财务公司探索未来产融结合的方向和路径

2016-02-08 19:54:12 已有 人阅读 信息源:《财富风尚》
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欧美的产融结合起源于19世纪末,由于当时产业对银行的依赖,以及监管环境较为宽松,形成了一批诸如洛克菲勒、摩根、三菱等从金融业务延伸到产业的企业。20世纪30年代的金融危机使得政府对产业与金融之间的企业相互持股开始限制,准入门槛进一步加强。但产业链上的融资需求并未减弱,产业集团设立金融部门的“由产而融”模式开始兴起。该阶段形成了卡特皮勒的“设备制造+设备金融”模式和UPS的“物流服务+供应链金融”模式,到了20世纪80年代以美国为首的西方国家再次放松金融管控。di2租赁视界

纵观国外,产融结合经历了“由融而产”到“由产而融”的变迁。但从产业集团视角来看,产融结合的发展往往先经历内部整合,再到外部输出。其通过最佳的业务组合以保证自身现金流的充足和健康,在此基础之上为外部提供资金和金融服务,金融服务的目的是为了推动主业的发展。di2租赁视界

产业与金融的融合已经成为现代企业集团多元化经营和战略发展的重要特征,国内大型产业集团也纷纷布局金融,打造金融产业新平台。集团财务公司则成为了连接内外平台、助推产融结合的首选。近十年以来,集团财务公司的数量呈现出井喷式的增长,并且在国家整体经济金融活动中发挥了非常重要的作用。然而,随着产融结合越来越紧密,以及“互联网+”和金融创新大潮的到来,集团对财务公司提出的要求也越来越多元化。这对财务公司的业务创新和服务范围也提出了更大的挑战。di2租赁视界

一、资金的来去:财务公司的发展现况与契机

财务公司作为我国金融机构系统中的重要组成部分(根据《企业集团财务公司管理办法》的规定,财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构),在服务实体经济发展上发挥着重要作用。di2租赁视界

我国财务公司的发展源于大型企业集团的内部财务管理需求和对成员企业的金融服务需求。自我国第一家财务公司成立以来,经过将近30年的发展,财务公司已经为大型企业集团化运作、集约化发展和精益化管理做出了重要的贡献。根据中国财务公司协会对外发布的2015年三季度财务公司行业基本经营数据显示:财务公司资产规模达到3.26万亿元,其中各项贷款与存放同业款项的规模较大,分别为1.45万亿元与1.22万亿元,占总资产规模的44.58%与37.51%;现金及存放央行款项为2011.56亿元,占比6.17%;在负债方面,财务公司行业总负债为2.74万亿元,其中,各项存款2.63万亿元,占比为96%。整体来看,资产类与负债类项目规模在三季度无显著变化。从各项盈利指标来看,虽然较去年同期有所增加,但利率市场化、经济增速放缓等因素对财务公司的影响持续增强。di2租赁视界

然而,随着企业的发展,越来越多企业集团的资金归集触及天花板,并且资金集中后如何进一步发挥最大价值,也成为挑战。集团对财务公司提出的要求也不仅仅限于一个资金管理中心,财务公司作为集团公司金融企业,在实施集团公司产融结合战略中,需要发挥重要作用。资金从哪里来,到哪里去,即结构性的金融资源配置是当前以及未来对财务公司的考验。继央行调整人民币贷款和存款基准利率后,利率市场化进程进一步放大,使财务公司面临越来越多来自金融市场的竞争以及流动性风险管理的挑战。同时,互联网、大数据、金融创新的快速发展也都给集团企业发展和财务公司传统经营模式带来了冲击,迫使其创新经营管理模式。11月3日发布的“十三五”规划建议指出,健全商业性金融、开发性金融、政策性金融、合作性金融分工合理、相互补充的金融机构体系,积极搭建国际产能和装备制造合作金融服务平台。这也给财务公司的发展带来了契机。di2租赁视界

