE机构一味追求Pre-IPO的投资模式不可持续。各家活跃机构结合自身在私募股权行业积累下来的经验与优势,对自身发展进行定位,
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:110
并购贷款交易安排及并购贷款的国际经验
并购贷款交易安排在并购交易中,由于牵涉的金额巨大,采用何种融资的方法,对交易的回报会产生重大的影响。从融资渠道来看,融资可以是利用自有现金、可以是股权融资,如发行股票、与私募基金合作等;也可以是债权融
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:118
科创板特定股东约束机制
2019年1月30日,证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称“《注册管理办法》”)并公开征求意见,上海证券交易所(以下简称“上交所”)发布《上海证券交易所科创板股票上市规则(征求意见稿)》(以下简称“《科创板上市规则》”),《注册管理办法》《科创板上市规则》对控股股东、实际控制人的认定、上市公司控制权转移、股票减持、“三类股东”信息披露要求、欺诈发行购回制度等方面作出了规定,本文将通过新规体系与现有机制(以上交所主板规则示例)的对比,分
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:81
私募股权机构上市之利弊探讨
就像黑石上市为全球投资者揭开了私募股权的神秘面纱一样,九鼎的新三板挂牌也为A股投资者揭开了PE的真面貌。挂牌一个月以来,九鼎已经多次吸引市场目光,从610元的内地最贵股票,到上市6天成交7亿元,到850元的高
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:86
透视科创板特殊投票权机制
特殊投票权机制,又可称为不同投票权机制或双层股权结构机制,常见通俗说法为同股不同权。采用特殊投票权机制的公司股份会分为投票权不同的普通股,通常命名为A股和B股。其中A股为一股多票的超级投票股(每股投票权通常有2-20张),不能随意转让,转让需放弃投票特权、先转化为普通投票权股票,它通常为创始团队所持有;B股则为一股一票,在市面上可以正常流通。通常而言,AB股在分红上的权利是一致的。 2019年1月30日,上交所发布的《上海
栏目:公司治理 时间:2016-02-09 点击:149
读懂财务报表重点科目-应收账款和应收票据
当一个新的趋势发生,一波新的赚钱机会出现的时候,绝大多数人的思路都是这样的:哇!这个机会看上去好大!那么我如何才能在里面收获最多呢?举个例子,今年的A股市场牛气冲天,很多人的账户资产随着大势或多或少开始回血。。。可问题在于,为什么能够在机会出现时,第一时间拥抱住它的人永远是极少数呢?也许你会说大多数人没有那样的好运气,但是,为什么总有那么一小撮人每次都能正好踩到好运气?更可气的是,他们运气竟然好到之前所有暴了雷的股票见了他们都绕着道走,去年那轮熊市在他们眼里看上去就好像从未发生过一样。而从另一个角度去思考
栏目:财报分析 时间:2016-02-09 点击:171
并购贷款交易安排详解
在并购交易中,由于牵涉的金额巨大,采用何种融资的方法,对交易的回报会产生重大的影响。从融资渠道来看,融资可以是利用自有现金、可以是股权融资,如发行股票、与私募基金合作等;也可以是债权融资,如发行债券、
栏目:私募投资 时间:2016-02-09 点击:196
内幕交易介绍与中美内幕交易著名案例
一度被视为职业经理人突破外企玻璃天花板典型的汪静,却倒在24.4万美元的内幕交易上。据统计,今年以来有近20家上市公司披露收到证监会或其派出机构的立案调查,这让高官们不得不审视内幕交易的警戒线。根据SEC的解释,内幕交易实际上每天都在发生。而相当一部分内幕交易实际上都是合法的。比如:公司高管或雇员买卖自己公司的股票以及上市公司普遍进行的股票回购(repurchases)。但是这些合法的内幕交易都有一个前提条件,就是要及时向SEC报告并公之于众(通常必须在交易前或交易发生后的几天之内),并且须符合公司和
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:203
历年IPO被否原因汇总分析
自 2010 年起,证监会开始公布部分 IPO 被否企业的否决原因,否决原因均会套用《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令[2006]第 32 号)或《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(证监会令[2009]第 61 号)的具体条款。截止 2013 年 4 月,证监会共公布了 138 家被否的具体原因,其中 2010 年 41 家、2011 年 70 家、2012 年 27 家。其余被否企业未见具体原因,仅公布了审核的结果。一、历年 IPO审核通过情况总体而言,证监会的审核通过率较为稳定,
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:527
“红筹模式”的基本运作方式
在,所谓的“红筹模式”,一般包括两种类别:其一是“大红筹模式”,即当事人按照 1997年6月20日发布实施的《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》(国发【1997】21号)履行行政审批或备案程序,采取
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:106
借壳上市的风险与防范
随着绝大部分上市公司股权分置的完成以及股票限售期的陆续结束,大股东拥有的上市公司股票可以依法在证券市场自由流通,股票的流通价值得以真正体现,这也大大激发了公司股东对公司股票上市的积极性。公司股票上
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:191
IPO案例赏析:荣之联-报告期内变更收入确认方法
一、案例公司相关背景荣之联(002642.sz)是深圳中小板上市公司,其于2011年10月公开《首次公开发行股票招股说明书》(申报稿),并于当月通过发审委审核,2011年12月成功发行股票并上市。公司作为IT系统集成商,主要
栏目:外汇业务 时间:2016-02-09 点击:149
闲扯并购项目时间表
1、上市公司并购项目通常关系到股票停牌、二级市场走势及财务报告有效期等因素,时间节点要求更为严格,并购项目好比是没有彩排机会的舞台剧,需要不停的跟时间赛跑还不能摔跟头,故此,并购项目的时间表的deadline属
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:518
上市公司资产重组的尽职调查与申请材料准备
目录一、律师尽职调查的定义、目的及必要性、范围;二、律师尽职调查的方法及工作流程;三、上市公司再融资、重大资产重组尽职调查基本要求;四、从发行审核关注点探讨上市公司再融资尽职调查重点;五、重大资产重组尽职调查重点问题;六、上市公司再融资、重大资产重组申请材料的准备。一、律师尽职调查的定义、目的及必要性、范围(一)尽职调查的定义这个大家应该比较熟悉,尽职调查最早源于英国普通法。律师尽职调查是指就股票发行上市、收购兼并、重大资产转让等交易中的交易对象和交易事项的财务、经营、法律等事项,委托人委托律师,按照其专
栏目:尽职调查 时间:2016-02-09 点击:811
认识整体变更及一个整体变更折股的案例
一、认识整体变更以整体变更的方式实施改制是为了连续计算业绩。《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条规定:“发行人自股份有限公司成立后,持续经营时间应当在3年以上……有限责任公司按原账面净资产值折股整体
栏目:股票市场 时间:2016-02-09 点击:85
上市公司收购中的新型法律问题探析(八)
十、特殊机构投资者持股变动的信息披露和交易限制问题在当前证券市场上,活跃着诸如全国社会保障基金、证券投资基金、合格境外机构投资者、境外BVI公司、证券金融公司等一大批特殊的机构投资者。这就引发了如果这些特殊机构投资者买卖上市公司股票触及到了《证券法》和《上市公司收购管理办法》的权益变动或者收购披
栏目:金融法规 时间:2016-02-09 点击:133