金融租赁资产证券化及其与CLO的比较

坤FL · 2017-10-31 23:36

金融租赁资产证券化及其与CLO的比较：

金融租赁公司业务模式与普通融资租赁公司类似，主要有售后回租、直接融资租赁、转租赁以及其他租赁模式等，融资租赁业务对于资本有着很高的需求。发行资产证券化使金融租赁公司在变现锁定收益的同时，可以腾出业务规模并融入资金，是金融租赁公司有效的融资方式之一。

为了进一步探究金融租赁资产证券化，本文从基础资产、税务处理、交易结构等多方面对金融租赁资产证券化和信贷资产证券化CLO进行了对比分析。由于金融租赁ABS发起人为金融租赁公司，因此不同于普通CLO产品的信贷资产，金融租赁ABS的底层资产均为租赁债权资产，金融租赁公司与承租人之间是租赁关系。而在新的营改增政策下，两者在税务处理方面也有着些许不同。此外，因发起机构不同，两者在交易结构风险方面也有差异。

由于我国仍处于资产证券化市场发展初期，目前金融租赁资产证券化在法律法规方面仍归到了信贷资产证券化之中。相信随着融资租赁行业的不断发展，法律法规方面的不断完善，市场机构的不断探索，金融租赁资产证券化也必将迎来新一轮的增长。

图：CLO行业占比分析

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