正在加速推进的“互联网+”行动计划,传统行业与企业在向互联网化的升级转型过程中,将使得互联网由消费领域向生产领域拓展,构筑经济社会发展新优势和新动能。作为集团的金融服务机构,财务公司主要从产业金融出发,提供涵盖信息交互和咨询顾问、支付、结算、投融资等各类场景化应用的金融服务。互联网+财务公司,加速信息共享,优化产业链条,最终提升产业效率。然而,由于受到金融市场、资本市场、外汇市场准入以及监管等诸多方面的限制,以及金融改革、利率市场化、技术变革、互联网金融、全球化等的冲击,财务公司作为附属于企业集团的非银行金融机构,在近年来业务种类以及范围上的创新存在一定的停滞,这也使得财务公司转型迫在眉睫。di2租赁视界

二、财务公司+:未来的创新机会和发展路径

未来,财务公司的发展会呈现多种方向,比如大型财务公司考虑建立金融控股公司,发展成产业银行等。据中国财务公司协会专职常务副会长王岩玲介绍,“有的财务公司搭上了政策试点的列车,开始延伸产业链金融服务;有的财务公司赶着互联网金融的浪潮,推出互联网金融平台或产品;有的财务公司乘着人民币国际化的东风,开始进行跨境归集人民币资金;有的财务公司则着力申请债券承销资质,推动业务结构多元化;有的财务公司则重新思考新形势下发展方向,研究如何充分发挥财务公司的司库功能。”领先企业的财务公司已经迈出了转型的步伐,开始向以外汇业务、兼并重组、财务顾问、产业银行、产业链金融、互联网金融等新型创新业务为新的利润增长点。di2租赁视界

创新路径一:财务公司+全能型司库&全球资金融通

由于财务公司专业化程度较高,并且资源配置效果最佳等优势,也使得财务公司成为大型企业集团优化资金管理的首选。作为最贴近实体产业的持牌金融机构,财务公司的功能并未止步于内部结算、账户管理与资金调剂。从全球视角来看,中国的财务公司已完全具备企业集团“内部银行”、“集团司库”的功能。di2租赁视界

监管机构也认可财务公司的“司库”定位。人民银行前副行长刘士余曾要求财务公司要“守住司库神坛”。为深入了解欧美跨国企业集团资金管理模式和经验,探索国内财务公司功能定位与发展方向,中国财务公司协会与国际财资管理专业人士协会(Association of FinancialProfessionals)签署战略合作协议,这将推进财务公司国际化司库发展。中国银监会党委委员、主席助理杨家才在财务公司2015年会上指出,财务公司要扎根集团,做好“集团资金归集平台、集团资金结算平台、集团资金监控平台、集团融资运营平台、集团金融服务平台”。di2租赁视界

全能型司库的建设,需要财务公司从集团整体视角出发,从资金集中和运营管理、资金流动与分配、融资、投资、外部金融市场等各环节来设计和创新金融服务,从产业链、价值链、生态链等来提供金融服务,从资产负债表健康程度、收入成本利润结构来设计金融服务方案,真正成为企业集团资金管理、财务管理和金融服务的价值设计师。di2租赁视界

同时,随着企业“走出去”战略的深入推行,财务公司还需要配合企业全球化战略的落地,及时打通境内外资金自由流通的渠道,连通全球资金。中联重科财务公司计划到2017年,财务公司发展成为中联重科集团的全球化集约资金管理中心、金融集成服务中心与产融协同利润中心,将金融产业培育成为中联重科集团的支柱产业。di2租赁视界

创新路径二:财务公司+产业链金融/产业银行

产业链金融服务通常是指金融机构通过对信息流、商流、物流和资金流的有效整合,对处于产业链条上的企业提供的金融服务。由于财务公司“更懂”产业链上的企业,在产业链金融中有先天优势,既了解核心企业信息又熟悉产业链端企业情况。其延伸的产业链金融服务依托于成员企业与上下游企业的交易和往来数据,减少了信息不对称等风险,不仅能够缓解上游供应商融资难、融资贵问题,同时也能够有效促进产业链企业间的协同发展,有助于集团企业和产业链的快速、健康发展,同时开辟了财务公司新的发展方向和利润增长点。di2租赁视界

自2013年财务公司年会上提出允许符合监管要求的财务公司向集团业务产业链的上下游适当延伸金融服务。银监会于2014年5月下发了《关于企业集团财务公司延伸产业链金融服务的指导意见(试行)》,该《指导意见》突破了《企业集团财务公司管理办法》对财务公司服务范围的限制,允许其金融服务延伸至成员单位的上下游企业。银监会批准了格力集团财务公司、武汉钢铁集团财务公司、海尔财务公司、上海汽车集团财务公司以及北京汽车集团财务公司等5家公司作为试点企业,延伸产业链至金融服务的领域,打破了财务公司的诸多限制,“产业链金融”、“产业银行”便成为了财务公司的发展方向之一。di2租赁视界

格力集团财务公司通过建立产业链金融服务品牌,通过大数据信息管理系统的整合和应用,扩大产业链金融服务的范围。和其他金融机构相比,格力财务公司和格力电器有得天独厚的优势。即格力财务公司将信贷管理系统与格力电器供应链管理系统、企业资源计划管理系统实施对接,掌握了供应链上的信息流、货物流、资金流的全部信息,并能实时查询供应商和经销商的认证、考核、绩效、供货比例、合同、订单、应计负债、应收账款等信息。di2租赁视界

在财务公司看来,产业链金融服务不仅能够缓解上游供应商融资难、融资贵问题,同时也能够有效促进产业链企业间的协同发展。di2租赁视界

创新路径三:财务公司+电商平台&互联网金融

互联网+和企业互联网化的发展,消费互联网逐渐向产业互联网发展,企业经营的边界越来越模糊。跨界也意味着集团如果能够有更多的产业发展,尤其是随着电商平台和互联网金融的发展,财务公司将迎来突破原来的业务发展桎梏的机会,将金融服务触角伸展得更广阔。di2租赁视界

钢铁行业已步入“微利时代”,交易成本和物流成本成为决定钢铁销售利润的关键,传统的钢铁贸易模式急需转型升级,这给钢铁行业的财务公司创新金融服务带来挑战和机遇。宝钢集团在电子商务的探索实践带动了宝钢财务公司服务创新。宝钢财务公司从产融结合的角度,用互联网的手段,适应宝钢数据化、网络化、智能化的发展趋势。针对集团不同阶段的电子商务业态,宝钢财务公司分别提供适应其业务和发展需求的金融服务,包括支付结算、现金管理、票据服务、供应链融资等。在此过程中形成了以“宝融通”为代表的供应链金融服务品牌。di2租赁视界

中航工业财务公司今年研发上线了以信贷业务为切入点的融资类互联网金融产品“航易贷”。与此同时,中航工业财务公司将继续在信贷业务信息流中陆续植入评级、授信、定价等信息化模块,使信贷业务全流程无缝连接,实现航空工业产业链各环节企业资金需求与供给信息的交互,给予客户更优质的用户体验和金融服务。海尔集团财务公司在互联网金融服务方面也进行了一系列大胆尝试,包括P2P金融超市、网络快捷支付等。di2租赁视界

互联网金融的发展对于财务公司来说,既是机遇又是挑战,既是限制突破也是创新方向。di2租赁视界

创新路径四:财务公司+共享服务(财务共享&金融共享)

创新路径五:财务公司+大数据中心&交易中心


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财务公司本质上属于金融。金融的本职功能是跨时间、跨地域、跨行业分配资源和风险。无论财务公司创新和发展的方向是什么,殊途同归,未来财务公司发展的大方向是产融结合。di2租赁视界

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